先说结论：降准0.25%（3月27日），对于债券市场是利好！一定程度缓和了资金面紧张，但并没有直接引导资金利率下降。3月份LPR不变，偏中性。目前债市延续窄幅波动，注意本周大量逆回购到期的短期冲击，看央妈会不会出手。目前债基配置仍以中短债（信用债）为主，适当配置长债基金。

午盘总结：国债期货晴到多云；利率债晴到多云，短端利率债表现较强；信用债晴天；上证转债+0.23%（14点00分）。

产蛋预估：以周一相关债券指数的数据预计，叠加周末2天票息收益，以信用债的债基（R2理财）产蛋约5-9个左右（主要参考中-票据），以利率债为主的债基产蛋约3-6个左右。

特别说明：当前债市播报以相关债券指数走势作为参考，产蛋预估准确度需要一段时间测试验证。

播报时间：14点30分、17点30分左右

债市分析：

（1）重要消息一（3月17日）！“中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%”即降准0.25%。能够有效补充中长期流动性，对债市属于利好。

（2）重要消息二！“3月20日公布的最新贷款市场报价利率不变。”即依然维持1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%（2022年8月以来），偏中性。

（3）债市延续窄幅波动。十年期国债收益率+0.40%，报2.878（13点37分）。注：债券收益率上行，对应债券价格下行。

（4）期待央妈再次出手。今日央行公开市场净回笼110亿元（逆回购开展300亿元，到期410亿元）。本周将有4630亿元逆回购到期。

（5）资金面有所收敛。上海银行间同业拆借7天利率（Shibor 1W）上行7.7bp，报2.1630。银行间存款类金融机构7天期质押式回购（DR007）利率加权平均上行5.41np，报2.1688（13点45分）。

注：为了方便大家查看，图表中的白色数字1表示0.01%，红色代表正、绿色代表负，灰色代表持平。债基一般持有不同类型和期限的债券，实际涨跌以基金净值更新为准，以上仅为相关债券指数参考。

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风险提示：内容仅为个人观点，不作为投资依据。过往数据不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎。

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