每经记者：王海慜 每经编辑：彭水萍

截至今日下午4点港股收盘，11月券商金股成绩单出炉。11月A股出现反弹，券商金股收益率表现也有所回暖，但在近50家券商研究所发布的月度金股组合中能跑赢上证指数的券商只有6家。

另外，11月各券商金股组合表现呈现出一定强者恒强的特征。11月金股收益率排名居前的中航证券、东方财富都是此前表现领先的券商。而华鑫证券金股组合则凭借连续两个月的强势表现，实现了排名的快速上升。

从年内金股组合累计收益率排名情况来看，排名首位的中航证券年内收益率高达24.12%，排名末位的东吴证券年内收益率为-44.21%，首尾差距超68个百分点。

12家券商金股组合年内累计亏损超30%

今日11月券商金股成绩单出炉，虽然凭借本月市场整体反弹的东风，月度金股组合收益率为正的券商明显较上月增多，然而真正能跑赢大盘的券商金股组合却还是少数。

据每市统计，11月有47家券商研究所发布了月度金股组合。截至今日收盘，月度金股组合收益率能跑赢上证指数的券商只有6家（11月上证指数上涨8.9%）。

据统计，在近50家券商金股组合中，有32家券商的11月金股组合收益率为正。11月收益率排名前10位的分别为中航证券、东方财富、华鑫证券、海通证券、东莞证券、方正证券、华泰证券、东亚前海证券、华西证券、国盛证券的金股组合。

（数据来源：每市）

另一方面，据每市统计，11月还有16家券商的金股组合的收益率为负值，11月收益率排名后10位的分别为平安证券、开源证券、安信证券、浙商证券、国联证券、东方证券、东吴证券、国泰君安、银河证券、山西证券的金股组合。

（数据来源：每市）

11月，中航证券金股组合表现继续领先行业，今年1～11月，其金股组合累计收益率为24.12%，排名行业第一，领先第二名20个百分点；同期，东方财富、财通证券金股组合分别位列行业第二、第三，累计收益率分别为4.24%、-5.4%。华鑫证券金股组合则凭借最近两个月的连续强势表现，实现了排名的快速上升。

（数据来源：每市）

另据每市统计，1～11月，有东吴证券、招商证券、东莞证券、安信证券、长城证券、中原证券、国金证券、华安证券、西部证券、长江证券等12家券商的金股组合收益率低于-30%。其中年内东吴证券的金股组合收益率低于-40%，招商证券年内金股组合收益率则接近于-40%。

（数据来源：每市）

从年内累计收益率排名情况来看，排名首位的中航证券年内金股组合收益率高达24.12%，排名末位的东吴证券年内金股组合收益率为-44.2%，首尾差距达68个百分点。值得一提的是，10月末，排名首位的中航证券年内收益率为3.54%，排名末位的东莞证券年内收益率为-43.52%，首尾差距尚不到50个百分点。

机构关注“跨年行情”

虽然10月收盘沪指一度跌破了2900点大关，不过从多家券商一个月前发布的11月策略观点来看，对后市相对乐观的情绪占了上风。

12月时值岁末，“跨年行情”又成为市场关注的焦点话题，部分券商预言今年将会出现“跨年行情”。此外，12月也是各路机构冲刺业绩排名的关键时刻，机构间的博弈可能也会较之前更为激烈。

财通证券策略团队日前发布的最新策略观点称，当前经济、流动性、政策、市场环境与2014年有所重合，市场或迎来mini版2014。后续受益地产和经济预期修复，且为外资主要加仓方向的上证50可能成为年底最为重要的进攻方向和全年排名胜负手。

西部证券策略团队今日指出，随着国常会提出稳经济一揽子政策，巩固经济回稳向上基础，央行信贷座谈会召开，年末信用投放的节奏将进一步加快，叠加降准落地，流动性有望进一步宽松，年末中央经济工作会议召开有望提振市场对于明年经济预期，“跨年行情”的窗口正在逐步打开。考虑到A股市场在岁末年初时较强的反转效应，今年的“跨年行情”值得投资者重点关注。西部证券认为，今年的“跨年行情”与去年相比虽然起点更晚，但是持续的时间与修复力度会更强，风格上也会更加偏向价值。

国泰君安策略团队在最新发布的研报中同样看好明年价值股的表现。该研报指出，当前A股面临的定价环境是短期不确定性的回升与中期不确定性的下降，即经济修复的具体路径模糊，但复苏的方向却十分明确，投资风格应从即期景气高增转向中期的修复增长空间。展望2023年，在行业间增速差异收敛的背景下，行业内大小公司增速的再分化将成新的焦点。2023年龙头白马Wind一致预期净利润增速将达26.7%，较非龙头的差距重新扩大。我们认为，龙头白马经过近一年调整，悲观预期已计入较充分，其估值已降至19年历史中位水平，相对非龙头溢价显著收敛。持仓拥挤度亦明显缓解，超配比例已降回2018年初。低估值、低预期结合中期复苏高弹性，龙头白马将开启估值与盈利修复的新阶段。

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