这支母基金正在征集市场化基金管理人。

为构建多元化投资体系，拓展投资生态圈，浙江金控投资有限公司特面向社会公开征集市场化基金管理人。

据悉，浙江金控投资有限公司为浙江省金融控股有限公司全资子公司，成立于2017年10月，注册资本50亿元。公司于2022年起正式实体化运作，通过多种市场化方式，加快多元市场化平台建设。

本次征集市场化基金管理人，对合作基金与基金管理机构的要求如下：

（一）合作基金基本要求

1.投资方向。围绕“三大科创高地”和九大未来产业，聚焦集成电路、新材料、新能源和高端装备制造四大领域。

2.组织形式。市场化基金原则上以有限合伙制形式设立，必要时也可采取有限公司或者契约制形式设立。

3.存续期限。市场化基金存续期限原则上不超过10年，其中投资期原则上不超过5年。

4.出资比例。公司对市场化基金的投资金额不超过1.5亿元，且不超过单个市场化基金认缴总额的40%。

5.基金募集。基金管理机构须至少已取得拟设立基金总规模40%额度的出资意向，并提供拟出资人出资承诺函等材料。

6.基金门槛收益率不低于年化8%。

7.基金的储备项目清晰且较为明确。

（二）基金管理机构

1.在中华人民共和国境内依法设立，且已在相关监管部门或行业自律组织登记备案，实收资本不低于1000万元，最近3年不存在重大违法违规行为。

2.有固定营业场所及与其业务相适应的软硬件设施，应向符合私募投资基金监督管理有关规定的合格投资者募集资金。

3.具备丰富的投资管理经验和良好的管理业绩，健全的投资管理和风险控制流程，规范的项目遴选机制，能够为被投资企业提供创业辅导、管理咨询等增值服务。

4.至少有3名具备5年以上股权投资或股权投资基金管理工作经验的高级管理人员，且有3个（含）以上股权投资的成功案例。

5.过往所管理的基金已清算的，加权平均DPI不低于1.2。

6.基金规模。累计管理股权类基金规模不低于30亿元（层层嵌套不重复计算）。

7.管理人能力。基金管理人应具有一定的行业知名度及影响力；管理人应拥有细分领域专业投资团队，核心团队成员稳定性高、专业性强，应来自头部投资机构或具有深厚相关产业背景。

8.负面清单。存在以下任一情形的机构不建议准入：

（1）受到基金业协会严重处罚的；

（2）机构关键人士发生重大违法违规行为，或被列入失信人名单的；

（3）其他存在重大不良影响的事项。

值得关注的是，在出资比例方面最高出资40%，这对GP来说是十分具有吸引力的要求。此外，公告明确提出“加权平均DPI不低于1.2”，这也说明，DPI已经超越IRR，成为LP们最关注的指标。

在对一家基金的考核中，LP常用的指标有MOC（投资回报倍数，只是一个简单的倍数）、IRR和DPI。

DPI是投入资本分红率（Distributed to Paid in Capital）的缩写。即是指基金出资人（LP）在基金里的投资，回收/分红了多少。比如项目退出时的收益为1000万，最初LP投资这家基金500万，则DPI=1000/500=2。

DPI是对真正退出收益真金白银的统计，在某种程度上说，IRR只是“纸面富贵”。“IRR50%不代表最终LP能拿到这个数字，可能去掉一个零差不多，大家paper money都很高。”某位负责基金募资的人士曾透露。

因此，现在理性的LP已经不看IRR了，而是更关注DPI与底层资产，这是VC/PE行业LP群体中的重要趋势。而今，浙江金控公开征集市场化基金管理人已明确对DPI的要求，我们也预计将有越来越多母基金将DPI作为对子基金的重要考核指标。

此外，我们关注到浙江省近来频频发力母基金和创投：

2023年1月，浙江经信厅发布《浙江省“415X”先进制造业集群建设行动方案（2023—2027年）》（简称《行动方案》），其中透露，浙江将推出迭代产业基金3.0版，设立新一代信息技术、高端装备、现代消费与健康、绿色石化与新材料等4支产业集群专项基金和1支“专精特新”母基金，每支基金规模不低于100亿元，分期设立。

2022年，浙江省人民政府办公厅公布《关于加快构建科技创新基金体系的若干意见》提出，到2025年基本形成浙江特色的科技创新基金体系，各类科技创新基金规模达到万亿元以上。这份《意见》兼顾了募投管退各方面，并且极为重视母基金的作用：发挥政府科技创新基金引领撬动作用、引导和鼓励各类投资机构在浙设立母基金等。

可以预见的是，浙江省的母基金将迎来更加规范化、市场化、专业化的发展。