大家好，我是东方人工智能主题混合基金经理严凯。（A类：005844C类：017811）

最近半导体板块涨势亮眼。我今天跟大家聊聊近期行情反弹背后的逻辑。

我认为主要有三方面的原因：

第一、去年由于种种原因，板块出现明显调整。但是根据我们的调研，发现国内晶圆厂在成熟制程的扩产进度受到的影响不大，还处于逆市扩产阶段，也就是说，产业的景气度仍在。

第二、从政策的发布、高层的发言看，可以看到半导体越来越受到重视。两会政府工作报告提出“发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用”，国务院副总理刘鹤近期提出“发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势”。

我认为，面临国际局势变化和时代发展，在科技上我们遇到一些瓶颈，新型举国体制下，半导体行业从政策上、资金上一定会有更大力度支持。

第三、光刻机与光刻材料近期有不确定性事件，现在不确定事件落地，符合市场预期。本次荷兰出口管制规则的落地，表明国内成熟制程的扩产可能不会受到影响，未来国内晶圆产线招标将重启，配套政策也将出台。

那么板块接下来如何发展呢？

我首先聊一聊看到的很多基民朋友的提问，板块涨这么多了，还能上车吗？感觉到不少人有焦虑的情绪。

其实我觉得大家不要老是去猜测这个板块的“顶”和“底”在哪里，应该有中长期的观点，我建议持有人长期持有，也可以在风险承受能力适当的前提下，坚持定投。

再回到我对板块的长期看法上，其实我已经讲过很多次了，今天再简单聊一聊。

展望未来，我仍然关注半导体最卡脖子的方向——半导体设备材料。半导体设备处于产业链最上游环节，是推动半导体技术的关键环节，也是半导体产业链上游环节市场空间最广阔的一环。

在市场、国家战略、产业自主可控等多重因素的驱动下，中国大陆晶圆制造及其配套设备环节的加速发展势在必行。特别是在中国，打造制造强国的战略下，政府在产业政策、税收、人才培养等方面大力支持和推进本土半导体设备材料的规模化和高端化。

我认为，半导体设备材料是未来政策的发力方向之一。