全球视角

ESG投资的缘起、评级体系及投资现状

ESG聚焦环境、社会、治理三大因素，评估企业可持续性及道德影响的标准：ESG源于责任投资（PRI），是一种关注除财务绩效之外的投资理念和企业评价标准，关注环境、社会、治理三大因素。“信息披露-评级体系-投资决策”三步构成完整的ESG体系。

信息披露：国际组织完善披露标准，强制披露率有待提升：三类信息披露形式：1）完全强制披露，以美国、法国、澳大利亚和中国香港为代表；2）半强制披露，以欧盟和英国为代表；3）不披露就解释，以巴西和新加坡为代表；UNPRI提供披露指引，GRI等国际组织建立详细标准；截至2022年1月5日，全球114家交易所仅27家要求强制披露，占比不足1/4；在提供披露指引的63家交易所中，60家接受以GRI作为披露标准，占比超95％。

评级体系：2020年全球评级体系超600项，投资策略分为7类：截至2020年6月全球已有超600项评价体及排名系统。全球可持续投资联盟（GSIA）将ESG投资策略分为7类：ESG整合、参与公司治理、负面筛选、国际惯例筛选、正面筛选、可持续主题投资、影响力投资。目前ESG整合、负面筛选、参与公司治理3种投资策略较为主流。

投资应用：2020年全球ESG投资规模占比超1/3，欧美地位易主&；策略结构存在差异：2020年全球主要地区 ESG投资规模达35.3万亿美元，占总规模比超1/3,2012年-2020年复合增速超13％。2020年整合策略规模占比最高超负面筛选，使用整合策略的资金管理规模达25.2万亿美元，占比43.03％。目前投资机构多采取多种 ESG投资策略组合而非单一策略。2020年美国ESG投资规模达17.1万亿美元占比48.4％全球最高，整合策略为主流占比超2/3，超85％个人投资者对ESG主题中减少塑料使用、气候变化、社群发展、循环经济与可持续发展部分展现较大兴趣；2019年欧盟出台政策打击漂绿，受其冲击欧洲ESG投资规模出现下降，2020年欧洲12万亿美元投资规模占比34％退居第二，投资策略结构较为稳定，负面筛选策略占比42％仍为主流。

风险提示：宏观形势发生波动、政策支持不及预期、评价标准无法统一。

本文源自金融界