我们今天讨论的问题，好像根本不应该是个问题。

文|知本咨询国企治理管控研究院

国有资本投资公司和产业集团公司的区别，应该从名字上就区别很大了。

同时，熟悉政策的各位国企朋友可能清楚，在相关文件中对于国有资本投资公司是有非常清晰定位的，如果简单说、简单理解，可以这么认为：

国有资本投资公司是国资监管体制改革和市场化运作的产物。

国有资本投资公司从事战略性产业控股和培育。

这样定义下的国有资本投资公司，感觉起来确实不一样。

那么，这个表面上简单的概念问题，为什么在国有资本投资公司改革试点推进几年后，让一些朋友产生新的问号呢？

这是因为，在改革实践当中，绝大部分国有资本投资公司都是由中央企业或者地方一级国企改组形成的。

按照知本咨询不完全统计，截止2021年6月全国主要省区市一共设立了164家国有资本投资公司或运营公司，其中有135家都是采用将原先国有企业集团改组方式完成的，占比达到82%。

也就是说，超过五分之四的国有资本投资公司，都是由不同行业内或者跨行业的国企集团改过来的。

这种情况直接导致三个问题出现：

第一问，一家国企产业集团改叫国有资本投资公司，加了个牌子，换了个名字，到底和之前的状态有哪些本质区别呢？

第二问，在中央企业和地方国企中，只有一小部分改成了国有资本投资公司，那么对于其他没有改的大多数产业集团来说，国有资本投资公司的实际意义到底是什么呢？是享受特别的政策还是开小灶吃饭？

第三问，国有资本投资公司设立后，多数为国资委直接监管。

国资监管同时面对产业集团公司和国有资本投资公司，监管的方式有哪些本质的区别呢？

正是因为有这三个问题的存在，在我们的研究和观察中，发现过去几年一些国有资本投资公司的改革，依旧停留在表面，比如：

一些企业集团挂牌为国有资本投资公司后，除了争取到几项改革授权之外，内核与之前没有多少变化。一些地方顾名思义将国有资本投资公司和本地的“投资集团”、“投融资平台”等企业混在一起，翻牌组建。很多产业集团公司积极主动申请成为国有资本投资公司，感觉能从这个“牌子”中得到优惠。

上面这些疑问和现象的发生，都告诉我们，国有资本投资公司的功能、特点定义，必须要进行深入理解和澄清，特别是清晰的划定这种功能的国有企业和多年来形成的产业集团公司发展边界，让这个国资改革的新事物真正回归本源，水落石出。

国有资本投资公司：肩负使命的“特种兵”

让我们先回看政策：

按照《国务院关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》（以下简称23号文）规定，国有资本投资公司是为了“改革国有资本授权经营体制，完善国有资产管理体制，实现国有资本所有权与企业经营权分离，实行国有资本市场化运作”。

同时，“以服务国家战略、优化国有资本布局、提升产业竞争力为目标，在关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，按照政府确定的国有资本布局和结构优化要求，以对战略性核心业务控股为主，通过开展投资融资、产业培育和资本运作等，发挥投资引导和结构调整作用，推动产业集聚、化解过剩产能和转型升级，培育核心竞争力和创新能力，积极参与国际竞争，着力提升国有资本控制力、影响力”。

23号文的这些定义，可以明白的告诉我们两点：

第一，国有资本投资公司必须肩负起国家使命、行业地位、区域责任，它不应该是一个一般意义的企业，而是要瞄准核心竞争力和产业控制力的顶端。

并不是随便一个产业集团、投资公司、地方平台都有资格承担这样的使命。

第二，国有资本投资公司是代表出资人开展国有资本布局和结构优化行动的主力，这种优化要采用培育、投资、资本运作等投资管理方式。

根据国有资本布局在战略安全、产业引领、国计民生、公共服务总体要求，负责补短板、强弱项、填空白、谋尖端的增量部分，而不同于产业集团公司做强做优主业的存量资本高质量发展定位。

所以，要区分国有资本投资公司和产业集团公司的区别，我们认为，首先是这类公司是国有资本布局优化的“特种兵”，它肩负着某些行业和领域的特殊使命，它应该出现在科技前沿、战略新兴、核心保障等关键区域，出现在产业集团公司这些各行业专业的“陆、海、空军”还没有或不能有效发挥作用的位置。

正是因为如此，国有资本投资公司并不是简单的产业集团公司翻版优化，它也不应该是在成熟产业、存量资本方面进行“守摊”的产业集团。

国有资本投资公司：三大特殊功能

讨论国有资本投资公司使命的落地，就需要认真分析这类企业和其他产业集团公司在功能上的重要差异。

对于那些产业集团改组成立的国有资本投资公司来说，区分这个功能差异尤其关键。

深入理解国有资本投资公司的特有功能，我们要回顾2020年3月相关领导在中国建材集团调研指导工作时，对这个问题的总结。

三大功能：

“一是在国有资本授权经营体制下，发挥政府与市场之间“隔离带”作用，有效减少国资委作为出资人代表对市场形成的直接干预；”

“二是在推动国有资本布局优化和结构调整过程中，发挥“主力军”作用，深入研究产业发展特点和趋势，通过战略引领、资源配置、资本运作等，落实好国家战略；”

“三是指导和引领所出资企业的市场化改革，发挥培育灵活高效微观主体的“平台”作用，在投资公司所出资企业，要做到董事会应建尽建、配齐配强，全面推行经理层任期制和契约化管理，落实三项制度改革，健全市场化分配机制。”

隔离带、主力军和平台，这三个基本的概念总结，非常形象深刻的刻画了一家国有资本投资公司应该有的画像。

如果进一步延展我们前面所说的国有资本投资公司特殊使命，结合这三个功能的总结，对于国有资本投资公司的特点，能不能进一步提炼呢？

我们概括为“三大前沿”！分别是：

战略前沿创新前沿机制前沿

1、战略前沿

产业集团公司是在特定主业内守江山、美江山，可以作为“边防部队”，而国有资本投资公司肩负的是开疆破土的“突击部队”任务，要在国有出资人高度，在战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等行业或者领域内，在战略性新兴产业和关键环节上，发挥资本聚集、任务聚焦的作用，在战略前沿领域有所作为。

2、创新前沿

国有资本投资公司是通过投资孵化、产业培育、资本运作等方式实现国有资本布局优化调整的，在目前建设创新型国家和创新型企业的关键时期，更加应该发挥好“投资”和“资本”的驱动和杠杆作用，在完善创新链、补强产业链方面走在最前列。

3、机制前沿

正是基于国有资本投资公司特殊产业使命和创新功能，这类企业将面临比产业集团公司更加直接和更高的经营管理风险。

所以，更需要通过深化市场化机制改革，在用人、管控、激励等领域实行更大胆、更有效的机制，推动国有资本投资公司真正适应市场的要求，并且有更好的容错空间。

战略前沿、创新前沿、机制前沿，是国有资本投资公司在功能上区分与一般产业集团公司的核心特征。

一个特殊使命；

三个核心特征。

这就是国有资本投资公司和产业集团公司的基本区别所在。

留给各位管理者的课题是，目前已经在各地实施国有资本投资公司和运营公司改革的160多家国企，都需要按照相对统一的标准，来看看是不是基本满足这个使命和特征的要求，然后进行抉择。

换句话说，国有资本投资公司需要划定准入条件、评估标准，大家都来再定位。

7月21日，在最新召开的深化国有资本投资公司改革推进会上，已经明确要对相关企业进行评估，这是一个崭新的信号，也是好消息，国有资本投资公司的改革，一定会进入到一个深化实质性改革的新阶段。

您准备好了吗？

编辑/亿亿 校对/阿苓

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