摘要：总体来看，接下来市场或从前期极度分化的市场风格进行风格再平衡，投资者可继续围绕TMT板块内部高低切换以及密集披露的一季报寻找机会，保持仓位的分散，在兼顾科技股的同时保持对前期调整充分的绩优股进行低吸。

盘面回顾

大盘全天窄幅震荡调整，深成指领跌，创业板指相对偏强，科创50指数跌超2.7%。盘面上，储能、锂电池等赛道股午后展开反弹，旅游酒店股盘中震荡走强，工业母机概念股表现活跃，此外，主板首批10只注册制新股今日上市集体大涨，3只个股涨幅翻倍。ChatGPT相关概念股集体重挫，芯片股冲高回落表现分化。板块方面，酒店旅游、电力设备、工业母机、创新药等板块涨幅居前，ChatGPT、东数西算、网络安全、信创等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超3600只个股下跌，成交额12255亿，较上个交易日放量1715亿。

重要资讯

4月10日，中证金融发布消息称，将下调券商保证金比例，其中资信优质的公司，保证金比例由20%下调至5%：资信良好的公司，由20%下调至10%，其余公司由25%下调至15%；此次保证金比例下调后，应缴保证金合计减少301亿元，降幅达65%。

盘面解读

我们认为，沪指止步六连阳，板块高低切换迹象明显。不过两市成交依旧突破万亿，市场处于良性震荡调整中。短期来看，国内经济复苏趋势仍在延续，美联储货币紧缩已步入尾声，在流动性支撑下4月市场有望反复表现。结构上，昨日人工智能板块中抱团核心标的集体放量重挫。究其原因，一方面板块利空频现，继券商、上市公司提示风险，大佬开始唱空后，昨日经济日报在刊文中直接提及，目前A股市场的ChatGPT概念板块已经存在估值泡沫化迹象，监管部门要加强对“蹭热点”“炒概念”及股价操纵行为的监控处置和打击力度，这无疑对于炒作情绪形成了压制。另一方面，主板注册制首批10只新股开闸受到短线资金集体热捧，人工智能方向的短线题材炒作资金受到排挤。但从其本质而言，依旧是市场对于近期拥挤过高TMT行业所产生的恐高情绪，原本紧密抱团的资金出现松动。不过因为是年度级别的主题投资机会，每一波调整后有基本面支撑的龙头公司或有继续创新高的可能性。与此同时，当前时点市场进入业绩集中披露期，后续资金或将进一步加大对于业绩超预期个股的炒作力度，因此业绩确定性较高又经历较长时间整理的新能源赛道的部分个股有望迎来修复。总体来看，接下来市场或从前期极度分化的市场风格进行风格再平衡，投资者可继续围绕TMT板块内部高低切换以及密集披露的一季报寻找机会，保持仓位的分散，在兼顾科技股的同时保持对前期调整充分的绩优股进行低吸。

机会挖掘

配置方向上，一是关注食品饮料，医疗服务；二是五一节前关注航空机场、酒店餐饮和旅游景区；三是“中特估值体系”需要重视，同时数字经济方向依然是第一主线，保持半导体和信创板块较高的配置优先级。此外，中证金融下调保证金比例，在利好不断下关注券商板块的机会。

重要声明：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

文：李建芸

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