投资建议：硅料边际拐点已现，行业大年趋势明确，重视光伏投资机会。上游价格边际拐点已现，博弈落地需求启动。上周硅料价格如期开始松动，报价区间开始小幅下移。我们预计本轮硅料价格二次见顶已至，后续博弈落地行业将重回需求提升阶段，预计行业装机大规模启动及组件大单签订有望在3-4月到来。我们认为，此轮产业链价格波动主要系短期环节间库存影响带来价格博弈，进而印证下游需求旺盛；全年看供给侧瓶颈打开，维持此前全年价格下行判断，不改光伏大年预期。本轮价格边际拐点已现，行业将进入博弈落地需求启动阶段，建议投资者把握光伏投资机会。

22年光伏行业业绩快报总结：电池片、石英、逆变器、硅料环节盈利强势增长。截至3月18日，21家核心光伏公司中已披露2022年度业绩快报、预告的公司共18家。综合来看，22年电池片、石英、逆变器、硅料环节盈利强势增长。其中归母利润增速前十分别为：爱旭股份（扭亏为盈）、石英股份（266％）、昱能科技（235.97％）、大全能源（234.05％）、通威股份（219％）、德业股份（166.22％）、禾迈股份（163.80％）、晶科能源（158.2％）、晶澳科技（155.0％）及固德威（133.4％）。

近期产业链价格整体保持稳定，硅料略有下跌。3月17日多晶硅致密材料21.25万元/吨，周环比-1.16％；单晶硅片182价格6.36元/片，与上周持平；单晶PERC 182电池片价格1.11元/W，与上周持平；单面单晶182组件1.73元/W，与上周持平。

1-2月国内光伏装机同比高增，逆变器出口亮眼。2023年1-2月国内新增光伏装机20.37GW，同比增加88％。2023年1-2月组件累计出口69.58亿美元，同比增长1.06％，电池片累计出口8.41亿美元，同比增长92％，逆变器累计出口19.5亿美元，同比增长131％。

风险提示：超预期的行业扩产带来的竞争加剧导致价格超预期下跌；海外贸易保护与供应链壁垒；汇率波动；需求不及预期。

本文源自券商研报精选