上周一周都是在高位震荡，周五走出了一个小突破，距离今年高点就差几个点了，随时都有可能在这里选择方向，如果能够强势突破并且站稳去年高点3424，或许就会迎来新的行情，否则这里就是要特别谨慎，谨防见阶段性高点。

如果说一季度炒的是人工智能的纯概念，那么二季度更多的还是看业绩。周五市场表现好的就是半导体，原本早盘整个市场还是调整的，但因为北方华创的业绩亮眼，把整个芯片半导体都带动起来了，以至于调整的市场又再度拉起来。

芯片半导体上一次高光还是几年前，也正因为这一次的高景气度，导致芯片半导体的公司如雨后春笋，最后的结果就是各种卷，库存大量积压。往后股价就一直在调整，到目前也有一年多了，以至于大家对于芯片半导体的预期是比较低的。

据市场研究员研究发现，实际的库存要消化至少要到今年下半年，现在显然还不到时间。 但实际上公布年报或者一季报，其实都比市场预期的要好，所以就很容易提振大家的预期。

这也是为啥临近公布业绩的时候，大部分都比较强的原因，当然AI的炒作、关系的紧张也是其中的原因之一，但目前市场更愿意看的还是业绩。

为什么之前不看业绩呢?

主要还是预期没有发生变化，现在公布年报和一季报比较之前的低预期好，肯定就容易产生预期的变化，预期发生变化才会出现估值的变化，才会不断地提估值。

经济复苏也是一样的逻辑，一季度反映的情况就是弱复苏，大部分的消费品或者复苏方向其实都是低于预期的，所以大部分品种都不行。但是现在一季度已经过去，一些复苏的方向像房地产、出游数据、就业数据，其实都是在出现积极的变化。

未来随着更多的反应复苏的数据落地，这些都是可以不断地刺激大家心里预期的变化，肯定复苏的预期也是越来越强烈的，尤其是马上到了五一假期，旅游酒店的数据、电影的数据一旦超预期的好，市场肯定又会再次提振各种经济复苏的板块。

毕竟今年是复苏大年，政策面也是非常友好的，一季报落地后一些业绩比较好的品种，未来被炒作的概率肯定是比较大的，半导体芯片已经开了一个好头，后面扩散到其它领域只是时间问题。

重点关注的低风险机会：

1.指数基金：黄金ETF（重点）、地产ETF、证券ETF、中概互联ETF

2.传统经济方向：创新药、家电、家居、地产、食品饮料

3.科技大方向：科技创新、高端制造、国资背景、人工智能（教育数字化）、储氢、运氢、制氢