汽车市场价格战炮火连天之际，吉利汽车没有跟风，而是反其道提出不打价格战。在这背后，吉利有自己的一套逻辑，他认为降价只能解决短暂的困惑，竞争的关键在于打产品价值和成本。而过去的一年，吉利也开始践行了这一套理论。

3月21日，吉利汽车发布2022年财报。2022年，吉利汽车营业收入1480亿元，同比增长45.6%；归母净利润52.6亿元，同比增长8.5%；经营性现金流160亿元，同比上升4%，总现金水平337亿元，同比上升20.4%。

2022年全年，吉利汽车累计销量达到1432988辆，同比上涨8%。其中，吉利品牌销售1124780辆，领克品牌销售180127辆，极氪品牌销售71941辆，睿蓝品牌销售56140辆。

由于产品结构优化和高价车型的加入，去年吉利平均单台销售收入10.3万元，同比增长29.6%；单车毛利达1.75万元，同比增长11%。

具体到新能源汽车，2022年吉利汽车新能源产品（含吉利、几何、领克、极氪、睿蓝）销量为328727辆，同比增长超300%。新能源汽车销量占比由2021年的6.2%提升至22.9%，平均单台销售收入同比增长29.6%，至10.3万元。

不管是吉利同比的营收、净利等基本面数据，还是新能源汽车的渗透率和增速，都非常亮眼，无可指摘。不过在这背后，吉利汽车也不是毫无顾虑。

毛利率下滑、借款增加，吉利的反思

由于去年吉利的单车收入有所增长，促使了单车毛利润的增加，上涨了11.1%至1.75万元。不过这并没有带动整体的毛利率。

2022年，吉利创下了十余年来最低的毛利率水平，整体毛利率由去年的17.1%降至14.1%。

对此吉利汽车的解释是，毛利率下降主要由于2022年上半年公司存有大量的新能源订单。彼时电池的供需紧张使采购价格猛增，影响到了成本。吉利汽车在报告中还提到，新能源汽车毛利率表现仍然大幅弱于燃油车，加之其占比快速提升，导致公司毛利率下滑。

同时，还有飙涨的借款。2022年，吉利汽车的总借款增长184%，去到108亿元。

集团借款快速增长的原因，主要与极氪有关。去年，极氪品牌的业务发展由母公司提供了60亿元的关联方借款，“极氪作为全新的汽车品牌，业务正处于初期投入阶段，这属于正常现象”。

销量的比拼上，虽然同比增长，但未完成全年165万的目标。在业绩发布会上，吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦自己也直言：“2022 年吉利丢掉自主品牌第一的地位，被同行拉开了距离，股价也从2021年36元的最高点跌到现在的9元左右，原因是新能源转化的速度和布局让人不满意。”

今年，吉利全年销量目标仍为165万辆，较去年总销量增长近15%，但没有提及盈利目标。

面对蜂拥市场的价格战，吉利也表示，不会靠价格战赢得市场竞争，而是要打价值战。“企业之间的竞争是产品竞争，产品竞争本质上是成本竞争，而吉利具备技术能力与成本管控上的优势。”

可以看到，销量规模和成本控制，是吉利认为取决盈利的关键。不过在这中间，吉利还必须兼顾新能源的转型和盈利，这也是难点。

三大品牌，“混战”新能源的逻辑

长远来看，汽车存量市场是一场火拼，是成本的竞争。

桂生悦认为，特斯拉和比亚迪的表现说明，新能源汽车的商业模式可以实现赚钱，但需要规模。只有规模化才能产生利润，如果一家车企在一定时间内未能达成规模，则前景堪忧。

吉利今年的新能源销量规划是较2022年翻番，销量占比计划提升至近40%，全年将上市9款以上新能源车型。

对于旗下错综复杂的布局，吉利在此次业绩会上也特意进行了解释。新能源战略下的三大品牌——吉利、极氪、领克都有各自的独立性，进行差异化竞争。

首先，极氪品牌主攻豪华电动车市场，价格主打30万元以上。

极氪今年的销量目标是14万辆。按照极氪冲量的逻辑，2022年靠单一车型——极氪001完成了近72000台的交付。而2023年，极氪009 将在3月开启批量交付；极氪X已经对外官宣，预计会在今年三季度开始交付；到今年年底，极氪还有一款全新纯电智能轿车投放市场。足以支撑14万辆的小目标。

其次是领克品牌，定位中高端电动车，价格主打20万到30万元。即将推出全新新能源中型SUV领克08，在售产品领克01、05、06、09也将实现全面EM-P化，加速实现全系电气化。淦家阅表示，领克品牌已经不在燃油车方面做研发投入，将会全面进行NEV的投入。

第三个吉利品牌，则主要面向大众化市场，价格主打在20万以内，旗下新能源主要有几何系列和银河系列。

在此以前，吉利品牌也做了一些变革创新。在销售上，吉利品牌分成三大事业部，分别是吉星事业部、几何事业部以及银河事业部。其中，吉星事业部聚焦现有的燃油车市场，几何和银河作为新能源系列，几何主打15万以内的高性价比新能源产品，银河主打中高端新能源，包含混电和纯电系统。

在新能源转型步伐上，吉利的产品布局虽多，但有迹可循，路线也逐渐清晰。

按照吉利所说，近两年将主要集中注意力在银河系列，今年二季度将会推出银河L7，三季度推出银河L6，四季度推银河第一款纯电产品 E8，明年还会推出 L5、E6等产品。

“整个银河战略，实际上是吉利新能源的一个既定战略，代表了吉利进入新能源第二阶段。”

在吉利品牌和极氪逐渐拿到一定的市场份额之后，银河的布局，是吉利认为要全面新能源化的一个标志。同时，这也是之后重新拉回盈利的关键，或者说前提。

如同吉利多位高管自己反思的，在最近几年，整个吉利汽车0175的表现并不如预期，吉利自己内部团队也在不断检讨。随着未来新能源产品逐步推向市场，新能源技术规模化、供应链等方面的优势会让吉利未来的毛利有所缓解。

新能源之外的关键词——出海、IPO

除了新能源，吉利在业绩会上强调频率较多的词语还有“出海”二字。

吉利汽车集团去年全年出口销量为198,242辆，同比增长72.4%，出口销量占比提升至13.8%，同比增长5.1个百分点。这给了吉利加速出海的一些底气。

此前，吉利品牌主要布局在一些欠发达国家市场；领克主要进入了欧洲发达国家市场，去年的出口量为28000辆；极氪在品牌建立之初就开始筹备出海，预计在今年四季度将会进入欧洲发达国家市场，到2024年将会推出进入美国市场的产品。

除此之外，吉利还在深化与宝腾在东南亚以及右舵市场的合作，落地与雷诺在韩国市场的合作。

当然，对于吉利，外界对其接二连三推动的资本战略更感兴趣。吉利控股集团CEO、吉利汽车控股有限公司副主席及执行董事李东辉的解释是，吉利控股各品牌上市动作不是为了IPO而IPO，以及片面追求市值的安排。而是主要考虑两方面战略目的，一方面是为了增强相关品牌影响力，另一方面是提升吉利控股集团抵御风险能力。

吉利汽车下三个品牌——吉利、领克、极氪各自有各自的定位。同时，沃尔沃、极星、路特斯等品牌在品牌历史、目标客群、价格带也有清晰区隔。吉利认为，各品牌通过技术协同、智造产能、供应链协同，可以取得供应链端的成本控制和议价能力，展现规模效应。

对于极氪汽车分拆上市，吉利控股集团总裁、吉利汽车集团董事长、极氪智能科技CEO安聪慧透露，2022年12月初，极氪按保密基准向美国证券交易委员会递交可能进行IPO的注册声明草拟本，目前正在监管审核中。后续如果市场的窗口时机适合，公司将择机进行公开递交，并完成上市。

2017 年，吉利曾以124.7万辆的销量成为国内自主汽车品牌第一名，之后连续几年霸榜自主品牌龙头地位。但在充满不确定性的2022年，比亚迪的突起或许给了吉利不得不自省的一击，即新能源汽车迟迟未成规模的弊端。今年，吉利汽车铺出的摊子仍然显得庞大复杂，但新能源转型逐渐清晰，开始奔向盈利和规模。

汽车市场价格战炮火连天之际，吉利汽车没有跟风，而是反其道提出不打价格战。在这背后，吉利有自己的一套逻辑，他认为降价只能解决短暂的困惑，竞争的关键在于打产品价值和成本。而过去的一年，吉利也开始践行了这一套理论。

3月21日，吉利汽车发布2022年财报。2022年，吉利汽车营业收入1480亿元，同比增长45.6%；归母净利润52.6亿元，同比增长8.5%；经营性现金流160亿元，同比上升4%，总现金水平337亿元，同比上升20.4%。

2022年全年，吉利汽车累计销量达到1432988辆，同比上涨8%。其中，吉利品牌销售1124780辆，领克品牌销售180127辆，极氪品牌销售71941辆，睿蓝品牌销售56140辆。

由于产品结构优化和高价车型的加入，去年吉利平均单台销售收入10.3万元，同比增长29.6%；单车毛利达1.75万元，同比增长11%。

具体到新能源汽车，2022年吉利汽车新能源产品（含吉利、几何、领克、极氪、睿蓝）销量为328727辆，同比增长超300%。新能源汽车销量占比由2021年的6.2%提升至22.9%，平均单台销售收入同比增长29.6%，至10.3万元。

不管是吉利同比的营收、净利等基本面数据，还是新能源汽车的渗透率和增速，都非常亮眼，无可指摘。不过在这背后，吉利汽车也不是毫无顾虑。

毛利率下滑、借款增加，吉利的反思

由于去年吉利的单车收入有所增长，促使了单车毛利润的增加，上涨了11.1%至1.75万元。不过这并没有带动整体的毛利率。

2022年，吉利创下了十余年来最低的毛利率水平，整体毛利率由去年的17.1%降至14.1%。

对此吉利汽车的解释是，毛利率下降主要由于2022年上半年公司存有大量的新能源订单。彼时电池的供需紧张使采购价格猛增，影响到了成本。吉利汽车在报告中还提到，新能源汽车毛利率表现仍然大幅弱于燃油车，加之其占比快速提升，导致公司毛利率下滑。

同时，还有飙涨的借款。2022年，吉利汽车的总借款增长184%，去到108亿元。

集团借款快速增长的原因，主要与极氪有关。去年，极氪品牌的业务发展由母公司提供了60亿元的关联方借款，“极氪作为全新的汽车品牌，业务正处于初期投入阶段，这属于正常现象”。

销量的比拼上，虽然同比增长，但未完成全年165万的目标。在业绩发布会上，吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦自己也直言：“2022 年吉利丢掉自主品牌第一的地位，被同行拉开了距离，股价也从2021年36元的最高点跌到现在的9元左右，原因是新能源转化的速度和布局让人不满意。”

今年，吉利全年销量目标仍为165万辆，较去年总销量增长近15%，但没有提及盈利目标。

面对蜂拥市场的价格战，吉利也表示，不会靠价格战赢得市场竞争，而是要打价值战。“企业之间的竞争是产品竞争，产品竞争本质上是成本竞争，而吉利具备技术能力与成本管控上的优势。”

可以看到，销量规模和成本控制，是吉利认为取决盈利的关键。不过在这中间，吉利还必须兼顾新能源的转型和盈利，这也是难点。

三大品牌，“混战”新能源的逻辑

长远来看，汽车存量市场是一场火拼，是成本的竞争。

桂生悦认为，特斯拉和比亚迪的表现说明，新能源汽车的商业模式可以实现赚钱，但需要规模。只有规模化才能产生利润，如果一家车企在一定时间内未能达成规模，则前景堪忧。

吉利今年的新能源销量规划是较2022年翻番，销量占比计划提升至近40%，全年将上市9款以上新能源车型。

对于旗下错综复杂的布局，吉利在此次业绩会上也特意进行了解释。新能源战略下的三大品牌——吉利、极氪、领克都有各自的独立性，进行差异化竞争。

首先，极氪品牌主攻豪华电动车市场，价格主打30万元以上。

极氪今年的销量目标是14万辆。按照极氪冲量的逻辑，2022年靠单一车型——极氪001完成了近72000台的交付。而2023年，极氪009 将在3月开启批量交付；极氪X已经对外官宣，预计会在今年三季度开始交付；到今年年底，极氪还有一款全新纯电智能轿车投放市场。足以支撑14万辆的小目标。

其次是领克品牌，定位中高端电动车，价格主打20万到30万元。即将推出全新新能源中型SUV领克08，在售产品领克01、05、06、09也将实现全面EM-P化，加速实现全系电气化。淦家阅表示，领克品牌已经不在燃油车方面做研发投入，将会全面进行NEV的投入。

第三个吉利品牌，则主要面向大众化市场，价格主打在20万以内，旗下新能源主要有几何系列和银河系列。

在此以前，吉利品牌也做了一些变革创新。在销售上，吉利品牌分成三大事业部，分别是吉星事业部、几何事业部以及银河事业部。其中，吉星事业部聚焦现有的燃油车市场，几何和银河作为新能源系列，几何主打15万以内的高性价比新能源产品，银河主打中高端新能源，包含混电和纯电系统。

在新能源转型步伐上，吉利的产品布局虽多，但有迹可循，路线也逐渐清晰。

按照吉利所说，近两年将主要集中注意力在银河系列，今年二季度将会推出银河L7，三季度推出银河L6，四季度推银河第一款纯电产品 E8，明年还会推出 L5、E6等产品。

“整个银河战略，实际上是吉利新能源的一个既定战略，代表了吉利进入新能源第二阶段。”

在吉利品牌和极氪逐渐拿到一定的市场份额之后，银河的布局，是吉利认为要全面新能源化的一个标志。同时，这也是之后重新拉回盈利的关键，或者说前提。

如同吉利多位高管自己反思的，在最近几年，整个吉利汽车0175的表现并不如预期，吉利自己内部团队也在不断检讨。随着未来新能源产品逐步推向市场，新能源技术规模化、供应链等方面的优势会让吉利未来的毛利有所缓解。

新能源之外的关键词——出海、IPO

除了新能源，吉利在业绩会上强调频率较多的词语还有“出海”二字。

吉利汽车集团去年全年出口销量为198,242辆，同比增长72.4%，出口销量占比提升至13.8%，同比增长5.1个百分点。这给了吉利加速出海的一些底气。

此前，吉利品牌主要布局在一些欠发达国家市场；领克主要进入了欧洲发达国家市场，去年的出口量为28000辆；极氪在品牌建立之初就开始筹备出海，预计在今年四季度将会进入欧洲发达国家市场，到2024年将会推出进入美国市场的产品。

除此之外，吉利还在深化与宝腾在东南亚以及右舵市场的合作，落地与雷诺在韩国市场的合作。

当然，对于吉利，外界对其接二连三推动的资本战略更感兴趣。吉利控股集团CEO、吉利汽车控股有限公司副主席及执行董事李东辉的解释是，吉利控股各品牌上市动作不是为了IPO而IPO，以及片面追求市值的安排。而是主要考虑两方面战略目的，一方面是为了增强相关品牌影响力，另一方面是提升吉利控股集团抵御风险能力。

吉利汽车下三个品牌——吉利、领克、极氪各自有各自的定位。同时，沃尔沃、极星、路特斯等品牌在品牌历史、目标客群、价格带也有清晰区隔。吉利认为，各品牌通过技术协同、智造产能、供应链协同，可以取得供应链端的成本控制和议价能力，展现规模效应。

对于极氪汽车分拆上市，吉利控股集团总裁、吉利汽车集团董事长、极氪智能科技CEO安聪慧透露，2022年12月初，极氪按保密基准向美国证券交易委员会递交可能进行IPO的注册声明草拟本，目前正在监管审核中。后续如果市场的窗口时机适合，公司将择机进行公开递交，并完成上市。

2017 年，吉利曾以124.7万辆的销量成为国内自主汽车品牌第一名，之后连续几年霸榜自主品牌龙头地位。但在充满不确定性的2022年，比亚迪的突起或许给了吉利不得不自省的一击，即新能源汽车迟迟未成规模的弊端。今年，吉利汽车铺出的摊子仍然显得庞大复杂，但新能源转型逐渐清晰，开始奔向盈利和规模。