读创/深圳商报记者 朱峰

又有A股上市公司拟分拆子公司上市，这次是深圳企业深圳信立泰药业股份有限公司（以下简称“信立泰”）。

信立泰(002294)3月28日晚间公告，公司拟将控股子公司深圳信立泰医疗器械股份有限公司（以下简称“信泰医疗”）分拆至科创板上市。分拆完成后，公司股权结构不会发生变化，且仍将维持对信泰医疗的控股权。通过此次分拆，信泰医疗将作为公司下属以血管介入治疗为核心业务的创新医疗器械公司独立上市。

近年来，上市公司“A拆A”风起云涌。进入2023年以来，已有超10家A股上市公司公布了分拆上市预案，其中不乏明星企业。

▍仍将维持对信泰医疗的控股权

据信立泰3月28日公告，拟将控股子公司信泰医疗分拆至科创板上市。

公开资料显示，信立泰是集医药产品研发、生产、销售于一体的综合性医药企业，主营业务为药品的研发、生产、销售，主要产品包括心血管类药物、头孢类抗生素及原料、骨科药物等，在研项目涵盖心脑血管、降血糖、骨科、抗肿瘤、抗感染等治疗领域。

读创/深圳商报记者了解到，本次分拆的主体信泰医疗及其子公司主要从事血管介入治疗领域创新医疗器械的研发、生产和销售，布局涵盖神经介入治疗、心血管介入治疗和外周血管介入治疗等细分市场领域，主要在研项目包括雷帕霉素药物洗脱冠脉球囊导管、雷帕霉素药物洗脱外周球囊导管等。信泰医疗及其子公司作为信立泰主要从事医疗器械板块业务的平台，与公司其他业务板块之间保持高度的业务独立性。

本次分拆后，信立泰及下属其他企业（除信泰医疗及其子公司外）将继续集中发展药品相关的业务，突出公司心脑血管、肾科、代谢、骨科、自身免疫等慢病领域药物、头孢类抗生素及原料等主要业务优势，进一步增强公司独立性。分拆完成后，信立泰股权结构不会发生变化，仍将维持对信泰医疗的控股权。

信立泰3月28日晚间同时发布年度业绩报告称，2022年营业收入约34.82亿元，同比增加13.85%；归属于上市公司股东的净利润约6.37亿元，同比增加19.34%；基本每股收益0.58元，同比增加16%。

▍信泰医疗近几年仍为亏损状态

公开资料显示，信立泰是一家从事化学原料药、粉针剂、片剂和胶囊的研发、生产和销售的医药技术企业,也是国内传统心血管用药龙头企业。公司成立于1998年，2009年在深交所上市。

读创/深圳商报记者了解到，信泰医疗前身为2009年注册成立的深圳市信立泰生物医疗工程有限公司。

事实上，信立泰为筹备信泰医疗分拆上市准备已久。早在2020年12月，信立泰董事会就通过以信立泰生物为上市主体，启动医疗器械板块分拆上市的前期筹备工作。

2022年8月，信立泰生物完成股份制改制，并正式更名。

2022年11月9日，信泰医疗与中金公司签订上市辅导协议，正式启动IPO。

公开资料显示，信泰医疗是信立泰旗下打造的心脑血管创新医疗器械平台。公司在神经介入、心血管介入、外周血管、结构性心脏病、电生理、高血压领域陆续通过自研、收购、产品权益引进等方式开发多款全球首创、中国首创的血管植入、介入器械产品，打造围绕上述心脑血管病种从诊断、预防、治疗到康复的全面解决方案。

值得一提的是，信泰医疗近几年仍为亏损状态，2020年-2022年，其归属于母公司股东的净利润分别为-30,669.36万元、-20,959.75万元和-1,640.43万元，只是亏损额在连年降低。

▍今年已有超10家A股公司拟分拆上市

无独有偶，南方航空3月28日晚公告称，拟将其子公司南航物流分拆至上交所主板上市。本次分拆完成后，南方航空股权结构不会发生变化，且仍然是南航物流的控股股东。

事实上，不只上述两家公司，自2021年2月首只“A拆A”上市股生益电子诞生以来，近年来A股公司分拆上市持续活跃。

政策面上，2019年，证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，正式允许A股公司进行“A拆A”的相关操作。

2022年1月，为进一步发挥资本市场优化资源配置的作用，证监会发布《上市公司分拆规则（试行）》，整合了境内外分拆上市规则，统一和完善境内外监管要求。

2022年5月，国资委相关负责人表示，支持有利于理顺业务架构、突出主业优势、优化产业布局、促进价值实现的子企业分拆上市。

据了解，2022年就有100多家A股公司发布分拆上市相关计划。进入2023年以来，已有超10家A股上市公司公布了分拆上市预案。

3月9日，千亿通信龙头中国联通发布分拆预案表示，拟分拆间接控股子公司联通智网科技股份有限公司于科创板上市，分拆完成后中国联通仍将维持对智网科技的控股权。

此前，3月7日，海康机器人的上市申请获深交所受理，或将成为海康威视继萤石网络后的第二单“A拆A”。

此外，科伦药业、海信视像、中联重科、纳思达、沃尔核材、和邦生物、郑煤机等A股上市公司今年均发布了将旗下子公司分拆上市的预案。

值得一提的是，海信集团旗下已拥有海信视像、海信家电、三电控股三家上市公司，加上已获得控制权的乾照光电，海信视像拟分拆控股子公司青岛信芯微电子科技股份有限公司单独上市，或将为集团带来第五家上市公司。

▍分拆上市将使子公司更方便融资

从当前发布“A拆A”计划的上市公司来看，分拆上市的子公司多聚焦于计算机、电子、生物医药、机械设备等热门赛道，科创板、创业板以及北交所成为A股公司分拆上市的主要目的地。业内专家分析原因称，一方面，一些公司有独立融资需求；另一方面，市场对于这些热门板块的追捧也使其分拆上市更方便获得融资。

A股公司分拆上市带来的好处不少。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳此前表示，分拆上市后，上市公司所属业务能够获得更多融资，分拆上市的公司增多也为资本市场提供了更多可能性，企业间的良性竞争也促进行业加速发展，对于热衷于在特定赛道“加注”的投资者来说，是长期利好。

中金公司认为，A股上市公司分拆子公司上市主要有五个方面：为子公司获取资金和资源，降低后续融资难度；提高业务集中度、改善公司治理、加强组织隔离；改善财务情况，帮助子公司价值发现；扩大公司主体影响力；满足部分国有企业的资产重组需求，助力国企改革，对于国有企业来说，分拆上市是能够帮助国企丰富、梳理资产结构的手段。

中金公司认为，伴随着A股市场中多元化经营的公司逐渐增多、市场交易和监管环境逐步成熟，未来分拆上市的相关案例将继续增加，并成为资源配置、资产重组的重要手段。

审读：谭录岗