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券商晨会精华:重视经济上行超预期的可能

作者:金融界 来源: 头条号 69404/24

上周五大盘全天震荡反弹,三大指数均小幅上涨,科创50指数涨超3%。截至收盘,沪指涨0.6%,深成指涨0.51%,创业板指涨0.93%。北向资金全天净买入62.24亿元,上周五美股三大指数集体收跌,道指跌0.42%,上周累涨1.19%;纳指跌

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上周五大盘全天震荡反弹,三大指数均小幅上涨,科创50指数涨超3%。截至收盘,沪指涨0.6%,深成指涨0.51%,创业板指涨0.93%。北向资金全天净买入62.24亿元,上周五美股三大指数集体收跌,道指跌0.42%,上周累涨1.19%;纳指跌0.35%,上周累涨0.29%;标普500指数跌0.21%,上周累涨0.79%。

在今日的券商晨会上,中信证券认为,经济超预期,配置高切低;华安证券认为,重视经济上行超预期的可能;申万宏源认为,4月数字经济可能再次向上突破 中期真正有弹性的替代资产可能是央企改革。

中信证券:经济超预期,配置高切低

中信证券认为,即将公布的一季度宏观数据有望整体超预期,市场对基本面的预期正在不断上修,预计4月政治局会议将针对经济中局部偏弱领域进行针对性政策加码,经济正在从局部复苏走向全面复苏,不会出现通货紧缩,外部地缘环境改善和流动性拐点明确提升市场风险偏好,A股正处于全年第二个关键做多窗口,当前财报季业绩的重要性明显提升,主线轮动已开始,建议继续回避纯AI主题炒作,回归业绩主线,在行业板块之间和数字经济内部两个维度高切低。

华安证券:重视经济上行超预期的可能

华安证券认为,展望后市,预计市场仍将延续震荡上行的中性偏乐观走势。一是3月出口超预期强势,市场对经济预期改善正在被佐证;二是临近一季度末中央政治局会议,市场对于稳增长政策预期可能提升;三是美联储在FOMC会议纪要中提及美国经济衰退可能性,或表明其已经考虑政策转向。配置上,建议三条主线:一是受益经济上行超预期可能的可选消费品白酒、医疗服务、医疗美容和化妆品和地产链下游家具用品、家用电器、装修装饰;二是尚未被市场定价但复苏良好的出行链条,包括航空机场、酒店餐饮和旅游及景区;三是“数字中国”与AI商用双轮驱动下TMT产业行情,包括直接受益的计算机、通信和传媒,以及新需求叠加周期转正将迎来扩散行情的电子。

申万宏源:4月数字经济可能再次向上突破 中期真正有弹性的替代资产可能是央企改革

申万宏源策略认为,短期市场神似2022年7-8月,宏观预期关键变化尚未出现。潜在替代资产的轮动进行时,数字经济主题不是趋势性调整,股价可能保持韧性,配置适当均衡。思考后续市场有效突破的条件:1. 后续重点关注“美联储加息结束交易”,全球风险偏好上行,科技和消费服务核心资产上行,这可能是后续指数突破最重要的契机。2. 居民购买力释放仍是基本面的主要看点,短期恢复验证按部就班,但外需回落影响内需的担忧并未消散。4月验证胜负未分,关键验证期推后。3. 数字经济和AI产业趋势验证进一步推进。开启新的上行波段,可能不需要全面的业绩落地,只需要国内AI应用点状突破。结构选择方面,继续强调替代资产会有所表现,但数字经济还有新高。地产链(家电、家具)、出行链(航空、旅游、酒店餐饮)、核心消费服务(白酒、啤酒、医美)等方向,短期验证有亮点 + 景气外推可期待,都有阶段性机会。关于数字经济,保持配置“一动不如一静”,4月数字经济可能在让人不舒服的时间和位置再次向上突破。消费、服务、先进制造在弱复苏背景下,股价弹性终归有限,替代效应也有限。中期真正有弹性的替代资产是央企改革,维持央企改革2023年有望反复有机会的判断。

本文源自财联社

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