张伟：全球财富管理多元化资产配置的重要性日益凸显，中国财富管理行业潜力巨大

作者：清华金融评论 来源： 头条号 107104/26

以“经济展望与财富管理新视野”为主题的第八届全球大资管与量化投资论坛——深圳峰会成功举办。本次会议由清华大学五道口金融学院《清华金融评论》编辑部，北京清控金媒文化科技有限公司主办，清华大学国家金融研究院资产管理研究中心，清华大学金融科技研究

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以“经济展望与财富管理新视野”为主题的第八届全球大资管与量化投资论坛——深圳峰会成功举办。本次会议由清华大学五道口金融学院《清华金融评论》编辑部，北京清控金媒文化科技有限公司主办，清华大学国家金融研究院资产管理研究中心，清华大学金融科技研究院鑫苑房地产金融科技研究中心，清华大学五道口金融学院全球母基金研究中心，香港中文大学（深圳）高等金融研究院资本市场和资产管理研究中心联合主办，高盈科技为战略合作伙伴。本次峰会邀请到16位权威专家围绕宏观经济和财富管理，聚焦量化投资和投顾能力进行了热烈的讨论。 本次峰会在清华五道口云课堂、《清华金融评论》金融微课堂、学说、凤凰网财经、和讯网、金融界、全景网、每日经济新闻、同花顺、万得3C、新浪财经、中证金牛座、陆想汇等平台同步播出。

清华大学国家金融研究院副院长，清华大学五道口金融学院党委委员、校友办主任、金融发展与监管科技研究中心副主任，《清华金融评论》执行主编，清华五道口校友会秘书长张伟代表主办方发言。他表示，从国际看，全球经济形势复杂多变，面临着诸多挑战和不确定性。俄乌冲突、疫情影响及大国博弈等因素推动2022年全球通胀达到21世纪以来的最高水平，“加息潮”带来的负面影响不可小觑，“副作用”之一——硅谷银行破产事件的影响需要高度重视。从国内看，我国经济长期向好的基本面没有变，金融监管的重大改革将有利于进一步理顺金融监管体制、机制，解决金融监管中存在的诸多问题，更好地维护金融市场平稳健康发展，应对和化解重大金融风险挑战。在上述背景下，全球财富管理多元化资产配置的重要性日益凸显，未来中国财富管理行业潜力巨大，未来发展可期。

（图为张伟发言）

尊敬的各位嘉宾，各位朋友：

大家好！

今天很荣幸代表主办方发言。首先向出席本次峰会并演讲的各位领导嘉宾,现场出席峰会、线上观看直播的同学、校友、朋友们以及参与峰会的媒体伙伴们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

全球大资管与量化投资论坛自2015年推出以来，至今已连续举办了八届，累计在北京、上海、深圳共举办了15场活动，本次峰会是第16场活动，也是在深圳落地的第5场区域峰会。每届论坛上我们都会邀请多位重磅专家进行权威解读,并在每年的北京主论坛上发布对证券基金行业突出业绩产品进行表彰展示的“中国基金风云榜”和对全球证券基金行业发展形势进行年度梳理总结的“全球证券投资基金行业年度回顾”，旨在通过这样的互动交流平台的搭建，为行业的健康发展建言献策。

2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是实施“十四五”规划承前启后的关键一年，也是疫情管控优化、放开后的第一年，经济发展趋势备受关注。同时全球科技和产业革命加速酝酿，全球经济正处于新旧动能转换和结构调整关键期，大资管、量化投资以及财富管理领域的机遇如何把握以及会遇到哪些挑战，也是大家十分关注的话题。为此，本次峰会我们选定了“经济展望与财富管理新视野”作为讨论的主题，非常期待在后续的环节中各位嘉宾的精彩演讲。那么围绕本次活动的主题，我也想能够借此机会从国际和国内两个方面与大家交流分享我的几点看法。

一、从国际看：全球经济形势复杂多变，面临着诸多挑战和不确定性。

1. 全球通胀。按照国际货币基金组织的估算，2022年世界平均消费物价指数增长8.8%，与2021年4.7%的增长率相比，2022年的全球通胀率有了大幅度提升，达到21世纪以来的最高全球通胀水平。俄乌冲突、疫情影响及大国的博弈都对于本轮全球通胀具有推动的作用：俄乌冲突迅速推高了国际能源和粮食价格，疫情提升了部分物资和供应链的安全属性和劳动力供给市场的紧缺，大国博弈特别是中美博弈中提升了供应链的政治属性。另外，世界各国疫情防控逐步放开后，供给恢复速度比需求恢复速度慢，需求拉动也可能是造成本轮全球通胀的原因之一。

2.全球“加息潮”。2020年新冠肺炎疫情暴发以来，为了应对疫情冲击，包括美国在内的很多国家频频“放水”，结果是经济虽有起色，通货膨胀却水涨船高。从2022年初至今，本轮美联储加息次数已达9次，加息幅度高达475个基点。全球各经济体不同程度地被迫置身于美联储政策紧缩的外溢风险之中。在当前世界经济增速缓慢，许多国家通胀与债务高企的状况下，全球“加息潮”无疑会进一步推升融资成本，加剧企业和民众负担，抑制生产和消费，导致经济增速继续趋于下降，政府债务负担加重，并对资本市场造成较大冲击。本轮“加息潮”不仅给新兴市场和发展中经济体造成较大的负面影响，对部分发达经济体的负面影响同样不可小觑。

3.银行危机。硅谷银行破产事件，可以说是美联储本轮加息带来的副作用之一。硅谷银行是全美前20名的商业银行，主要服务美国的科创企业。硅谷银行本次倒闭，既有美联储持续加息的外部原因，也有硅谷银行期限错配的内部原因。截至2022年年底，硅谷银行总资产约2090亿美元，其中存款规模1754亿美元（包括约1500亿美元的未投保存款）。而在其资产方，超过1100亿美元配置于美国国债和机构债，利率较低，期限较长，而贷款占比仅为30%。后续会否进一步发酵，还有待观察。

二、从国内角度看，我国经济长期向好的基本面没有变，金融监管迎来改革。

1.我国经济长期向好的基本面没有变，但面临诸多挑战。2008年国际金融危机爆发以来，尤其是新冠肺炎疫情暴发以来，我国是少数仍然实施正常货币政策的主要经济体之一，保持了政策定力。我国货币当局在金融支持抗疫中既没有“大水漫灌”，也未采用量化宽松（Quantitative Easing，QE）、零利率甚至负利率等非常规货币政策，更多的是通过改革的手段来提高金融服务实体经济的能力。当然，外部冲击对国内货币政策的影响是不可忽视的。海外汹涌的“加息潮”，中美货币政策的显著分化，令我国维持国际收支平衡和人民币汇率稳定面临更大挑战，毋庸置疑，我国经济韧性强，长期向好的基本面不会改变，但经济中这些不确定性也都真实考验着中国金融政策的内在稳定性、前瞻性、精准性和有效性，提示我们必须认真加以应对。

2.我国金融监管迎来重大改革。刚刚结束的3月，全国两会胜利闭幕，明确了新的稳经济政策。在新一轮党和国家的机构改革中，金融监管体制改革是重中之重，受到市场广泛关注与讨论。按照改革方案，在党中央，专门设立中央金融委员会和中央金融工作委员会；在国务院，在银保监会基础上成立国家监督管理总局，形成“一行一总局一会一局”架构，均按公务员管理，监管总局和证监会作为国务院直属机构，我国已初步形成的“内双峰”监管模式将进一步加强。所谓“内双峰”监管模式，即在监管机构内部按照监管职能设立不同的部门，分别负责审慎监管和行为监管。未来，央行将专注货币政策与宏观审慎监管职能，同时还提供诸多金融服务；金融监管总局统筹除证券业之外的微观审慎监管与行为监管职能，并金融消费者保护证监会进一步强化对资本市场的微观审慎监管职责。此次金融监管体制改革，将有利于进一步理顺金融监管体制、机制，解决金融监管中存在的诸多问题，能更好地维护金融市场平稳健康发展，应对和化解重大金融风险挑战。

三、全球财富管理多元化资产配置的重要性日益凸显，中国财富管理行业潜力巨大。

后疫情时代，全球资本市场的大幅波动成为常态，不同市场及不同资产之间的相关性显著增强，投资者对多元化资产配置更加关注。近年来，私募股权、商品、艺术品等另类投资获得投资管理人青睐，在全球资产管理规模中的比例不断上升。对于财富管理机构来说，多元化资产配置能力是其核心竞争力，另类资产投资服务成为主要收入来源。同时，ESG投资理念蔚然成风，金融科技正成为重构财富管理发展路径的重要方式之一。

而中国财富管理行业潜力巨大。党的二十大报告指出，中国式现代化是全体人民共同富裕的现代化。随着居民收入快速增长、全民理财意识觉醒和资本市场日趋完善，财富管理需求迎来了爆发式增长。并以规范发展、专业化管理和客户体验升级为发展方向，服务于经济高质量发展和共同富裕成为新时代财富管理行业的新使命。

以上是我的分享，非常感谢大家的聆听！在此，我也代表几个主办机构感谢同学会及校友会和高盈科技的大力支持，预祝今天的峰会圆满成功！

谢谢大家！

(本文根据嘉宾会议演讲整理）

“全球大资管与量化投资论坛”旨在聚焦资本市场政策与创新动态，展示中国资管与量化行业的优秀机构与优秀产品，分享其先进的投资理念，打造全球大资管与量化投资界高端互动交流平台，助力行业健康有序发展。自2015年起至今累计在北京、上海、深圳三地共推出了8届16场活动，累计出席嘉宾320余位、现场观众8500余位，远程在线互动嘉宾130万余人次，参与媒体380余家。受到各界人士的广泛关注和好评。

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