今天的盘面惊心动魄，市场走出了暴力般的风格切换：服务器大跌，逆变器大涨；AI赛道岌岌可危，新能源赛道旱地拔葱。

中证电池主题指数成份股中，派能科技、阳光电源、盛弘股份、亿纬锂能等多股涨超10%，宁德时代涨超5%。这些大涨的成份股有一个共性特征，那就是一季报数据亮眼！

宁德时代Q1净利润同比高增558%

派能科技Q1净利润同比高增356%

德业股份Q1净利润同比高增超316%

科士达Q1净利润同比高增超268%

阳光电源Q1净利润同比高增266%

亿纬锂能Q1净利润同比高增超100%

锦浪科技Q1净利润同比高增97%

总体来看，储能电池、光伏方向反弹较大。分析认为，储能电池方面，随着锂电和光伏双降本，集中式电站和大储有望放量，储能电池也有望迎来经济性拐点。当前市场悲观预期已经释放得较为充分，估值调整至历史低位，交易拥挤度大幅回落，板块具备较强的配置价值。

另外，光伏逆变器的逻辑依然被部分机构认可。光伏电站的寿命一般是25年，而逆变器使用寿命一般在10年左右，因此光伏逆变器还具有很大的替换需求，将为其市场贡献更多增量。面对光伏并网要求的提升以及沙漠、戈壁、荒滩等更多复杂严苛的光伏装机环境，对光伏逆变器的性能、质量等也提出了更高的要求。

以往新能源赛道的反弹往往少不了锂业股、锂电股，但从今天的走势来看，它们的反弹力度不强。这背后的原因依然是业绩。长远锂科一季报净利润同比下降99.69%；江特电机一季报净利润同比降92.39%；天力锂能一季报净利润同比下降99.15%；蔚蓝锂芯一季度亏损1254.96万元；胜华新材一季度净利润预降98%；湖南裕能一季报净利润降72%。目前来看，碳酸锂需求恢复情况不及预期，终端以去库存为主，行业整体采买仍显冷清，锂盐厂库存累库明显，行业供给充裕，价格或继续下跌。

从锂电股的终端来看，新能源车的环比数据有点低迷。乘联会最新数据显示，4月国内乘用车零售销量预计157万辆，环比下滑1.3%，受同期低基数影响，同比增长49.8%；其中新能源乘用车零售销量预计50万辆，环比下降8.4%，渗透率31.8%。

今天算力、国资云等方向大跌，拓尔思、同花顺跌超10%，中科曙光、紫光股份、太极股份、工业富联跌停。在积累了巨大涨幅之后，一有消息面的风吹草动股价就会显得很脆弱。业内人士称，美国云服务巨头微软、meta近期扩大砍服务器订单，微软全年调降幅度最高达三成，主要集中在下半年；meta更是大刀一挥，本季度就砍单四成，下半年释单转为保守。微软、meta大砍单，导致今年服务器总出货量发生意料外的变化，市场担心原本预期年增长10%将转为衰退。

目前人工智能赛道在光模块、数据中心液冷、游戏出版等分支上依然保持热度，但内部分化已经非常明显了，如果在集体大涨阶段都没法赚到钱，在退潮阶段也就不必火中取栗了。你看那些ChatGPT核心标的，股东、高管都在高位竞相减持。最后，投资者朋友注意了，明天别忘记打国债回购，明天1天期国债逆回购赚6天利息。

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作者：徐锦华

编辑：严丹

监制：王俊稷

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