今年以来大科技赛道轮番上阵，ChatGPT概念更是一路狂飙，短短三个月大涨71.20%。（数据来源：wind，指数代码：8841669.WI，截至日期：2023.3.30）这让一众投资者直呼：等我们反应过来的时候，是不是就已经错过最佳入场时机了？

（数据来源：wind，指数代码：8841669.WI，截至日期：2023.3.30）

短期来看，ChatGPT概念指数已经涨的比较多了，面临较大的回调风险。但长期来看，AI的快速应用，把计算撑大，把管道流量撑大，这也意味着它将为上游创造更多新的机会，包括提供算力支持、存储、运输的AI芯片、操作系统、运营商和数据中心等。

从产业链看来，科技板块的涨幅往往有多次升浪，应用端是最直接的受益者，然后是硬件、软件等上游产业。说到这个，小诺想重点跟大家聊下AI的底层算力网络——算力芯片的三重投资机会。

第一重机会：蓝海市场！国产AI 算力芯片正起星星之火

这里跟大家说一组数据，目前AI 算力芯片以 GPU 用量最大。据 IDC 数据，预计到 2025 年 GPU 仍将占据 AI 芯片 8 成市场份额。

（资料来源：民生证券《国产 AI 算力芯片正起星星之火》发布时间2023.03.20）

根据中国信通院的数据，2021年Q4 英伟达占据了全球 95.7%的GPU算力芯片市场份额。尽管短期算力芯片面临“卡脖子”问题，但这意味着算力芯片的国产化空间是一个蓝海市场，未来增长空间广阔。

正如民生证券所说，“各大互联网厂商纷纷介入AI或将成为拉升我们芯片强复苏的重要契机。同时，为构筑自立自强的数字技术创新体系，上游AI芯片作为算力基础，自主可控需求凸显，数字中国建设对AI 芯片国产化提出新要求，国产AI 算力芯片正起星星之火。”（资料来源：民生证券《国产 AI 算力芯片正起星星之火》发布时间2023.03.20）

第二重机会：政策利好！举国之力解决“卡脖子”问题

今年年初到现在，我国政策方面发生了很多积极的变化。比如说二十大之后组建中央科技委员会、国家数据局，举国之力解决科技“卡脖子”问题。

消息面上，据商务部消息，3月28日我国商务部部长会见ASML全球总裁并强调，愿为包括阿斯麦公司(ASML)在内的跨国公司来华发展创造良好营商环境，并提供高效服务。他希望阿斯麦坚定对华贸易投资合作信心，为中荷经贸合作作出积极贡献，并共同维护全球半导体产业链供应链稳定。

同日，证监会同意中芯集成IPO注册申请，本次IPO中芯集成拟募资125亿元扩大产能，亦增强了资本层面对半导体产业发展的支持信心。

除了下游意识的转变、政策的支持外，工程师红利以及庞大的下游需求这些客观条件有望支撑芯片国产化快速地推进，换句话说，今年有望是我国加速扶持芯片的一年。

第三重投资机会：投资性价比凸显！半导体估值处于相对低位

我们看目前半导体的估值：据wind数据显示，截止2023.3.30，半导体指数（801081.SI）估值是38.90倍，近3年分位点11.18%，低于近3年70%的时间，估值依旧处于相对低估的位置。

（数据来源：wind，截至2023.3.30）

另外，从技术面来看，我们回顾2019年以来半导体指数的涨跌幅，可以看到明显的周期性涨跌情况，只要我们避免追高入场，而是在低位开启定投的话，往往收益也不会太差。

说完半导体的机会，小诺相信大家最关心的事情还是接下来投啥？如果大家担心半导体赛道里公司太多，容易挑花了眼，借基布局也是不错的思路，这里以小诺家的半导体产品为例：

一提起半导体，大家可能比较熟悉的是诺安成长（320007）。这只产品的投资思路是围绕国产替代的大背景，坚持中长期的投资逻辑，先找出高景气的赛道，再去赛道中筛选有壁垒有格局的龙头好公司，陪伴其共同成长。

诺安优化配置（006025）依旧是大家熟悉的半导体赛道，相比诺安成长（320007），它更聚焦于“卡脖子”严重的半导体设备，同时会根据产业动态调整部分持仓，策略更灵活，锐度也更高。

诺安和鑫（002560）把握国企估值提升窗口期，投资于半导体和计算机两大科技方向，分享国产替代加速红利。

最后，我们想跟大家强调的是，预测市场短期涨跌不是我们所擅长的事情，我们更希望长期陪伴一条赛道从幼儿园阶段成长到大学成才，也期待有更多的同路人与我们一道见证半导体国产化的崛起！

“诺安成长”、“诺安优化配置”、“诺安和鑫”风险等级为【R3】，适合【C3】及以上的风险承受能力的投资者；具体的基金产品风险等级请以产品详情页面展示为准。

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