#4月财经新势力#

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一、资金市场：资金紧张局面有所缓解

1.央行公开市场操作：逆回购投放1700亿元，到期380亿元，此外开展2023年第四期央行票据互换（CBS）操作50亿元，因此今日全口径净投放1370亿元；本周还有1540亿元逆回购资金到期，周三到周五分别到期320亿元、340亿元、880亿元。

2.资金面概况：资金紧张局面有所缓解，隔夜利率上行5BP收1.66%；跨月资金DR007下行3BP收2.04%。

以上数据来自wind。

二、债券市场：震荡略强

1.债市概况：窄幅震荡略强走势，各期限利率债收益率小幅下行。国股1Y同业存单发行报价2.60%，与上一个交易日相比下降约4BP。

以上数据来自wind。

2.交易逻辑：今日债券市场走势平缓，10年期国债、国开债活跃券收益率均在1BP内波动，整体上与上个交易日相比略暖，主要是受到资金紧张局面有所缓解提振债市、沪深股市继续下跌利好债市的影响。预计本周将有政治局会议，市场交投心态都比较谨慎，对交易持观望态度。

需要注意的是，现阶段银行净息差已降至约1.9%的水平，若未来净息差持续下降，对中国银行业经营、化解风险有很大的影响。因此，在提高净息差的预期举措方面，或许降低存款利率比提升贷款利率更符合当前经济实际，这种预期总体是利多债市的。然而，一季度货政例会指向后续宽货币力度或整体回摆，而且近几次央行MLF续作利率均保持不变，为利率下行可能增加了变数。当前经济“弱复苏”交易逻辑总体占据上风，现阶段的复苏更多是“结构性复苏”，消费、服务业好但制造业、房地产还比较差，从短期来看， 10年期国债或继续在2.8%到2.85%的利率区间进行窄幅波动。

三、股票市场：偏弱，石油天然气板块领涨

沪深股市走弱，深指跌幅更大，达到1.48%，石油天然气、互联网、银行涨幅最大。

以上数据来自wind。

四、重点关注事项

1.自然资源部部长王广华在全国自然资源和不动产确权登记工作会议上宣布，我国全面实现不动产统一登记。这意味着经过十年努力，从分散到统一，从城市房屋到农村宅基地，从不动产到自然资源，覆盖所有国土空间，涵盖所有不动产物权的不动产统一登记制度全面建立。

2.银保监会召开处置非法集资部际联席会议2023年工作会议。会议指出，受多种因素影响，现阶段非法集资风险形势依然严峻复杂。存量风险仍将“水落石出”，重大案件继续处于高位。增量风险诱发因素增多，波及领域点多面广，部分领域风险聚集。一些犯罪分子通过线上线下结合的方式跨省跨域非法集资，风险蔓延速度加快，外溢性和隐蔽性增强，发现和处置难度较大。

3.国家发改委表示，要坚定不移推动高质量发展，强化高水平科技自立自强，加快产业结构优化升级，促进城乡区域协调发展，推动发展方式绿色转型；有效防范化解重大风险，真正把统筹发展和安全的要求落到实处，重点抓好粮食安全、能源资源安全、产业链供应链安全稳定等领域工作，促进高质量发展和高水平安全的良性互动，以新安全格局保障新发展格局。

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