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一、总是扛不住压力追热点
一季度，公募基金的仓位明显转向了TMT。计算机、通信、传媒和电子分别加仓了3.79%、0.91%、0.54%和0.37%。
请大家注意，公募基金在这些板块没涨之前为啥不买呢？所以再次提醒我们，没有人能预测市场，我们看到的趋势其实是走出来了，不是事先计划出来的。这是啥意思呢？就是大家看到某些板块大涨了，于是就全都冲进去，大家都往里冲，自然还会继续涨！说白了，这些基金大都是追涨杀跌的，真正做价值投资的很少！所以他们很难帮基民赚到钱。当然，这也不能完全怪他们，因为他们的压力很大！只要业绩暂时表现不好，基民就会用赎回来表示自己的不满。那么为了短期业绩，他们就很难不去追涨杀跌！这给我们什么启示呢？第一，作为散户，我们更有优势。我们不受业绩考核的压力，所以完全不用在意短期的收益。这可以让我们在低位时买入，并耐心等待它们的价值回归和成长兑现！第二，市场短期走势无法预测趋势并不是谁能预测到的，都是自己走出来的。比如，一个业绩很烂的板块，或许因为某个消息或者事件的持续刺激而走出了上涨的趋势，那么就会有人去追。只要有人追，它可能还会继续涨。你通过业绩和基本面跟没法预测得到。而且即便透支三年的业绩了，它可能还会继续疯！市场就是这样！！！我们该怎么办呢？我认为要么你跟巴菲特一样很有定力和耐心，要么你就将仓位均衡一点，不去赌方向。我个人有耐心，但比不上巴菲特。所以我还是会适当的均衡仓位，我承认自己无法预测市场。然后用自己现有的耐力去等。反正不管市场炒什么，我都能分一杯羹，心态就能很好。二、公募基金最爱的两个领域
公募基金长期超配的领域就是科技成长和消费。可以说是基金的最爱。为啥是这两个领域呢？先说消费吧。消费是所有行业里ROE唯一能长期维持在高位的，尤其是白酒，能达到25%！这啥意思呢？只要估值合理，白酒给我们的长期年化回报就能达到25%！可以秒杀所有行业 。别看科技短期爆发力很强，但论长跑，他们还差得远。所以别看最近消费和白酒表现不怎么好，但长期拿着，一定是收益最高的。只不过大部分人没这个耐心。再说说科技成长吧。公募基金为啥喜欢科技成长呢？因为短期爆发力强，还能讲故事嘛。刚才咱们也提到了，基金有短期业绩考核的压力，所以只能通过科技成长来吸引基民！请注意，他们很少会提前埋伏，而是看到趋势起来后再去追。为啥呢？因为市场不可预测嘛！如果提前埋伏，而风又不吹过来，反而吹到另一边了，你说基民会怎么想？但这会出现一个问题，一旦趋势起来了，基金们就会疯狂抱团，然后把这个板块玩崩掉。在抱团过程中，其他板块的资金本抽干，就会表现不好。而基民一般只看股价的短期表现，于是全都追热门。追到大家一起跳悬崖。之前的新能源和医药不就是这样吗？这给我们什么启示呢？第一，对于消费板块，只要估值合理，就长期持有，确定性是很强的，而且长期收益最高。第二，在基金开始抱团的时候，就要趁回调介入。千万别等到基金全都调仓换股后再去追。通常来说，公募基金大规模调仓换股通常要持续一年的时间。但是这里要注意一个问题，科技成长的波动非常大，所以中期调整下跌会很剧烈。别看现在大家一个个信心满满，真遇到跌20%-30%的时候，鬼故事立马就飞出来了。到时候恐怕人工智能改变世界的故事你就不相信了。此外，由于弹性很大，所以它一定会涨到让你恐高，然后卖飞，接着是高位追进去被套。总的来说，科技成长股的杀伤力极大。参与时，务必要小心。分配好仓位非常重要！这鼓声可是说停就停的。你在参与的过程中，小心脏会一直扑通扑通的跳，会在兴奋、怀疑、恐慌、懵逼、无助、贪婪的情绪中来回打转！童话故事和鬼故事会交替上演！迷惑你的心！三、公募基金最嫌弃的行业
拉长周期来看，公募基金最嫌弃可能就是金融地产了！为啥呢？因为产业趋势不在了（主要是指银行和地产），增长很慢。别忘了，公募基金有短期业绩的压力，所以涨得太慢的，他们是不愿意碰的。但这里要注意一点，金融地产、基建、公用事业类的板块在衰退表现更好。但由于公募基金都不怎么买，所以基金在衰退期跌起来就非常惨烈！所以基民通常在最热的时候买，买进去后，就是惨绝人寰的跌！这给我们什么启示呢？别把仓位管理的工作交给基金经理，他们大都是猛冲猛打的。我们自己要学会定位周期，然后相应的调仓，不要在牛市里太贪婪！如果从短期来看，公募基金不喜欢上一周期的热点。比如一季度就大比例减持新能源和军工。其实道理很简单，资金就这么多，为了追现在的热点，就只能卖出之前的热点。大家在上一个周期都抱在一起，那么一减持，就容易雪崩！但减持也是有个度的。如果这个行业的估值已经很低了。那么也就很难再跌了。新能源、军工和医药都是如此，跌过前低的概率是很低的。所谓风水轮流转，说不定三四季度，这三个家伙又神气了呢？这都是很难预测的。所以作为个人来说，仓位管理是第一位的！别以为自己能精准踏准节奏，要知道这些有这么强大调研能力的基金公司都做不到呢！四、真正的好基金很少了
从公募基金的仓位，我们就能看到，好的公募基金很少了。从下图我们能看到偏股混合基金的仓位长期都很高。
这说明基金经理根本不会有效管理仓位，不会在熊市来之前减仓。受苦的是谁呢？之前我也写过文章分析过，他们不减仓是基于他们的立场，毕竟基民本身也是短视的。基金在牛市跑输同类，会被基民骂无能！而没人能预测到顶在哪里。咱们再看看灵活配置型基金的仓位也是逐年提高，2022年也没怎么降低！那么这还叫灵活配置吗？其实呀，现在基金公司都很激进，不怎么推出灵活配置型基金了。反而最爱推出赛道类基金。大家可以想想为什么。假设全市场就20个赛道，那么基金公司就推出20个基金去覆盖。无论哪个赛道跑出好业绩了，基金公司都能押中。然后他们就把押中的基金提出来使劲做营销，吸引基民购买。这也没办法，基民就爱买最近涨得好的基金。基金公司正好遂了他们的心愿。这就是矛盾的地方。真正的好基金很难被基民关注到，因为他们是长跑健将，短期业绩肯定不行。而短跑选手也就最多冲400米。基民恰好又是在离终点最近的50米买入的！五、规模大的基金，就别瞎补仓了
最近吐槽最多的，可能就是中欧医疗了吧。葛兰已经从女神被骂成葛大妈了。中欧医疗无论是最近一年，半年还是三个月都跑输医药生物指数。最近3个月更是跑输了8个点左右！
为啥突然就不行了呢？第一，均值回归。任何基金短期大幅跑赢基准后，基本上都会遭遇均值回归。第二，规模太大接近300亿的规模，你还指望它跑出什么超额收益呢？船大了，掉头很难！所以呀，即便你还看好医药，也应该补医药指数或者规模小点的基金。说到底呀，都是投资者自身认知的问题。六、总结：如何理性看待公募基金的调仓？
我个人认为，不用太在意别人的仓位变化。我们应该关注自己的投资体系！因为呀，市场本身是不可预测的。只有自己成熟的投资体系才能应对市场长期的变化！公募基金基金的仓位变化，更多的是反映短期的趋势和情绪。基金经理本身也没有预测市场的能力。趋势是自己走出来的，而不是谁设计出来的。很多人现在都坚信TMT的上涨是因为人工智能。然而，你翻回去看看2019年呢。当时TMT还不是在第一轮上涨中涨了60%左右，然后回调20%以上，接着再继续涨。你能说出当时为啥TMT没输给现在吗？此外呀，市场里的博弈者可不止公募基金，还有外资、私募、散户、社保等等。比如，公募坚持保险，但外资加仓保险。保险最终会怎么走呢？还不是取决于价值和业绩！说起投资体系，可能很多人都不知道如何建立。回头我在公号专门分享几个案例！本篇文章的几个要点如下：1.没有人能预测市场，趋势是市场自发走出来的，不是认为设计的，公募也只是为了短期业绩追涨杀跌的大散户而已；2.公募最爱科技成长和消费；消费只要估值合理就应该长期持有，科技要短期规避上轮的热点。但这也不绝对 ，比如去年4月的大反弹还是新能源涨得最好。再次说明，市场无法预测。搞不好这里TMT就要跌20%以上！3.公募基金非常极端，投资者要自己负责仓位管理；4.回避规模太大的基金；5.最重要的是，建立适合自己的投资体系，保持耐心，看重长期收益。最后提一句：作为散户，我们有很大的优势，因为我们没有业绩压力，可以不用跟人比短期回报！打赏自愿，1分钱都是默默的支持，哈哈！喜欢我文章的朋友欢迎来我的同名公众号：睿知睿见！上面的内容更丰富还做了分类，一起看财经，学投资！
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