据不完全统计，今年已有十余家上市公司披露旗下子公司分拆上市的相关预案或进展情况。自2019年12月证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》（下称《规定》）以来，截至目前，有21家上市公司成功分拆子公司登陆沪深股市，另有百余家上市公司发布了分拆预案。个人以为，在上市公司分拆上市掀起一轮高潮的同时，有几个方面的问题需要重点关注。

所谓分拆上市，一般是将母公司内的优质资产单独打包上市。目前分拆上市主要登陆科创板或创业板。对于上市公司而言，分拆上市的积极意义显然是不容抹杀的。比如分拆上市让上市公司的子公司拥有了独立的融资渠道，在上市公司自身融资受限的情形下，这一点是非常重要的。分拆上市有利于促进被分拆子公司的独立发展和做大做强，在此情形下，反过来也能“反哺”母公司规模、业绩的成长，有利于提升上市公司投资价值，以及更好地回报上市公司全体股东。

从已经分拆上市成功以及百余家披露预案的上市公司看，上市公司分拆上市呈现出某些方面的特点。比如从上市公司属性看，央企国企是主要力量。21家分拆成功的上市公司中，13家为央企或国企，占比62%。从所属行业属性看，分拆上市的子公司多聚焦于计算机、电子、生物医药、机械设备等热门赛道。因此，分拆上市不仅为上市公司相关子公司做大做强提供了渠道，也为科创板、创业板的上市资源提供了新的来源。

分拆上市的好处是不言而喻的，不过，对于分拆上市个中所隐藏的某些方面的问题，市场也有必要引起警惕。其一，不符合条件强行分拆子公司上市。根据《规定》，上市公司分拆子公司上市，需要满足一定的条件，包括连续3年盈利、不存在资金占用、大股东或实控人3年内没有被处罚等。沪深股市现实案例中，不乏带病闯关的。因此，也不排除某些上市公司在不符合条件的状况，带病分拆上市的情形出现。

其二，利用子公司分拆上市圈钱。这一情形同样不能排除。某些上市公司由于多方面的原因，其再融资有可能受到影响，但相关子公司却需要资金投入，此时，将子公司分拆上市，既能融到需要的资金，也能规避因上市公司自身原因无法再融资的困境。

其三，市场资金的大肆炒作。虽然近些年来，价值投资理念逐渐在市场上生根发芽，但投机氛围浓厚依然是A股市场的一大特点。一家上市公司分拆上市，是有可能招致市场资金的大肆炒作的，特别是那些处于“风口”的上市公司更是如此。如何监管市场大肆炒作的风险，投资者如何能够避免深陷其中，显然是参与者必须直面的话题。

其四，需要防范信息泄漏或内幕交易情形的发生。分拆上市对于上市公司而言是重大事项，也有可能对其股价产生较大的影响。分拆上市的相关信息，显然属于重大信息，毫无疑问需要防止信息提前泄漏出去，也要防止个中出现内幕交易或操纵市场情形的发生。

个人以为，针对分拆上市已经在上市公司中掀起高潮的现象，有必要建立分拆上市“黑名单”制度，分拆上市过程中，不符合条件带病闯关、弄虚作假，以及为了分拆上市成功存在其他违规行为的上市公司，都应打入“黑名单”中，并禁止相关上市公司五年内分拆子公司在境内外上市。