券商

在A股市场中，有一些市场魔咒现象，始终未能够得到市场的破解。例如，“两桶油魔咒”、“招商证券策略会魔咒”等。虽然这些市场魔咒未必完全灵验，但在A股市场的历史上，这些市场魔咒难免会给市场带来或多或少的冲击影响，尤其是在市场心理层面上的冲击影响。

在实际情况下，虽然这些市场魔咒效应与市场指数的走势并没有太密切的联系性，但在A股市场中，除了基本面因素外，还需要考虑市场情绪化的影响因素。考虑到这些市场魔咒的多年影响，已经成为了投资者心目中的一种负担，所以当这些魔咒效应再度上演时，也不可避免对股票市场的投资情绪、资金流向造成一定的影响。

最近几天，A股市场上演了一轮“中字头”股票的反弹行情。在不少投资者看来，他们对“中字头”股票的青睐度不高。究其原因，一方面在于这类股票的市值太高，股票活跃度不高；另一方面是撬动这些权重股需要耗费巨大的流动性，一旦这些权重蓝筹股出现了明显异动的走势，很可能会引发其余中小市值股票的剧烈波动，或引发了这类股票存量资金分流的压力。

“中字头”股票的大幅反弹，对不少蓝筹股而言，也是起到了股价激活的影响作用。不过，因“中字头”股票缺乏了持续赚钱效应，且需要耗费大量的市场流动性，所以它们的持续上涨，未必可以迅速带动市场行情的活跃。

谈起A股市场的人气板块，不得不提及券商板块。在A股市场中，券商板块往往可以起到行情风向标的影响。

对目前的券商板块，依然处于底部区域震荡，且从券商板块的成交量表现来看，底部区域附近或有部分机构资金的参与，或进行短暂性的试盘行为。

作为A股市场的人气板块、行情风向标，券商板块的涨跌对整个市场行情的影响不可小觑。

从调整幅度分析，券商板块从2020年7月以来，已经走出了长达近两年半的调整行情，调整周期应该接近中后期的阶段。纵观近十年券商板块的熊市调整周期，还是存在一些规律性。

例如，自2015年4月见顶之后，当时券商板块出现了长达三年时间的调整行情，当时的累计最大跌幅超过50%，随后券商板块开启了一轮快速反弹的行情，并从低点以来出现了一倍左右的涨幅。

又如，在2009年8月，券商板块触顶回落，并展开了一轮漫长的调整行情。从2009年8月到2013年完成筑底，券商板块走出了三四年的调整行情，当时的累计跌幅还不到50%。

从调整周期的角度出发，近十年来券商板块熊市平均调整周期为三年左右，最长不超过四年的时间。假如以2020年7月作为计算起点，那么券商板块已经出现了两年半的调整走势，距离三年的调整周期已经不远了。

与前几轮大熊市的累计最大跌幅相比，这一轮券商板块的跌幅并不多。归根到底，还是在于目前券商板块的估值比较合理，且从市盈率、市净率等数据来看，也比前几年的市场数据更好看，目前不具备继续深度下跌的条件。

既然券商板块的估值不贵，那么就需要等待一个上涨的导火索。对券商板块来说，在调整周期相对充分、估值相对合理的基础上，接下来需要等待业绩拐点或者政策利好的刺激，距离券商板块行情转折点的时间应该不会太远了。

作为A股市场的人气板块、行情风向标，当券商板块率先步入技术性牛市之后，将会更有效提振市场的投资信心与赚钱效应。相比起其他板块的上涨，券商板块的表现更具有参考价值。