随着个人财富的增加，越来越多的高净值人群需要专业的机构，帮助自己管理家庭资产，做好安全配置，市场里有哪些机构可以做这类业务呢，各家机构之间开发的产品，有什么特点和优势？我们做一期专栏，帮大家答疑解惑。

首先捋一下有哪些机构做这类业务：银行，大家觉得他们一定做，毕竟和钱息息相关。确实，在个人高净值客户服务方面，例如招商银行，走在了市场前列。2021年，有一个偶然的机会，我去了招商银行北京的私人银行营业场所，还拍了几张照片，被万能网友一眼认出了所在地，不论从营业场所外观装修和接待团队的专业性来说，体验感还是不一样的。

除了银行，信托公司，保险公司，证券公司，第三方财富机构，其实也都有该业务。私人财富管理业务，可不仅仅包括资产配置和投资，还涉及保险，法律，税务，传承等方面的领域。

信托公司，有个部门或者业务叫做家族信托，家族办公室，就是做该业务的。证券和保险公司一般有私人财富管理部等带有“私人”字样的部门，做该类业务。虽然业务相同，但组织构建有区别：

私人银行一般都是独立的“事业部”，独立运营，单独考核，垂直管理。信托，保险和券商一般采取的是“大零售”模式，及私人财富管理业务隶属于零售部门。在国外，还有该业务放在资管部门的情况，那是因为资管部门生产的产品，处于同类产品中前40%的位置，是市场中主要的产品供应方，而且超高净值客户也比较多，像知名的摩根大通和高盛，就是此种组织设置模式。

为什么要搞清楚这些东西，是为了让我们更清楚，私人财富管理的收费模式。以前的时候，金融机构做该项业务，主要通过收取佣金的模式。但随着业务的发展，通过收取管理费的形式逐渐成为主流，你做的好了，资金管理的多了，管理费就高，做的不好，客户不会把主要资产放在你们这，甚至用脚投票，那么该项业务，你们就发展不起来。

如果单说货币管理，金融机构按照客户的需求，设立专户投资团队开展全权委托（该方式最成熟）。委托人设定好投资范围，投资久期，投资约束等要素，管理人运用MOM管理模式，通过对投资组合和投资管理人的双重配置，实现投资目标。

2014年，我有个同学在工行私人银行部工作，去参观和学习过他们的业务。当时他们就已经开始做专户了，投资的品种涵盖了货币市场，固收，权益投资，股权投资，跨境投资，甚至一些奢侈品投资也包含在内，不过这么多年过去了，现在每次见到这个同学，可能是内外部环境的原因，主要工作还停留在给客户配置和挑选固收产品上，对客户和我这同学而言，起了个大早，还没赶上晚集，都挺可惜的。

介绍了这么多内容，我们在说下各家机构做私人财富管理业务，各自有哪些优势和不足。

银行的优势在于有广大的客户群体，通过金字塔式堆积，寻找到一批超高净值客户，让你有足够的体量去验证你的资产配置实力和问题处理能力。银行本身不会生产非常多的产品，他更像一个大的金融超市和问题解决专家，你不断的提出需求，他针对你的需求，提供不同的产品配置方案，或者就问题找到合适的专家给予解决。你可以把银行比喻成一个全科的医院，每个诊室都有，不是那么强，也不会太弱。他只要把自己的客户服务好，就已经很优秀了，不需要再通过其他渠道寻找客户了。

信托公司做私人财富管理业务，本来是非常有先天优势的。看他们的家族信托业务就知道，前几年有个比较出名的新闻，一名富商，拥有多处房产，为了规避子女的婚姻风险，通过信托，设立的“直系血亲后代非配偶继承人”。家族信托的要义是规划而非单纯的规避，财富管理就是资本-负债两端的管理，这个资本除了货币，还有非货币管理，比如生老病死孕，传承等。这个业务本来是信托公司碗里的菜，奈何信托公司客户实在有限，近几年，又受到非标转标的影响，信托公司的日子，就有点捉襟见肘了。

保险公司，自从银监会和保监会合并后，我们听到最多的一句话就是：保险姓保。在财富管理业务上，保险是不可或缺的，非常重要的一环，是最后的保障。不过考虑到高净值人群在保障方面，已经武装到了牙齿，所以，保险公司作为财富管理主导的话，结构和专业性方面，就显得不足了。

至于证券公司开展此类业务，有何优势，是蓝海还是红海，下一篇我们接着说。

史光亮，申万宏源证券投资顾问，执业证书编号：S1180614020014。本文/视频中的信息或所表述的意见仅代表个人意见。在任何情况下，本文/视频所涉及的资料、工具、意见及标的仅作为案例参考，不做任何销售或投资诱导，亦不构成投资建议。投资者所有行为均为自主行为，本文/视频提供者不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失，不对任何人因使用本文/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。