近日，晶盛机电公告称，公司董事会同意筹划控股子公司美晶新材分拆上市事项，并授权公司及美晶新材管理层启动分拆上市的前期筹备工作。这是又一家披露子公司分拆上市的上市公司。据不完全统计，迄今已有近120家A股上市公司宣布分拆子公司上市，其中，已有21家“A拆A”成功上市，近百家正在推进中。

近百家公司正推进分拆子公司上市

所谓“分拆上市”，指的是上市公司将其部分资产或业务，以控股子公司的形式独立上市的资本运作方式，在国际上常被用作多元化公司提升主业集中度、运营效率及估值的重要手段。2019年12月，证监会正式发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，支持符合条件的企业在境内分拆上市，标志着A股境内分拆上市通道正式开启。

据不完全统计，分拆新规发布以来，A股已有21家真正意义上的“A拆A”分拆上市案例，其中，2021年2月25日，生益电子在科创板上市，成为分拆新规落地以来A股首家分拆的上市公司。此外，目前还有近百家上市公司正在推进子公司分拆上市。

从分拆上市“目的地”来看，大多集中在科创板和创业板。分析人士认为，分拆上市的子公司大多集聚在新兴战略产业，以高端装备制造业和通信技术业为主，更符合双创板定位，且在双创板上市也更能提升估值。

央国企青睐“分拆操作”

在已实施分拆上市的21家上市公司中，13家为央国企，占比高达62%。今年以来，已有包括中国联通、中国交建和潍柴动力等央国企A股上市公司发布了子公司分拆上市进展。其中，3月9日，中国联通披露分拆子公司智网科技至科创板上市的预案；3月24日，潍柴动力公告透露，分拆子公司潍柴雷沃至创业板上市的申请已获深交所受理。

万联证券分析报告表示，实现国有资产保值增值在当前中国特色估值体系下重要性进一步抬升，分拆上市有助于实现央国企整体估值重塑，因此受到央企、地方国企青睐。

分拆上市有望继续升温

随着市场环境逐步成熟，A股分拆上市有望继续升温，并成为上市公司产业发展、资源配置、资产重组的重要手段。

据招商证券预计，随着央国企控股上市公司质量提高工作的推进，央国企控股上市平台将有更强烈的意愿对旗下业务进行整合、分拆与剥离，未来或有更多央国企启动分拆上市进程。

分析人士认为，对于一级市场投资人而言，分拆项目的上市确定性高、退出周期短，获得投资机会即意味着锁定收益，是全面注册制下值得重点布局的投资方向。

扬子晚报/紫牛新闻记者 范晓林

校对 李海慧