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6月债券总偿还规模近5万亿,3张图了解兑付压力和风险状况

作者:Wind万得 来源: 头条号 97706/03

近期市场流动性充裕,5月末交易所国债逆回购利率仍然较低。6月市场资金面仍有望宽松,但债券市场需要偿还的规模不小,虽低于3、4月份偿还规模,但仍高于其他月份,处于年内较高位置。总体债市偿还风险不大,极少数低评级债券可提前关注,防范风险。//

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近期市场流动性充裕,5月末交易所国债逆回购利率仍然较低。6月市场资金面仍有望宽松,但债券市场需要偿还的规模不小,虽低于3、4月份偿还规模,但仍高于其他月份,处于年内较高位置。总体债市偿还风险不大,极少数低评级债券可提前关注,防范风险。


// 今年债券月度到期偿还情况 //

Wind数据显示,以债券偿还来看,今年各类债券月度偿还量都不小,目前除了12月以外,其余基本都在3万亿以上。不过随着短期债券的发行,下半年尤其是四季度到期兑付规模将会有所扩大。

目前上半年3月和4月份为兑付高峰期,总偿还量均达到5万亿以上。紧随其后5月6月规模也不小,都超过4.7万亿,处于年内偿还次高峰期。其余每月偿还量较高峰期要小的多,基本在3万亿上方徘徊。尤其是12月份,若不考虑随后发行的几个月短融在年末到期的话,12月份总偿还量仅有1.78万亿,创年内新低。

// 6月兑付规模 //

6月份债券市场总偿还量为4.98万亿,环比5月份4.72万亿,小幅上升5.41%。虽然规模不小,但今年债券高峰兑付压力已过,债券市场整体风险小。此外今年信用债违约数量和规模都大幅下降,债市投资机遇凸显。

具体来看,6月份共有4022只债券到期、回售或提前需要兑付。类型上,规模最大为银行的同业存单,共2311只,偿还规模为24660.7亿元,占比高达49.5%。紧随其后地方债、短融、国债和金融债需要兑付的规模也较大,均在4000亿以上,除了信用债短融风险稍大外,其余债券虽然到期规模大,但兑付都没有风险。

此外公司债、中票和资产支持证券需兑付在1000亿以上,其余定向工具、企业债等需兑付规模都不大,均在500亿以下。总体上,6月份债券到期类型多,兑付风险或不大。

// 信用债兑付风险情况 //

兑付风险上,以可能出现风险的短融、公司债、中票、定向工具和企业债五种信用债来看。Wind数据显示,6月份需要偿还的这些债券共有1061只,需要偿还量合计9508.63亿元,占总偿还量的19.08%,规模适中。

从各债券的主体评级来看,其中AAA级最多,共有472只,偿还规模6487.92亿,占比68.23%。紧随其后AA+级和AA级6月需偿还规模也不小,分别达1561.88亿和1163.63亿,总体看这些高评级的债券合计占比高达96.9%,意味着绝大多数信用债兑付风险不大。

不过低评级A-级以下的BBB-级、B级、C级也有少数债券,涉及16只,合计总规模为118.6亿,数量和规模都不大。虽然主体评级较低,但这些债券发行时债券评级并不低,多数在AA级或以上。因此这些信用债出现违约概率不大,但有一定的风险,可提前注意。


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