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债市早报:资金面整体仍平衡偏松;止盈压力显现,银行间主要利率债收益率普遍上行

作者:金融界 来源: 头条号 93906/03

金融界5月25日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目,为您提供最全最及时债市信息。【内容摘要】5月24日,资金面整体仍平衡偏松,隔夜回购加权利率小幅回升;止盈压力显现,银行间主要利率债收益率普遍上行;旭辉集团“20旭辉01”持有人

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金融界5月25日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目,为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】5月24日,资金面整体仍平衡偏松,隔夜回购加权利率小幅回升;止盈压力显现,银行间主要利率债收益率普遍上行;旭辉集团“20旭辉01”持有人会议投票表决相关议案已获通过,俊发集团新增3条失信被执行人信息,泛海控股将2021年10月份美元债进一步延期至2023年11月23日前兑付;转债市场主要指数延续弱势整理,转债个券多数下跌;海外方面,各期限美债收益率普遍上行,主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

(一)国内要闻

昆明国资委严正声明:网传“昆明银行口专家路演要点”和《昆明城投专家会议纪要》为不实信息5月24日,昆明市人民政府国有资产监督管理委员会发布严正声明:近日,我们关注到部分微信群和网络媒体出现了题为“昆明银行口专家路演要点”和《昆明城投专家会议纪要》的不实信息传播,给昆明市国有企业和有关方面造成不良影响,为此我们已经采取法律手段依法维护自身合法权益。当前,昆明市国资委正在不断深化国有企业改革,提升国资监管效能,强化“银政企”合作,积极服务和融入全市发展大局。

商业银行担纲债务融资工具承销主角中国银行间市场交易商协会日前公布了4月份债务融资工具主承销分类统计情况。整体来看,今年以来截至4月份,在中长期承销、服务企业、首发企业承销、民营企业企业承销、专项产品承销等方面,商业银行都发挥着主力军作用。业内人士表示,部分商业银行及机构重视市场规模和排名,因为这有助于其未来更好地承揽业务。未来,商业银行提升承销业务能力需要扩大基础客户群体,不仅要把规模做大,更要把业务做精,提升承销专业性与合规性,积极打造市场品牌。

(二)国际要闻

美联储会议纪要:是否进一步加息分歧明显更加依赖经济数据】美东时间5月24日,美联储发布的最新会议纪要显示,美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点,但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧,更多官员暗示他们准备暂停加息。纪要显示:“几位与会者指出,如果经济发展与他们目前的预期一致,那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策”。他们预期美国经济增长将放缓,这将消除进一步收紧货币政策的必要性。其他部分与会者则认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”,因为他们预计“将通胀恢复到2%的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

对于通胀,委员们一致认为,相对于美联储2%的目标,目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出,物价压力可能比预期更持久,因为消费者支出强于预期,劳动力市场紧张,特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。然而,也有委员们指出,信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出,减少企业投资和招聘,所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡,并降低通胀压力。

对于未来的政策走向,由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力,官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。纪要指出,与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定,在这次利率决议之后,美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权,因此保留加息的选择是有必要的,接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。因此,一些与会者强调,至关重要的是不要传达降息的可能性,或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

对于严重冲击市场的银行业危机,美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出,已准备好使用他们的工具,以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。纪要指出,中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌,但对绝大多数银行来说,这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期,而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

对于债务上限僵局,纪要指出,许多与会者提到,必须及时提高债务上限,以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性,或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调,美联储应随时准备使用其流动性工具,以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具,以减轻未来的金融稳定风险。

(三)大宗商品

国际原油期货继续上涨NYMEX天然气价格止跌转涨】5月24日,WTI 6月原油期货收涨1.43美元,涨幅1.96%,报74.34美元/桶;布伦特7月原油期货收涨1.52美元,涨幅1.98%,报78.36美元/桶;NYMEX 7月天然气期货收涨3.32%至2.398美元/百万英热单位。

二、资金面

(一)公开市场操作

5月24日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作,中标利率为2.0%。Wind数据显示,当日有20亿元逆回购到期,因此完全对冲到期量。

(二)资金利率

5月24日,资金面整体仍平衡偏松,隔夜回购加权利率小幅回升:当日DR001上行6.42bps至1.288%,DR007下行2.15bps至1.750%。

数据来源:Wind,东方金诚

三、债市动态

(一)利率债

1.现券收益率走势

5月24日,止盈压力显现,银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230004收益率上行0.75bp至2.7025%;10年期国开债活跃券230205收益率上行0.90bp至2.8640%。

数据来源:Wind,东方金诚

债券招标情况

数据来源:Wind,东方金诚

(二)信用债

1.二级市场成交异动:

5月24日,9只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中,“H1融创01”跌超14%,“22大连万达MTN002”跌超16%,“20阳城03”跌超32%,“20阳城01”跌36%,“20宝龙04”跌超36%;“H9龙控01”涨超10%,“21远洋01”涨超12%,“20万达01”涨超13%,“20益田优”21%。

5月24日,3只城投债成交价格偏离幅度超10%。其中,“18西苑城投债01”“16百福专项债”跌超25%,“17蚌城投债”跌超49%。

2.信用债事件:

俊发集团:据中国执行信息公开网显示,俊发集团新增3条失信被执行人信息,系公司票据追索权纠纷等。

江宁经开:据天风证券公告,原计划5月31日召开“21江宁经开项目债”2023年第一次债券持有人会议。由于尚需就会议审议事项与债券持有人进一步充分沟通,会议取消。

曹妃甸国控投资:公司公告称,拟将嘉海云商(河北)100%股权无偿划转至曹妃甸区综保国际贸易集团。

恒逸集团:据国开证券公告,拟于6月7日召开“17恒逸债01/17恒逸01”持有人会议审议提前兑付本息的议案。

吴中国:据民生银行公告,拟于6月7日召开“20吴中国太MTN001”持有人会议,审议提前兑付议案。

杭州西湖文旅:公司公告称,于5月25日提前兑付“22西湖文旅MTN001”。

金鹰商贸集团:公司公告称,悉数赎回未偿额为3.79亿美元2023年5月到期票据。

旭辉集团:“20旭辉01”议案优化获通过,增加3此本金支付,2023年合计将支付7%。

南京软件园科技:“22南京软科MTN002”2023年第一次债券持有人会议已召开。因同意本议案的有效表决票合计持有“22南京软科MTN002”面值1.8亿元,占总表决权的45%未超过总表决权数额50%的持有人同意的生效条件,未形成生效决议。

泛海控股:原计划将2022年10月美元债(FANHAI 12 10/31/21)剩余本金约2.102亿美元延期至2023年5月23日前兑付,考虑到公司目前流动性安排和资产优化处置进展,上述债券未能如期于5月23日兑付。公司将继续与债券持有人就10月美元债偿还方案进行友好协商,筹集资金争取尽快支付十月份美元债截止到2023年5月23日的利息,并计划将十月份美元债进一步延期至2023年11月23日前兑付。

武汉天盈投资集团:将于5月26日召开“20天盈02”持有人会议,审议《关于豁免本期债券持有人会议现场召开方式、通知期限、临时提案提交期限的议案》《关于调整“20天盈02”债券回售部分兑付安排的议案》《关于调整“20天盈02”债券本息兑付安排的议案》等三项议案。

潍坊城建:“23潍坊城建SCP002”簿记建档截止时间延长至24日18时。

(三)可转债

1.权益及转债指数

【A股主要股指继续收跌】5月24日,权益市场主要指数低位调整,深证成指、创业板指虽盘中翻红,但午后迅速转弱,截至收盘日,上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.28%、0.84%、0.36%,两市成交额仅8000多亿元,北向资金净流出44.82亿元。当日申万一级行业指数,仅传媒、电力设备、通信、机械设备、电子逆势上涨,但涨幅不及1%,其余行业继续调整,其中房地产、家用电器、银行、非银金融跌逾2%。

【转债市场指数低位调整】5月24日,转债市场主要指数延续弱势整理,中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.43%、0.50%、0.30%。转债市场日成交额442.07亿元,较前一交易日增加31.40亿元。当日转债个券多数下跌,500只个券中146只上涨,349只下跌,5只持平。当日,上涨个券数量虽较前一交易日增多,但多数涨幅不及1%,仅新港转债在正股涨停带动下实现13.24%的涨幅,大幅领先市场,晶瑞转债上涨4.51%,涨幅较大;当日小康转债下跌15.28%,正邦转债下跌11.18%,北方转债跌逾4%,花王转债、中钢转债、永吉转债跌逾3%,搜特转债强制退市对高风险个券的影响仍在持续。

数据来源:Wind,东方金诚

2.转债跟踪

下周,光力转债拟于5月29日上市。

5月24日,神通科技、蓝天燃气发行可转债申请获上交所审议通过,紫金矿业申请公开发行100亿元可转债事项获龙岩市国资委批复同意。

5月24日,昌红转债公告不下修转股价格,同时在未来六个月内(2023年5月25日至2023年11月24日),如再次触发下修条款,亦不提出向下修正方案;城地转债公告不下修转股价格,同时在未来一个月内(2023年5月25日至2023年6月26日),如再次触发下修条款,亦不提出向下修正方案。

(四)海外债市

1.美债市场:

5月24日,各期限美债收益率普遍上行。其中,2年期美债收益率上行5bp至4.31%,10年期美债收益率上行3bp至3.73%。

数据来源:iFinD,东方金诚

5月24日,2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大2bp至58bp;5/30年期美债收益率利差扩大2bp至22bp。

5月24日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率小幅下行1bp至2.25%。

2.欧债市场

5月24日,主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中,德国10年期国债收益率下行1bp至2.46%,法国10年期国债收益率保持不变,意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行1bp、2bp和5bp。

数据来源:英为财经,东方金诚

中资美元债每日价格变动(截至524日收盘)

数据来源:Bloomberg,东方金诚整理

本文源自金融界

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