行业概览

#中药# 是指以中医药理论为指导，有着独特的理论体系和应用形式，用于预防和治疗疾病并具有康复与保健作用的天然药物及其加工代用品。根据终端市场中的产品类型，可分为中药材与饮片、中药配方颗粒、中成药、中药大健康产品。

行业困境

一是行业本身的局限性：相对于西医的量化研究，中医的治疗手段的不确定性高，不管是把脉开方还是针灸等方式，因人而异。

二是中药材质量良莠不齐：在国家质量抽查中，中药质量经常爆出不合格的情况。在治疗中，中药的临床定位也非常模糊。

三是中医人才非常稀缺：和西医明显的不同，中医需要累积的临床经验要比西医更久，而且，中医的收入与西医也有一定程度的差距，这非常不利于中医人才的培养。

行业曙光

自从口罩时代来临，越来越多的人发现中医的神奇。中成药的副作用相对较小，药性更温和、且对慢性病的治疗效果在许多领域被更多患者认可。人口老龄化持续加速，推动中医药发展。

2023年2月28日，国务院办公厅日前印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。

产业链

从产业链来看，上游主要是原料生产和植养殖，涉及的公司相对比较少，如#白云山#、昆药集团、天士力、同仁堂等，体系相对较为完善，在成本端的控制也较为成熟，属于长线投资的品种。加上国家产业政策的扶持，某些公司能较长周期形成量价齐升的状态。

和上游相比，中游的公司更有看点，中成药的制造竞争更为激烈，主要在中成药、中药饮片和配方颗粒这三个领域。其中，精品中药的护城河非常明显。如云南白药、片仔癀、广誉远，都有独家的配方。在品牌OTC里，同仁堂、华润三九、九芝堂则是非常强势的存在，市场营销和研发做到相对的平衡，业绩稳步提升。最有意思的是创新中药！其中，康缘药业在最近几年的崛起，成为该细分领域的绝对王者，有着不错的市场口碑。在中药饮片中，太极集团和白云山几乎是无敌般的存在。但这个蛋糕很大，和中成药相比，成长的空间很有想象力。

中药产业的下游相对比较单一，主要是药品的销售#。由于渠道有一定的区域属性，公司之间的管理差异较大，主要比较看好一些规模较小，但成长性还不错的公司，如健之家、漱玉平民等。

相关公司

#东阿阿胶#

公司在2022年中的时候完成底部结构后开始震荡上行。从其产品的销售表现来看，数字化营销日渐成熟，今年一季度营收稳健上升20%，净利润则实现100%的增长。笔者对其产品做了深入的了解，不仅是营销做的好，其产品的功效也有不错的口碑。作为中长线的投资品种，可以重点关注！

#同仁堂#

百年老店并非浪得虚名！随着国家产业政策利好的持续加持，股价量价齐升中。其中，公司的安宫牛黄丸的提价，对营收带来不小的提振。从营销端的数据来看，六味地黄丸和金匮肾气丸在OTC端的销量也节节攀升。由于股价目前一骑绝尘，大有资金抱团的趋势。要上车相对较为困难，但做中线级别的回调波段还是有机会的。

#康缘药业#

作为创新中药的新贵，最近两年可谓是出尽风头。公司旗下的三款产品：苓桂术甘颗粒、散寒化湿颗粒、银翘清热片，几乎搭上了口罩概念的热点。尽管疫情已过，但这些产品依旧在发光发热。随着全民对中药观念的转变，康缘有理由走得更远。

提示：策略仅供参考。据此入市，风险自担！

个人介绍：

红禅，10年以上证券投资经验，擅长量化选股策略，深耕科技和生物医药两大领域。核心证券分析技术，独创红禅能量交易法，精准捕捉市场高低点！