每经编辑：黄胜

5月22日，第三方平台最新数据显示，李蓓管理的一只代表产品上周单周净值大跌8.54%，而前一周，该产品净值下跌4.66%。

对此，中国证券报·中证金牛座记者向半夏投资公司人士求证，该人士回应称不清楚投研相关的事情。不过记者获悉的一份资料显示，半夏投资负责市场方面的人士就此对渠道回应称：“的确犯了一些错误，在股票上和商品上都犯了一些错误，行情比较极端，都出现了不小的亏损，所以阶段性回撒较多。(公司)坚持一贯的风控框架，已经大幅减仓控制风险敞口。”

此前，李蓓产品在3月份曾因做多地产股而遭遇较大的跌幅。

李蓓掌舵的百亿私募半夏投资刚刚宣布“封盘”

值得注意的是，由李蓓掌舵的百亿私募半夏投资，5月宣布“封盘”的消息，引发业内关注。

5月4日，半夏投资在官网发公告，决定从5月8日起，暂停旗下存续私募产品对新客户的申购开放，已持有产品的投资人追加申购不受影响。半夏投资表示，公司坚持长期稳健发展的原则，规模增长较快之时将进行阶段性封盘。未来将在市场条件允许的基础上，择机恢复募集。

5月5日，“私募魔女”李蓓执掌的半夏投资发文回应旗下产品暂停申购。

半夏投资微信公众号发文称，昨天，我们发布了公告，半夏旗下的宏观对冲系列基金，含半夏宏观，半夏稳健，半夏平衡，均不再对新投资人开放认购，仅接受存量投资人追加。

作为以绝对收益为目标的宏观对冲基金，我们一直都希望实现与股市不相关的长期绝对回报。

所以，一方面我们需要经常使用一些权益类衍生工具，比如期权等，对于个股持仓进行保护，规避大盘下跌的风险。另一方面我们需要在其他的资产类别，比如国债和商品上，寻找机会创造收益。

现在半夏宏观对冲系列的规模已经超过了100亿，如果规模再扩大较多，若干我们经常使用的工具，就会面临交易所的持仓限制，对策略的实现和长期收益率水平就会产生一定的影响。

我们希望维持一直以来的风险收益特征，维持与股市的低相关性，努力实现长期较高的绝对收益。跟第一梯队的规模和滑落到二流的业绩相比，我们宁肯选择维持第二梯队的规模并争取维持一流的业绩。

我们内部早就想好了，会及时控制规模，争取维持一流的业绩回馈大家。

曾多次唱多地产股

公开资料显示，上海半夏投资管理中心（有限合伙）成立于2015年8月，并在2017年11月在基金业协会登记成私募证券投资基金管理人，公司的主要股东、实际控制人是李蓓，目前公司拥有19名全职员工。

2017年12月，半夏投资发行并备案了首批宏观对冲策略的私募基金产品，2022年年中管理规模一举突破百亿大关，李蓓也成为了业界首家百亿私募女掌门。在第三方平台有业绩展示的产品里，半夏投资今年以来产品业绩均实现了正收益。

据公司官网介绍，李蓓本科毕业于北京大学元培学院，研究生毕业于北京大学光华管理学院，拥有10年基金管理行业工作经验。曾于交银施罗德基金管理有限公司担任专户投资经理，上海泓湖投资管理有限公司担任投资总监及基金经理。

图片来源：半夏投资官方微信公众号

在3月发布的月报中，李蓓明确提示，以中证1000、国证2000甚至更小的一批股票为代表的小盘股，基本面有向下的驱动，流动性也不再友好，交易结构上已有脆弱性。

她同时认为，地产股就好像2016年年初的煤炭股，“我们几乎可以确认，这是10年一遇级别的机会，股价的反应只是时间问题。但考虑到当前股价对基本面的反应太弱，市场情绪暂时不认可，我们会耐心等待基本面矛盾持续积累，市场情绪改善，上升趋势确认再加仓。”

4月7日，李蓓在半夏投资官微发文，就地产行业和地产股投资机会分享了她的最新观点。李蓓认为，地产行业在经历供给侧改革后，未来在供需层面存在剪刀差，未爆雷地产企业资产重估弹性巨大，其中她尤其看好港股优质地产股。

在这篇题为《关于地产的再讨论》的公众号文章中，李蓓表示自己公开看多地产股已经很长时间。在2月的一场访谈中她就说过，中国地产行业经历了有史以来的第一次大力度的供给侧改革，现在还活着的很多地产公司，市值会创新高。过去2个月，李蓓参加了三次行业会议，都公开指出，地产供给下降，房价会企稳回升。看好现在还没有爆雷的地产企业，很多市值会创新高。

每日经济新闻综合中证报金牛座、 半夏投资微信号、公开资料

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