喜大普奔，半导体迎来了三天连涨！（截至2023.5.17）自4月14日半导体上涨到小高点后便开启了”过山车行情“，近期才终于迎来反弹。

数据来源：wind，时间区间：2022.12.21-2023.5.17

半导体板块为何大涨又大跌？

回顾半导体指数的历史表现，除去19年半导体板块的大牛行情外，不难发现，板块多呈波段走势，本质上是因为其周期属性。

但近两个月的过山车般惊险的行情走势，难免让基民们心惊肉跳。半导体近期波动加大主要是板块两大逻辑产生了分歧：

一是市场对半导体周期复苏预期较强，但基本面仍不乐观。虽然说没有一个冬天不可逾越，但考虑到去库存进度和手机为主的消费电子需求依旧疲软等因素，本轮“抢跑”的半导体复苏预期，不得不持续面对产业缓慢复苏的现实。

二是受益于数字经济、AI人工智能等概念带来的“算力基建”需求，半导体，芯片板块热度持续升温。但近期科技行情熄火，半导体板块也将要面临市场的低迷情绪。

如何看待这次回弹，后市还有机会吗？

本次回弹受存储芯片方向领涨。存储芯片是嵌入式系统芯片在存储行业的具体应用，下游需求主要有智能手机、电脑等消费电子以及新能源汽车等汽车电子等。由于存储芯片市场持续低迷，近期两家芯片厂商发布加速合并公告，某国产存储龙头正式通知NAND涨价，涨价幅度大约3-5％。

中泰证券表示，存储板块有望较早复苏，一季度海力士、美光、三星半导体部门创近十年最大亏损，各家厂商降低产出、推动供需情况改善，且行业具备量价齐升逻辑，叠加AI强驱动，存储厂商有望迎业绩与估值的戴维斯双击。

综合来看存储芯片价格Q2有望触底，大超预期，后市有望带动半导体整体反弹。

资料来源：中泰证券电子专题研究报告：《存储，他山为鉴，上行周期弹性极佳》，发布日期：2023.5.11。

担心只是半导体的昙花一现？

半导体自主可控将贯穿全年，并不是昙花一现。首先，目前半导体国产化才刚刚开始，未来国产化率有望在2-3年之内提升到一个相对较高的水平。在自主可控的趋势下，存储厂商有望在明年突破到规模化复制的阶段。

其次，伴随着经济复苏的可选消费电子，接下来在业绩、价格和存货上都有望进入高景气周期、叠加下半年消费电子的传统旺季（618、双11、双12等），届时这些电子设备对芯片的需求也是半导体板块很好的机会。

因此，在国内经济复苏+自主可控的带动下，周期拐点有望将至，在车上的朋友们不要慌，半导体行情依然值得期待。

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