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（数据来源：wind，统计区间：20230522-20230530）就当我们正眼巴巴地盼着国内半导体雄起时，一盆冷水泼了下来，一群网友都在满世界地问：半导体走弱，还能上车吗？为啥同是半导体，差别居然这么大，难道真是A股有“魔力”？半导体基民们纷纷表示“恰柠檬”。同是半导体 为啥别人家的“饭菜香”？那究竟为什么会出现这样的差距呢？小诺抽丝剥茧，终于找到了一些蛛丝马迹，供大家参考：一是AI芯片龙头英伟达业绩指引大超预期，并在全球股市引发了连锁反应，打破了近期低迷AI行情。当然，这也反映出全球对芯片的需求多么强烈！！！二是考虑到全球半导体周期其实并不同步，所以是不是国外半导体的火热行情传导还需要一些时间？这里小诺也去扒拉了相关资料，发现一条重大线索！根据近10年半导体走势来看，费城半导体指数的走势往往是领先全球半导体的。
（华泰证券《策略研究报告：主题“造势”，“双电”突围》，发布时间：2023.5.30）但小诺也发现，从2019年的前5G时代以及AIOT时代来看，费城半导体指数在大方向上和国内半导体指数走势基本保持一致。
（数据来源：wind，统计区间20190101-20230529）这再次验证了小诺之前提出的问题：国外半导体的火热行情传导还需要一些时间。但在这个时间里，咱们需要重点关注啥？投资半导体前，值得做笔记的三大逻辑正如诺安科技组分享道，“2023年是A股科技行情百花齐放的一年，二十大首先强调了科技安全这个重要的概念，为半导体与信创这两条软硬大安全主线的长期发展提供了坚实的理论基础。另外，AI应用的兴起为整个科技板块注入了新的血液，推动数字经济及芯片行业继续的发展。”作为大科技板块的重要主线，小诺细数下来, 半导体有三大硬逻辑傍身：一是自主可控逻辑愈加清晰。二十大提出举国之力解决科技“卡脖子”问题，加快科技自立自强步伐、自主可控势在必行。
（图片来源：财联社，发布时间2023.5.30）二是产业周期有望迎来逆转。中原证券指出，“目前半导体行业仍处于下行周期中，下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求仍然疲软，新能源汽车、光伏储能领域需求相对较好，目前半导体行业估值处于近十年偏低水平。”（来源：中原证券《【中原电子】半导体行业月报：半导体设备板块23Q1业绩表现亮眼》，发布日期：2023.5.26）跟大家一样，小诺也非常期待伴随经济复苏，可选消费电子后续有望进入高景气周期。三是AI持续注入“芯”动力。ChatGPT引爆的算力需求，拉动对AI服务器、数据中心等需求，有望成为继PC、手机后，半导体行业的主要推力。要不要上车半导体？关键看TA！那这个时候有人就问了：小诺，你讲了这么多半导体的好，后面一定会涨吗？短期涨跌这事小诺不敢瞎说八道，但是建议大家关注这些数据！比如周期正式迎来拐点、经济数据改善、手机消费数据等……因为半导体上攻需要更多的利好消息刺激，大家提前蹲点很有必要!那小诺再跟大家重复一遍半导体估值的数据！截至2023年5月30日，半导体指数（886063.WI）市盈率降至39.44，近10年分位点低至11.06%，位于较低的区间，颇具投资性价比。
注：近10年半导体指数（886063.WI）及其市盈率变化，危险值为70%分位点，机会值为30%分位点（wind标准），数据来源：wind，截至2023年5月30日总的来说，目前半导体机会是大于风险的！如果想要提前分享半导体板块复苏红利机会的朋友，也可以关注小诺家的诺安优化配置（代码：006025）。
“诺安优化配置”风险等级为【R3】，适合【C3】及以上的风险承受能力的投资者；具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不用，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
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