今年以来，新能源的行情确实比较震荡，令这个赛道的投资者非常“受伤”，也对这个赛道产生了很多质疑。今天我们分析下新能源今年下跌的原因以及发展前景。

首先，受今年以来市场整体情绪的影响，在不确定性的环境里，胜率、赔率让位于效率，越来越多投资者加入到追逐短期边际变化的投资状态中，市场整体的波动都在加大，不止是新能源。

其次，因为新兴科技的强势崛起，造成资金分流；

第三，还有行业淡季等原因。在上半年，新能源产业一般处于淡季，可验证的东西少，容易使大家对发展形势、基本面等产生担忧，再加上部分领域经过过去几年的激烈竞争，产业格局确实发生了一些变化，这也在一定程度上加剧了市场对新能源的担忧。

但在嘈杂声中，积极的因素也在慢慢显现。能源革命方兴未艾，新能源本身的逻辑并没有变化，长期来看，政策支持的趋势未变、力度未减，优质领域的渗透率依然有比较大的上升空间。

对于季节性因素，从下半年开始，光伏、风电等行业进入传统旺季，排产、吊装、装机数据都会慢慢上来，基本面可能会慢慢显露出来。

而且从上两周开始，新能源有几个交易日都走出了全线反弹行情，说明可能有部分资金在重新回到这个赛道。

政策支持的陆续出台也为还在坚守新能源的投资者带来更多的信心：

5月25日，国家能源局发布文件，提出豁免部分分散式风电项目电力业务许可。在政策支持下，分散式风电发展有望提速。6月2日，国务院常务会议指出，要巩固和扩大新能源汽车发展优势，明确延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。6月6日，广东发布《广东省2023年海上风电项目竞争配置工作方案》。此次广东海风竞配项目释放出省管海域8GW、国管海域8GW，合计16GW的容量空间。而2021年当地新增装机不到10个GW，未来海风装机有望大超预期。从投资策略来看，我们认为，要相信底线思维，更要相信中国经济的韧性，过去几年，每次市场非常悲观的时候，都是阶段性的底部。在市场不确定性比较高的时候，可以考虑尽量均衡配置、分散持仓，尽量不要单押赛道，提高自身持仓组合的抗风险能力。

具体的机会的选择方面，当下市场最有效的策略是均值回归（对应价值投资和客观的周期规律）、增量经济（对应景气度和成长），在任何市场结构下，二者均有较好的胜率。今年以来，新科技周期的启动为增量经济增添了新的机会，而新能源中的部分优质优质领域，也依然有着比较高的景气度，像大储、像海风，未来依然有望重获关注。

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