今年以来，新能源板块跌幅明显，大幅跑输大盘指数，截止6月8日，中证新能源指数年内跌幅达16.86%（数据来源，Choice，20230101-20230608，指数过往表现不预示未来）。南方基金宏观策略部认为，市场交易存在脱钩现象，且经济预期有所走弱，从而影响到了新能源板块行情。

但行业政策利好依旧，6月2日召开的国务院常务会议研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施。为更大释放新能源汽车消费潜力，会议提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。

那么随着未来行业政策支持持续加码，新能源板块的布局机遇和投资前景该如何看待呢，今天我们请到了南方中证新能源联接基金经理龚涛来和大家聊聊。

01、新能源赛道投资情绪不佳？

先来说下新能源板块深度调整的原因。从细分赛道来说，去年以来，不管是光伏还是新能源车，市场都存在一些悲观因素。

产业利润不断挤压和压缩。经济目前还是在弱复苏的状态，对汽车端的需求折射出市场的消费意愿并不是特别强烈，去年下半年到今年年初，整个市场还是处于比较逆风的结构。

但是龚涛也认为当前时间点我们仍然看到不少积极的变化。

从成长性的角度来看，储能板块是未来新能源板块成长空间较大的子主题，只要跟电力消费相关的领域，应用场景都或多或少跟储能有关系。从新能源匹配的层面来理解，储能设备的需求空间比较巨大，有望提供比较好的弹性。

再从逆境反转的层面来看，新能源车和光伏目前处于估值比较低的位置，新能源车渗透率还是维持在30%多或逐步往上的趋势（数据来源：乘联会），汽车的需求也是在触底逐步往上的周期。不管是从总量的汽车消费，还是结构上看，对新能源车不用太过悲观。

最后再从行业景气度来看。不少投资者对车企盈利能力的改善是存在疑虑的，但我们看到已经有部分造车新势力在今年有望实现盈利，这使大家看到了希望，至少行业发展进入良性正反馈。不管是产业发展趋势，还是具体到企业层面经营账户的大幅改善，龚涛认为大家对新能源板块不需要过度悲观。

02、新能源反弹需考虑多方因素

那么新能源什么时候强势反弹？龚涛认为这需要多方面的因素催化。

首先是大环境的基础。大环境上，整个二季度经济预期是偏弱的，风险偏好处于下行阶段，推动重新审视盈利确定性比较好的企业的投资价值。在二季度的季报时间窗口，新能源板块财务数据层面表现得相对比较亮眼，投资者倾向于回归到比较优质的新能源对应的标的上。

其次，从多处细节催化来看，整个行业在逐步边际修复，特别是新能源车。4月末以来，碳酸锂价格迎来今年首次上涨，市场情绪在逐步向好，厂家挺价意愿比较强烈。往后看，5月份甚至今年上半年末，锂价还会是偏强的运行状态。这背后不管是对应电池厂商，还是对应新能源车，需求逐步回暖起到比较重要的作用。

最后，再看政策方面。国家改革委和能源局发文提出支持农村地区使用新能源汽车，加强公共充电基础设施布局建设对新能源汽车领域也是一大利好。

03、新能源细分赛道有何布局机会？

大环境改善叠加政策利好，未来新能源板块或值得持续关注，那么细分赛道有哪些布局机会呢？有朋友提出这样一个问题：目前充电桩基础设施建设不断加强，这是不是就是好的投资机会？

龚涛认为看到新能源车下乡就会直接对应到充电桩板块的投资，事实上没有必要过度聚焦。再往深层挖掘，可以看到新基建相关产业在二三线城市，或者农村区域逐步铺开的过程。所以不光是关注充电桩，较多跟新经济相关的基础设施建设，电网端等都可能有较大需求，建议关注一些重资产且涉及基础设施建设的板块。

新能源价格目前处于历史较低位置，实际从财报一季报来看，整个行业的增速还是相当不错，平均增速维持在60%左右中枢（数据来源，中原证券，wind），部分龙头企业净利润增速更高。在价格和基本面信息出现劈叉的状态下，较多投资者在关注新能源板块左侧布局的机会。

最后，我们再来看看不少投资者关注的一个问题：新能源今年能否有机会成为投资主线？

龚涛基金经理认为如果市场重新回到衰退或者比较弱的状态，盈利确定性比较强的新能源可能会重新获得市场的认可；如果经济持续修复，数字经济为代表的新兴产业逐步出现行情扩散效应，同样也有机会看到TMT板块行情的延续。

今年特别是上半年还是在经济持续修复的预期，流动性宽松、弱复苏的结构下，市场轮动比较快。轮动快的另外一面就是市场比较缺乏持续性的主线，轮动这么快，但实际上赚钱效应并没有那么强。

大家可以关注下半年到底哪个主题是延续性比较好的主线，包括一季度以来比较火的TMT备受市场关注，低位有不少资金流入的新能源也有可能下半年重新获得市场的认可。

(投资有风险，入市需谨慎）