金属新材料分为周期性材料、成长性材料以及周期成长材料三个方向，我们认为部分周期性需求有望于23年迎来筑底修复，而新能源方向的成长性需求处于高速增长阶段，建议关注行业：软磁材料、永磁材料、铜合金、微细粉体。

成长新材料方向：高景气赛道是公司具备高成长属性的重要营养层，下游景气度+产品渗透率提升+国产替代化+海外出口是主要驱动力。我们认为软磁材料行业处于高复合增速趋势，其中细分的软磁材料各自占据不同的终端应用场景，具备不同的内生驱动力。建议关注：铂科新材、东睦股份、云路股份、悦安新材、龙磁科技、屹通新材。

周期+成长新材料：传统终端应用具备周期属性，而新兴需求处于高速增长趋势，使得新材料诸如稀土永磁材料和高端铜合金兼具周期和成长双重属性，一方面传统需求有望于23年筑底修复，另一方面新能源需求高速增长。建议关注：中科三环、正海磁材、宁波韵升、英洛华、大地熊、金力永磁、安泰科技、博威合金（电子组联合覆盖）、斯瑞新材。

周期新材料方向：供给决定行业周期属性，终端行业景气度拐点是材料需求和盈利的关键节点。我们认为微细粉体中的镍粉和铁基粉体有望迎来周期修复的契机。建议关注：博迁新材、屹通新材、东睦股份。

风险提示： 主观判断风险，上游原材料波动风险，中美贸易摩擦导致的经营风险，扩产不及预期风险，新产品拓展不及预期风险，下游需求不及预期风险。

本文源自券商研报精选