日前，国内领先的智能化输配电整体解决方案提供商，广东明阳电气（301291）股份有限公司（以下简称“明阳电气”）发布了《广东明阳电气股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》。

依照公告内容，本次明阳电气网下发行申购日与网上申购日同为2023年6月19日（T日），其中，网下申购时间为9：30-15：00，网上申购时间为9：15-11：30，13：00-15：00。投资者在2023年6月19日（T日）进行网上和网下申购时无需缴付申购资金。

据了解，明阳电气主要从事应用于新能源、新型基础设施等领域的输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品为箱式变电站、成套开关设备和变压器。产品主要应用于新能源（含风能、太阳能、储能）、新型基础设施（含数据中心、智能电网）等领域。

明阳电气《招股说明书》显示，明阳电气2020年、2021年、2022年营收分别为16.65亿元、20.3亿元、32.36亿元；净利分别为1.78亿元、1.61亿元、2.65亿元；扣非后净利分别为1.73亿元、1.58亿元、2.57亿元。

▲图片来自明阳电气招股书

作为我国实现“双碳”目标的重要举措，我国正加快构建以新能源为主体的新型电力系统，因此，与新能源及新型基础设施相关的产业链建设正在提速。具有技术、市场、服务等综合核心竞争力的头部企业将迎来全新的发展空间。

深挖技术护城河 风光并蒂两开花

明阳电气成立于2015年，是国内领先的国家能源及大型建设项目电气装备供应商之一，主要产品为箱式变电站、成套开关设备和变压器。自成立时起，公司便立足于风电领域，对产品进行垂直纵深化布局，以技术研发推动市场需求的不断升级。

深耕陆上风电技术，明阳电气率先在同行业中开启海上风电领域相关技术的研发和转化，构建龙头竞争优势。目前，公司已成功打破外资品牌的垄断，开发出的海上风电升压系统总体技术，已实现批量生产和工程交付，成为现阶段国内少有的自主品牌海上风电升压系统的供应商。

在技术研发上，明阳电气在输配电及控制设备领域具有较为深厚的技术积淀，拥有海上风电升压干式变压器技术，海上风电升压植物油环保变压器技术、40.5kV 海上风电充气环网柜技术和海上风电专用低压柜技术等多项核心技术。截至2021年年底，明阳电气的风电箱式变电站产品累计应用的国内项目数量为381项，变压器产品累计应用的国内项目数量为425项。

基于风电技术，明阳电气对产品领域进行多维拓展。如今，公司产品已主要应用于风能、太阳能、储能等新能源，以及包括数据中心、智能电网等新型基础设施在内的多个领域。箱式变电站作为公司主要产品之一，实现了大容量箱式变电站基于“互联网+”的数字化，箱变容量可达8，000千伏安。同时，产品采用防涡流设计、专用的强排风装置和自主研发的高压组件，更实现箱式变电站的小型化和环境适应能力。

此外，明阳电气掌握的“光伏逆变升压一体化装置技术”总体达到了国际先进水平，并获得广东省机械工业科学技术奖一等奖、广东省机械工程学会科学技术奖一等奖等荣誉。该装置拥有集成设计方面的突出能力，在与国内同类及进口产品单台设备功率和主体配置基本一致的前提下，设备尺寸更小，功率密度更高，可实现最大程度的节省耗材，降低业主的建设成本，为客户创造更高的经济效益，受到市场认可。经行业测算显示，2021年，明阳电气在国内太阳能变压器及箱式变电站领域的市场份额达10.99%，位于行业前列，树立了良好的口碑与品牌影响力。

截至明阳电气招股意向书发布之日，明阳电气已取得196项专利，其中发明专利13项。报告期内，公司核心技术实现的收入占主营业务收入比例始终保持在95%以上。

数据中心业务迅猛增长 大客户质与量双增

实际上，明阳电气早在2015年就对数据中心领域进行了布局。公司看准伴随云计算与AI技术的迅速发展而迎来的数据中心产业链发展所带来的巨大机遇。为更好的满足数据中心领域需求，公司加速推进数据中心业务线，先后开发了数据中心专用变压器等专用电气设备产品，与中、低压开关柜等产品共同形成了数据中心行业电力设备全产业链产品，可为用户提供完整的电力设备解决方案。

在该领域，明阳电气积极发挥后发优势，通过“技术+品控”打造优势产品，凭借较强竞争优势，公司重点覆盖了以腾讯、京东、中国移动（600941）等为主要客户代表的国内知名互联网公司和通信运营商等公司，市场份额稳固提升。例如，公司与腾讯签订了关于数据中心成套开关设备产品采购的《框架协议》，双方建立了长期稳定的合作。2021年度，京东和腾讯两大新客户分别为明阳电气带来约6，054万元与4，827万元的营收增长。基于产品竞争优势及良好的服务保障，公司又于2022年8月再次中标京东数据中心项目。客户和市场开发能力的不断提升也构筑了公司在数据中心领域发展的可持续性与高成长性。

随着5G、物联网、人工智能、VR/AR等新一代信息技术的快速发展，对数据中心提出更高的需求，根据 QYResearch 研究数据，2021年全球数据中心机架市场规模约169亿元，预计2028年将达到240亿元，未来市场空间非常广阔。2022年2月，国家发改委等部委联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等 8 地启动建设国家算力枢纽节点，“东数西算”工程正式全面启动。受“东数西算”工程、互联网厂商的云计算和通讯运营商5G网络等行业政策的刺激影响，未来，公司产品在数据中心领域应用还将进一步增长，并助力主营业务收入的稳步提升。