中金公司：AI质变时刻来临 信息基建有望提速

中信建投：零售信贷回暖 经济复苏将持续助力信贷供求关系改善

东吴证券：存储行业拐点渐显 产业国产化势在必行

1、中金公司：AI质变时刻来临 信息基建有望提速

AI迎来质变时刻，通信设备产业链标的业绩预期与估值实现“戴维斯双击”。行业基本面，三大运营商总资本开支小幅增长，5G建设伴随新一轮集采启动有序推进，加大算网建设推升云网设备采购需求；AI大模型开启新一轮产业变革，算力相关硬件需求持续向上，部分个股2023年一季度报表端或仍承压于传统云需求降速，但订单指引不断超预期，2023年至2025年业绩预期有望持续改善。

受此催化，截至2023年5月末，A股通信板块整体较去年低位有所修复，但仍低于历史平均估值水平。2023年二季度，AI仍将驱动产业基本面向好，随着全球经济下行压力加大，国内信息新基建资本支出占比有望持续提升。

​2、中信建投：零售信贷回暖 经济复苏将持续助力信贷供求关系改善

五月零售信贷复苏较好，企业贷款结构持续改善，在二季度经济温和复苏背景下，社融情况符合预期。当前压制银行估值的主要矛盾在于经济预期，随着后续拉动内需、提振经济措施持续落地，下半年经济复苏趋势有望加快，信贷需求将保持进一步修复趋势，助力信贷供求关系改善，稳定贷款定价。在更加明确的宏观经济大方向下，市场对银行的关注点将重回基本面主逻辑。

3、东吴证券：存储行业拐点渐显 产业国产化势在必行

通过对产业链主要玩家减产动作、库存及价格逐渐见底等观测，判断当前存储行业已进入筑底阶段，具有估值底部复苏预期。在当前时点看好存储产业尤其是国产化进程加速，在景气度反转前提下，格局未来有望呈现国产化加速的局面。

​我们认为存储产业投资重点看三条主线：

①建议关注国内存储芯片材料设备、设计、晶圆及代工厂、模组、封测等产业链相关厂商；

②利基存储及配套芯片IC设计厂商；

③国产化产业链。

（以上为券商公司观点。股市有风险，投资须谨慎！）

（财经评论员 易建涛）

（编辑 魏园园）