// 债市综述 //5月24日,银行间主要利率债收益率多数小幅上行,短券表现稍弱;国债期货则相对坚挺,多数小幅收涨;银行间资金面整体平稳,隔夜回购利率仍维持在1.30%附近,不过非银机构边际略有收敛;地产债涨跌不一,“19金科03”跌超22%;证券公司债券波动较大,“22招证G1”和“21申证06”跌超9%。交易员表示,国常会进一步部署稳经济一揽子措施,周二央行表示引导金融机构全力以赴加大贷款投放力度,宽信用仍是政策的主要抓手,对债市制约仍在。周二,国债期货收盘多数上涨,10年期主力合约涨0.06%,5年期主力合约涨0.02%,2年期主力合约跌0.02%。A股方面,沪深股指全天一路下滑,北向资金单边净卖出,上证指数、科创50分别失守3100点、1000点关口;上证指数收盘跌2.41%,创业板指跌3.82%,深证成指跌3.34%。(图片来源:Wind金融终端)银行间主要利率债收益率多数小幅上行,短券表现稍弱。10年期国开活跃券220210收益率上行0.25bp,10年期国债活跃券220003收益率下行0.38bp;5年期国开活跃券220203收益率上行0.5bp,5年期国债活跃券220007收益率上行1bp。国君固收表示,周一晚间国常会明确的增量财政政策主要是新增留抵退税等,对债市并非直接利空;周二连续召开的货币信贷形势分析会虽强调加大贷款投放力度,但侧面反映的是当前宽信用阻碍仍存、5月社融信贷依旧不乐观。在各项经济金融数据趋势性转好、资金面明确收敛前,债市做多依旧有确定性。(图片来源:Wind金融终端)信用债方面,地产债收盘涨跌不一,“19金科03”跌超22%,“20世茂G3”跌超13%,“19沪世茂MTN001”跌超11%,“20龙控04”跌超8%,“19龙控04”和“20碧地03”跌超3%;“21碧地03”涨超15%,“20金科03”涨超7%,“21金科01”涨超3%。证券公司债券波动较大,“22招证G1”和“21申证06”跌超9%,“21招证G7”涨超9%。此外,“19云城投MTN006”涨近9%,“22潍坊滨投PPN001”涨超6%,“18清控MTN001”涨超4%,“17滇投债”、“19津城建MTN005B”、“20扬州经开PPN001”、“22津城建MTN001”均涨超3%;“19大同煤矿MTN003”跌超3%,“18大同煤矿MTN006”跌近3%。(图片来源:Wind金融终端)央行5月24日开展了100亿元7天期逆回购操作,当日完全对冲到期量。银行间市场周二资金面整体平稳,隔夜回购利率仍维持在1.30%附近,不过非银机构边际略有收敛,押信用债拆借隔夜利率相对高出10个基点左右。交易员称,近期隔夜成交量持续维持高位,加杠杆热情引致央行干预忧虑;不过主要回购利率仍在较低水准,整体流动性供给依然无虞。(图片来源:Wind金融终端)中信固收称,日前国务院领导人主持召开国务院常务会议,进一步部署稳经济一揽子措施。金融政策方面,主要围绕信贷加大支持力度。除了本次国常会进一步发力外,近期再贷款工具落地、LPR下调等,都在不断刺激信贷需求的释放。我们认为,预计5月信贷缓慢复苏,但难现大幅好转,6月市场或将有明显提振。配置策略上,融资需求逐步修复或将抬升利率中枢,长期来看权益资产配置性价比会逐步显现。展望后市,经济层面局部疫情逐步得到控制,预计在复工复产稳步推进下5月基本面数据将全面好转;政策层面预计后续总量政策仍有空间,而结构性政策将持续发力;资金面或在短期低位徘徊后回归2.1%的政策利率附近;情绪面上,年初以来高涨的质押式回购成交量或将随着资金面回归常态而企稳。对债市而言,宽信用信号已经明确,预计债市收益率在5月后正式进入上行区间。// 债市要闻 //1 、央行、银保监会研究部署加大信贷投放力度央行、银保监会召开主要金融机构货币信贷形势分析会,研究部署加大信贷投放力度。会议指出,受国内外超预期因素影响,近期经济新的下行压力进一步加大。金融系统要,加大实体经济支持力度,全力以赴稳住经济基本盘。要用好用足各种政策工具,从扩增量、稳存量两方面发力,以适度的信贷增长支持经济高质量发展。要聚焦重点区域、重点领域和重点行业,围绕中小微企业、绿色发展、科技创新、能源保供、水利基建等,加大金融支持力度。要落实政策要求,保持房地产信贷平稳增长,支持中小微企业、个体工商户、货车司机贷款和受疫情影响严重的个人住房、消费贷款等实施延期还本付息。要加快已授信贷款的放款进度。要坚持市场化原则,平衡好信贷适度增长和防范金融风险之间的关系,提升金融支持实体经济的可持续性。2、央行:抓紧谋划和推出增量政策措施,增强信贷总量增长稳定性央行召开全系统货币信贷形势分析会,部署落实稳定信贷增长工作措施。会议要求,尽快落实国务院常务会议提出的各项金融政策,将今年普惠小微贷款支持工具额度和支持比例增加一倍,引导和支持地方法人金融机构加大贷款投放,优化信贷结构,降低融资成本,进一步加大对中小微企业和个体工商户的支持力度,稳市场主体保就业,与金融机构共同担负起金融支持稳住宏观经济大盘的重任。在落实好已出台政策的同时,抓紧谋划和推出增量政策措施,引导金融机构全力以赴加大贷款投放力度,增强信贷总量增长的稳定性,积极挖掘新的项目储备,聚焦重点区域、重点领域和薄弱环节,加快对接新的有效信贷需求。3、中债民企支持工具推出首单房企信用风险缓释凭证中债民企支持工具推出首单房企信用风险缓释凭证。5月24日,中债信用增进公司和上海银行联合创设信用风险缓释凭证,助力民营房企新城控股集团股份有限公司发行2022年第一期中期票据。信用风险缓释凭证拟创设总金额不超过1.3亿元,支持新城控股融资总规模不超过10亿元。4、福建阳光集团:“21福建阳光SCP002”未按期兑付本息福建阳光集团有限公司公告称,“21福建阳光SCP002”应于5月24日到期并兑付本息,截至公告日,公司未能按期足额偿付本期债券的本息。5、标普:下调一嗨租车长期发行人信用评级至“B”,展望“负面”标普报告称,将一嗨汽车租赁有限公司的发行人信用评级和发行评级由“B+”下调至“B”,展望“负面”。6、中诚信国际:下调长青集团主体及“长集转债”信用等级至AA-,展望稳定中诚信国际公告称,将长青集团主体信用等级由AA调降至AA-,评级展望为稳定;将“长集转债”的信用等级由AA调降至AA-。7、恒大地产集团:“20恒大02”回售金额约为39亿元恒大地产集团有限公司公告称,“20恒大02”本次回售登记期有效回售申报数量为3899.697万张,回售金额约为39亿元(不含利息),回售撤销期内撤销回售数量为0张,撤销回售金额为0元;本次撤销回售后,剩余未回售债券数量为100.303万张。// 资金市场 //公开市场操作:央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,5月24日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.10%。Wind数据显示,当日100亿元逆回购到期,因此当日完全对冲到期量。(图片来源:Wind金融终端)资金面(CP):银行间市场周二资金面整体平稳,隔夜回购利率仍维持在1.30%附近,不过非银机构边际略有收敛,押信用债拆借隔夜利率相对高出10个基点(bp)左右。交易员称,近期隔夜成交量持续维持高位,加杠杆热情引致央行干预忧虑;不过主要回购利率仍在较低水准,整体流动性供给依然无虞。(图片来源:Wind金融终端)// 利率债市场 //利率债成交走势(TBCN):(图片来源:Wind金融终端)最活跃利率债成交统计(BBQ):(图片来源:Wind金融终端)10年国债连续活跃行情(GZHY):(图片来源:Wind金融终端)10年国开连续活跃行情(GKHY):(图片来源:Wind金融终端)T2209日内走势(TF):(图片来源:Wind金融终端)// 信用债市场 //信用债成交基准统计(CBCN):(图片来源:Wind金融终端)信用债成交活跃统计(BBQ):(图片来源:Wind金融终端)信用债成交偏离监控(BBQ):(图片来源:Wind金融终端)// 同业存单 //同业存单发行(NCD):(图片来源:Wind金融终端)同业存单成交(NCD):(图片来源:Wind金融终端)同业存单成交偏离监控:(图片来源:Wind金融终端)// 债券发行 //5月24日,债券市场共发行216只债券,总发行量3074.25亿元,214只债券到期,15只债券提前兑付,1只债券回售,无债券赎回,总偿还量4557.39亿元,当日净融资额为-1483.14亿元。(图片来源:Wind金融终端)从发债类型看,5月24日,债券市场共发行国债1只,地方政府债16只,同业存单119只,金融债5只,公司债15只,中期票据10只,短期融资券28只,国际机构债1只,资产支持证券21只。(图片来源:Wind金融终端)建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):(图片来源:Wind金融终端)// 招标情况 //1、财政部3年期新发国债中标利率2.24%,边际中标利率2.29%,全场倍数4.97,边际倍数18.02。2、农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露,农发行上清所托管2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.2474%、2.897%,全场倍数分别为5.27、3.74,边际倍数分别为4.84、2.5。3、国开行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露,国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为1.8349%、2.3711%、2.6079%,全场倍数分别为2.72、4.23、5.34,边际倍数分别为6、1.7、3.97。// 银行间债券市场交易结算日报 //5月24日(周二),全国银行间债券市场结算总量为56,735.62亿元,较上日下降3.45%,交易结算总笔数为26,806笔。其中,质押式回购49,476.12亿元,买断式回购226.79亿元,现券交易6,621.14亿元,债券借贷411.57亿元。银行间债券市场回购利率涨跌互现,其中,7天回购利率上行0.2bp至1.646%。(图片来源:Wind金融终端)// 债券重大事件 //(图片来源:Wind金融终端)// 海外信用评级汇总 //(图片来源:Wind金融终端)FRM&ERM(风险监控)匠心打造全球风险事件数据标准365天实时监控全网风险资讯解析海量风险指标,输出多种风险模型轻松实现多维度风险监控和风险穿透
宽信用加码债市小幅回调,国债期货表现相对坚挺|债市综述
作者:Wind万得 来源: 今日头条专栏 95212/21
// 债市综述 //5月24日,银行间主要利率债收益率多数小幅上行,短券表现稍弱;国债期货则相对坚挺,多数小幅收涨;银行间资金面整体平稳,隔夜回购利率仍维持在1.30%附近,不过非银机构边际略有收敛;地产债涨跌不一,“19金科03”跌超22
免责声明:本网转载合作媒体、机构或其他网站的公开信息,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性,信息仅供参考,不作为交易和服务的根据。转载文章版权归原作者所有,如有侵权或其它问题请及时告之,本网将及时修改或删除。凡以任何方式登录本网站或直接、间接使用本网站资料者,视为自愿接受本网站声明的约束。联系电话 010-57193596,谢谢。