央视财经（实习记者 刘彦霖）利好加持“中特估”，多家券商细说投资机会！来看《名家看市》分析。

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中信证券：掘金“中特估” 关注高股息

央视财经主持人 白影：最近上海陆家嘴论坛上，证监会主席易会满再次提及“中国特色的估值体系”。国内券商是如何理解“中特估”内涵，如何挖掘其中的投资机会？中信证券在研究报告中说：A股传统的高股息策略与“中特估”板块重叠度较高，高股息策略主要包含债性、股性、复利效应三大要素。从债性看，边际变化在于国资考核的长期利好，以及部分供给端十分刚性的资源品，现金流水平预期提高；从股性看，“中特估”的提出给了以央国企为代表的传统高股息行业估值重塑的逻辑，而复利效应在缺乏长期增量资金的背景下，短期明显弱于交易价值。

天风证券：关注净资产收益率和营业现金比率

在天风证券的近期研究报告当中给出了他们认为央国企资产重估的两条具体路径：一方面是对净资产收益率的要求，这意味着分红比例要提高，留存要更加合理；另一方面是对营业现金比率的要求，这意味着经营要更有效率，项目投资也要更理性。这些都会使得净资产收益率具备上升的可能性，相应的估值也存在上升的可能性。

中信建投：关注基本面改善的国有大行

中信建投认为，“中特估”是提估值的重要推手，但实打实的经营改善和基本面因素才是估值回升的逻辑起点，国有大行在房地产、城投等重点领域风险因素可控，总规模占比低，高风险区域和主体敞口小，质量显著优于行业平均水平，优于大部分股份银行和弱区域法人银行。

（以上为嘉宾观点。股市有风险，投资需谨慎！）

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（编辑 张娅芳）