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离岸人民币一度跌破7.20关口,创业板指跌超1%!如何应对?券商:防御当下,布局长远

作者:金融界 来源: 头条号 70406/23

金融界6月21日消息 周三早间,A股市场低开后震荡下行,创业板指跌幅跌幅扩大至1%,随后深成指亦跌超1%,盘中银行板块异动,A股有所反弹,但目前再度走弱。截至发稿,沪指跌0.42%,报3226.59点,深成指跌1.14%,创业板指跌1.51

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金融界6月21日消息 周三早间,A股市场低开后震荡下行,创业板指跌幅跌幅扩大至1%,随后深成指亦跌超1%,盘中银行板块异动,A股有所反弹,但目前再度走弱。截至发稿,沪指跌0.42%,报3226.59点,深成指跌1.14%,创业板指跌1.51%,两市成交额5732.45亿元,北向资金实际净卖出20.81亿元。

值得关注的是,今日早间,离岸人民币兑美元一度跌破7.2关口,续创去年11月以来新低。

央行降息

6月13日和15日,央行先后下调逆回购利率和MLF利率10bps。6月20日,1年期和5年期LPR均跟随下调10bp。

信达证券表示称,基于汇率基本稳定视角,未来一段时间人民币汇率的重要定价逻辑在于国内经济基本面。央行降息或在短期内加大人民币汇率贬值压力,但中长期内反而有助于保持汇率稳定。该机构认为,认为未来一年内或仍有1-2次降息,利率中枢有望持续下行。

民生证券也分析称,人民币贬值并非掣肘因素。当前人民币汇率贬值压力较大,但并不会对国内货币政策形成制约。该机构在前期报告中曾表示,人民币贬值趋势的根本性扭转,需要国内经济基本面的有力支撑。由此来看当前降息有其必要性。

中信证券分析,本轮政策利率降息暂告一段落,但下半年可能还有货币政策宽松操作。该机构指出,6月,存款利率、逆回购利率、MLF利率和LPR等先后下调,央行主要利率体系均已调整一遍,本轮政策利率降息可能告一段落。不过货币宽松周期应该还没有结束。下半年,中国经济虽有望回暖,但应该还是弱复苏的态势,物价涨幅预计也维持在1%左右或以内的较低水平。考虑到美国下半年或将结束加息,预计美债利率和美元指数难有明显趋势,仍将保持震荡走势,人民币汇率的中期贬值空间也有限。因此,判断下半年或再进行一次降准,而且四季度不排除再进行一次降息。

稳增长政策渐次落地 券商:防御当下,布局长远

短期人民币汇率将继续存在贬值压力,或对外资的情绪有所影响,甚至导致A股市场进一步调整。不过,中信证券在最新研报中指出,在降息之后,其他稳增长政策可能也即将出台。信达证券指出,伴随国内政策发力,人民币资产有望迎来改善空间。股市可能给予经济复苏更高定价。

开源证券此前统计了2016-2022年期间6轮人民币贬值周期内市场表现发现,人民币贬值初期市场整体趋于下跌,但贬值中后期有可能出现反弹。

开源证券判断在短期人民币贬值压力下,情绪面、流动性回落,这意味着现阶段应该赚“盈利”的钱,而非估值,配置方面偏向于业绩贡献较大,估值相对便宜的行业。该机构指出了一下三大方向:

·电力设备,大储、充电桩、特高压、光伏等未来仍具成长性,且目前估值已经降至合理偏下水平的细分领域,尤其是光伏(TOPcon)具有较高性价比。

·公用事业,尤其电力行业,受益于成本下降及用电量回升,净利率改善明显。

·AI调整之后或将再次走出分化,6月在“苹果”MR的催化下,具备落地性且估值合理的细分领域,包括:AI算力、半导体及游戏等亦有望受益于盈利增长的确定性。

同时,该机构亦看好硬科技的其他领域如机械自动化。此外,银行、食品饮料等盈利波动较低,且相对收益预期扩大,亦具备较好的防御属性。

本文源自金融界

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