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5月V榜:全球经济回稳,下半年经济形势与资产配置该如何看待

作者:第一财经 来源: 头条号 74806/24

回顾5月,全球市场均出现了不同程度的变化,亚太市场方面,日经指数持续反弹走高;欧美市场也因为美联储逐步放缓加息开启回升之路。随着年报的披露完毕,A股市场的讨论重点从题材转至下半年的资产配置和经济形势。在综合了读者热度、内容专业度、视角独特度

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回顾5月,全球市场均出现了不同程度的变化,亚太市场方面,日经指数持续反弹走高;欧美市场也因为美联储逐步放缓加息开启回升之路。随着年报的披露完毕,A股市场的讨论重点从题材转至下半年的资产配置和经济形势。在综合了读者热度、内容专业度、视角独特度、解读深度、投资者关注度等多个维度后,我们评选出5月一财号V榜单的优质文章,一起来看看是否有你关注的热点话题。(点击文章标题或大V姓名可阅读全文)

朱鹤 中国社科院世经政所博士

郭凯 中国金融四十人论坛成员

中国居民部门可能并不存在超额储蓄

中国储蓄率上升是事实,但不能认为这些储蓄是“超额储蓄”。换言之,不能认为这些储蓄会很快转化为消费,储蓄率会较快回落。储蓄率上升是中国居民消费-储蓄行为在过去几年发生了比较显著变化的结果。

俞宁子 德勤风驭产品合伙人

窦国玮 德勤风驭财报智评产品经理,

李鑫蕊 德勤风驭财报智评分析师

A股2022年报扫雷攻略:如何识别做假数据,哪些舞弊手段

利用关联方特别是隐性关联方实施舞弊的情况愈发普遍。利用境外业务虚增利润、“三高”并购及减值洗澡等手段也是企业实施舞弊的首选方案。经过“美颜”的财报犹如数字糖衣,投资者应随时警惕。对不同类型舞弊手法的识别需对症下药,舞弊手段的更新迭代与错综复杂决定了破解之法无法一劳永逸,执着的关注研究、多维的信息融合和持续的模型更新方可拨云见日,揭开财务舞弊面纱。

管清友 如是金融研究院院长

对2023下半年经济形势与资产配置的几点看法

4月的各项数据,让市场对于未来的预期产生了一定分歧,甚至扭转。市场对于经济数据的争议产生于两方面:

一是从去年的二季度起,国内GDP同比的基数出现了紊乱;二是“三驾马车”的分析范式无法直接反映很多经济问题。

我们应该从具体的经济现象来看待当前经济形势与中长期趋势,以及可能明年才是周期谷底。

无论是经济形势,还是资产价格,在我们的判断框架下均已回归中性预期区间。

黄大智 星图金融研究院高级研究员

为什么牛市来了,你却没赚钱

年初至今,A股是牛市,但很多投资者却无法表示赞同。

因为很多人投资的表现都是亏损的,但从指数的表现来看,却支撑“年初至今是牛市”的结论。

“行情的极致分化”“权重股的上涨掩盖了整体不赚钱的真相”“机构重仓的3大赛道,消费、医药、新能源沦为了新三傻”这三大原因,导致今年会有大盘表现与普通投资者感受完全不同的现象。

正是因为这种行业间分化的表现,使得今年A股的投资看起来并不比2022年更加容易,投资者也有“赚了指数不赚钱”的感觉。

付一夫 星图金融研究院高级研究员

A股有点乱,为什么?

对于很多人来说,近期的持股体验一定是很差的:每天看似很热闹,结果越努力越亏钱。首要原因在于市场持续缩量资金量不足。原因在于部分大资金因被套而“躺平”、国内修复动能转弱等一系列因素扰动市场,以及海外各种不确定性。大盘止跌可以关注两个信号:一是“中特估”板块何时企稳,二是市场何时能持续放量。

李迅雷 中泰证券首席经济学家

如何处置地方债务, 打破刚兑还是维持“城投债信仰”

在经济复苏不及预期的背景下,投资者风险偏好明显下降。为此,地方政府应该确保城投债的按时兑付。当前迫切需要增强城投债权人的持有信心,首先要确保城投债不违约,这就意味着城投公司能够具备低成本的借新还旧能力。中央提出“谁家的孩子谁家抱”,但建议给予困难省份一定的“托底”支持。另外,通过举债方式扩大财政支出,应该以问题为导向,以如何提质增效为目标,优化支出结构。

张宁 中央财经大学中国金融科技研究中心主任

大数据+人工智能+管理:数智管理新框架及其在医院管理中的应用

在医院管理里数智管理本质上要改变传统管理的范式,使得管理本身回到其最终的初心“组织配置资源创造(更多)价值”。人工智能技术演化迭代并被同步引入到管理中,在量化、泛化、复制经验以及精准方面扩大科学管理的边界,并最终成为医院运营决策和智慧管理的大脑,传统医院不同视角的管理的边界在这里消失,其产生的效果可以体现在许多微观层次上,也可以体现在宏观作用上。

明明 中信证券首席经济学家

人民币为何破7?

近期美国银行业风波与债务危机愈演愈烈导致市场避险情绪升温,叠加长期通胀预期意外上升导致市场降息预期回调,因而近期美元指数走强,进而人民币汇率一定程度有所承压。同时,国内经济复苏节奏不及预期,经济基本面对人民币的支撑走弱。但中长期而言预计美元整体将偏弱势运行,汇率或回归震荡市。

李宗光 中国首席经济学家论坛理事、诚通证券研究所所长

中特估”六问:来自何处,走向何方

这轮“中特估”行情仅开启了两个月左右。中短期内,低估值的央国企龙头公司存在较大估值修复空间,“中特估”行情至少短期内仍具备一定持续性。中长期看,央国企估值修复和中特估行情持续,仍需要下大力气。

林采宜 中国首席经济学家论坛研究院副院长

中国居民消费地图

过去十年,我国居民消费有所增长,但在国民经济中的占比仍远低于国际平均水平;随着居民人均收入水平的提高,我国人均消费支出在不同消费门类均有所增加;由于收入水平和生活习惯的差异,城镇与农村消费结构及其变化也存在较大差异。

人口因素、城镇化率、收入因素和心理预期也成为影响中国居民未来消费的四大因素。

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