市场梳理

7月11日，大盘全天震荡反弹，三大指数集体小幅收涨，创业板领涨。个股呈涨多跌少，3500+股上涨，涨停47只，1400+下跌，跌停3只，市场情绪有有所好转，但操作难度仍然较大。

值得注意的是，涨停高度板上升至5连板大连热电，瑞马精密4连板、苏常A、京能热力3连板，上海沪工、万安科技、辉丰股份2连板，但上个交易日首板27家，连板率11%，创近期以来新低，首板29家。人工智能开始调整以来，市场的连板率整体较低，充分表明在没有主线情况下，板块的持续性较差。

量能上看，市场延续缩量格局，全天成交7747亿元，较上个交易日增加118亿元，继续创近5个月的新低；不过，本周以来北向资金动向有所改善，全天净买入34.89亿元，连续第二日净买入，分市场看，沪股通净买入19.15亿元，深股通净买入15.74亿元。但整体上还是存量的博弈。

从盘面上看，市场延续板块轮动的节奏，汽车产业链集体大涨，整车方向，众泰汽车、赛力斯、中通客车涨停；智能驾驶方向，浙江世宝、万安科技、合众思壮、瑞马精密、万科技涨停；汽车零部件方向，文灿股份、坤泰股份、宁波高发等涨停。半导体集体反弹，存储芯片方向领涨，航天智能20CM涨停，盈方微、睿能科技涨停。下跌方面，光伏陷入调整，亿晶光电跌停。

总体上看，当前市场的结构性行情特征将是常态，在主线人工智能进入调整后，板块间的持续性就相对较差，但从这些板块轮动的特征来看，资金在挖掘低位行业中存在改善预期的方向，今日的汽车产业链、半导体，还有就是上个交易日的新能源赛道等，叠加中报业绩密集披露，业绩大涨+低位+行业改善具有鲜明3特征的板块得到了资金青睐。

策略上，以中报业绩为导向，关注行业有改善预期的行业板块

重点关注：半导体产业链（存储芯片、设备和材料）、新能源（TOPCon电池、HJT电池、复合铜箔、高压快充等）、大消费和人工智能等中报业绩大增的公司。

半导体集体大涨，行业拐点逐步显现

今日半导体集体大涨，细分的存储芯片领涨，板块指数涨超4.7%，集成电路设计、半导体封测、功率半导体、半导体材料、半导体设备等涨幅均超1%。

其中，储存芯片方向，航天智装20CM涨停、盈方微、睿能科技涨停，江波龙、商洛电子、兆易创新、深科技等涨超8%。

存储芯片的大涨，在于行业底部特征开始逐步显现。消息面上，世界第四大DRAM厂商在7月10日的财报说明会上表示，本季DRAM整体平均价格依旧微幅下跌，但已看到部分产品报价呈现平稳或小幅增长，如高阶AI内存及部分消费性应用品项都开始涨价，这是正向信号，代表市场状况逐步筑底、走向供需平稳。

业绩方面，南亚科第二季度实现营收70.27亿元新台币，环比增长9.4%；6月营收为24.58亿元新台币，环比增长6.45%，营收已连续4个月增长，并创今年新高。

此前，三星电子7月7日公布初步业绩显示，截至6月份的三个月营业利润大降96%至6000亿韩元（4.61亿美元），但高于分析师预测均值5130亿韩元。

此外，6月28日美光科技公布的财报显示，该公司Q3营收为37.5亿美元，好于分析师预期的36.8亿美元；调整后的每股亏损为1.43美元，好于分析师预期的每股亏损1.57美元。

另外，国内存储芯片龙头长江存储涨价3-5%。海外的三星、海力士、美光科技等均酝酿涨价。

以DRAM中DDR4 8GB价格跌势明显放缓，目前有逐步止跌企稳的迹象。

通过梳理存储芯片巨大业绩、涨价预期以及存储芯片价格发现，存储芯片触底信号逐步显现，当前是配置的最佳时机。

据WSTS预测，2023年全球存储芯片市场规 模将达到1675亿美元，其中中国存储器市场空间巨大，预计2023年国内存储芯片市场规模将达到6492亿元(约942亿美元)，约占全球市场的55.8%。

全球存储芯片产品以DRAM和NANDF lash为主 ，市场份额分别占比

53%和44%，NOR F lash占比较少仅为1%。而DRAM是存储器第一大产品，以三星、SK海力士、美光三家企业为主，2021年，三家企业市场份额占比分别为43%、28%、23%。中国供应商市场份额较低，国产替代空间大。NANDFlash前六大供应市场份额合计占比超过95%，行业集中度较高。其中，三星、铠侠、西部数据市场份额占比分别为34%、19%、 14%。

国产存储芯片在DRAM和NANDF lash为主的国产水平不到5%，国产空间巨大。

而存储芯片最为集成电路中最大的细分领域，其率先触底，有望带动整个半导体行业迎来拐点。

策略上，优先配置设备材料、存储芯片、AI芯片以及先进封装。

关注：兆易创新、北京君正、紫光国微、东芯股份、复旦微电、北方华创、斯达半岛、彤程新材、江丰电子等

指数有风险？

指数震荡反弹，重返5日和10日均线上方，但5和10日均却死叉，受到3418以来下降趋势线的反向压制，并且短期均线较为扎乱，60和120日均线形成死叉，可以看出上方抛压较大，短期内以均线指标修复为主，但短线内若5日均线不能向上拐，则会出现5、10、20日均线三条短期均线空头排列的格局，指数存在再次下探的风险。短期指数有望在3200—3250区间内震荡。

预计周三反抽3418以来的下降趋势中，受阻后指数存面临再次调整的风险。下方继续关注整数3200的支持。

以上观点不构成任何操作建议，股市有风险，投资需谨慎。本报告基于独立、客观、公正和审慎的原则制作，信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。