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前一阵子，三花智控又被市场狂拉了一波，很显然，此时的新能源依然是狗都不理的状态，三花在市场的认知中主要属于特斯拉板块，那这一波拉升肯定是因为其他业务。

事实也是如此，这一波拉升主要是因为公司的机器人业务。

可能很多小伙伴看到后会纳闷，什么鬼？三花智控还有机器人业务？事实是它不仅有机器人业务，而且人家还很重视！

三花智控进入机器人行业

全世界的机器人，现在主要有两种技术路线：用电机驱动和用液压驱动。相比电机驱动，液压驱动系统具有较高的输出功率、同功率下体积更紧凑、三防理想，更适合做大功率机器人，比如最出名的波士顿动力就是用液压驱动。但电机驱动更容易普及化、工程化和商业化，逐渐成为主流技术路线。

三花智控主要聚焦于电机驱动路线，公司做的主要是机电执行器，看似跟公司当前的主营业务不太相关，但其实公司一直在做的电子膨胀阀等就是各式各样的电机，公司每年都要生产上亿个电机，做机电执行器这样的机器人完全是顺理成章的事，也具有非常大的优势。

再加上现在很多做机器人的产业链公司本来就是公司的客户，甚至很多都是非常熟悉的客户，公司也可以借此很好地切入进产业链里去。

且跟公司切入其他业务一样，一旦看准了方向就会重拳出击，为了做好机器人业务，公司也与绿的谐波进行了合作。

机电执行器主要由三大部件组成：伺服电机、减速器和位置发送器。减速器做的最好的全世界就两家，一个是日本的HD，一个是中国的绿的谐波。跟最顶尖的厂商合作，无疑会提高公司机电执行器的产品质量和壁垒。

目前机器人产品跟客户的合作已经进行到了工程化批量量产的 b 阶段，总共有a、b、 c 三个阶段，c阶段的时候可以最终实现工程化的量产。

当然了，虽然机器人产业未来非常值得看好，公司进入机器人行业也顺理成章，但毕竟还没能真正开始贡献业绩，公司这几年的业绩主要还是看制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务，好在这两个业务的表现一如既往的优秀，尤其是汽车零部件业务，正在快速发展。

三花智控2022年报简析

2022年，公司实现营收213.5亿，同比增长33%；归母净利润25.7亿，同比增长53%；扣非净利润22.9亿，同比增长54% 。具体到Q4，营收 57.49 亿元，同比增长33.66%，环比增长5.69%；归母净利润 9.46 亿元，同比增长141.95%，环比增长51.44%；扣非归母净利润 5.39 亿元，同比增长67.98%，环比增长下滑25.32% ，这个下滑比较多，主要是Q4得到了4亿多的非流动资产处置收益。

这个业绩无疑是非常亮眼的，在去年疫情反反复复的情况下， 依然能符合预期，非常不容易，关键2023年一季度，公司的业绩继续表现亮眼。Q1 实现营收 56.79 亿元，同比增长 18.22%，实现归母净利润 6.01 亿元，同比增长 32.73%，扣非后归母净利润 5.57 亿元，同比增长 38.56%。在今年一季度这种特殊情况下， 依然实现了较大幅度的增长，实在难得。

具体来看，2022年制冷空调电器零部件营收138.34 亿元，同比增长23.31%。不得不说家电行业真是水深王八多，发展了几十年，产业链依然有不错的成长空间，不过在去年那种大环境之下，公司的制冷空调电器零部件业务依然实现不错的增长，主要还是得益于海外需求的转好，尤其是竞争对手的转单。

汽车零部件业务营收 75.14 亿元，同比增长56.46%，是公司去年依然实现营收大幅度增长的大功臣，2022年汽车零部件业务的营收占比已经达到了35%。

汽车零部件业务中，新能源汽车热管理营收 66.7 亿元，同比增长66.59%，占汽车零部件业务整体收入的88%；传统燃油车营收 8.44 亿元，增幅只有5.65%，很明显，新能源汽车热管理业务已经成为公司的主力业务！

相比传统燃油车热管理业务，新能源汽车的热管理系统增加电池热管理回路、电机热管理回路，新增冷却板、电池冷却器、电子水泵、电子膨胀阀、PTC 加热或热泵系统等，核心产品价值量从 2230 元提升至 6410 元左右，价值量提升近 2 倍。

事实也是如此，随着管理品类扩张和技术升级，公司的热管理产品单车价值量进一步提升，最大单车货值已近 5000 元。

也正是看到新能源汽车时代汽车热管理业务的巨大潜力，公司不断加大对汽车零部件业务的投入，去年新增了三大生产基地和三家子公司，进一步完善了全球化布局。另外，依托于公司的优势阀类产品，不断拓展新能源热管理零部件品类，积极开发组件集成与子系统解决方案，从“机械部件开发”向“电子控制集成的系统控制技术解决方案”升级。新增年产 730 万套新能源汽车热管理系统组件技术改造项目也已于 2021 年完成验收，预计组件占比将有所提升。

可以预见公司这块业务，未来还有非常大的发展空间。

此外，看到了储能的发展潜力之后，公司也在去年开始进入储能领域，2022年一季度公司成立储能热管理公司，产品涵盖绝大部分储能热管理核心部件，包括微通道换热器、变频控制器、电子膨胀阀、板换、水冷板和水泵等。由于此前公司与宁德时代、比亚迪等储能巨头都有业务合作，也很顺利地切入了行业标杆企业的供应链体系。

总的看下来，不得不说，优秀企业自有其厉害之处，三花从一个行业追随者到反超行业龙头，再到品类拓展，并快速成为新品类里富有竞争力的公司，这都是公司优秀基因的体现，对于这样的企业，只需定期进行跟踪，其他的真不用多虑，管理层比投资者更懂得如何参与市场竞争。

声明：文章仅记录作者思想，不构成投资建议，投资有巨大风险，需谨慎谨慎再谨慎，希望大家像对待装修房子一样对待自己的投资，不要让挑公司的时间还不如你挑家具的时间来得多，你对待小钱能反复权衡，怎么对待大钱反而如此草率？