每经编辑：叶峰

重磅消息！商务部和海关总署对镓、锗相关物项实施出口管制。年初以来，美国、日本、荷兰轮番对高端半导体设备管控升级，想方设法卡住国产芯片的脖子。

这次我国点名进行出口管制的锗、镓，都是战略性的基础原料，也是半导体制造的核心材料。市场将此次管控解读为是针对海外制裁的反制措施。

无论是国外对我们半导体设备的限制，还是我们在半导体材料方面的反击，无一不说明半导体设备和材料在整个产业链中的关键性地位。所以，日前全市场首只半导体设备材料ETF（159516）一经获批就受到市场关注，据悉该产品也将于近期发行。

那么，镓和锗具体有什么用途，中国对其的出口管制影响力有多大呢？

镓和锗可不是普通的金属元素，这两位早已被列入国家战略性矿产名录中。在电子器件领域，镓和锗的应用非常广泛，例如镓基化合物半导体器件、锗硅器件、锗光电器件、锗压力传感器等。

镓全球的需求占比分别LED（59%）、永磁（19%）、无线通讯+功率器件（13%）、光伏（4%）左右。4N-5N纯度的金属镓主要用于太阳能电池、气体传感器、稀土永磁材料等领域，6N及以上纯度的金属镓主要用于制造砷化镓、氮化镓等化合物半导体。目前，化合物半导体是我国金属镓最大消费领域，占消费量65%左右。

锗的消费主要分布在红外光学（30%）、光纤电缆（20%）、太阳能（15%）、PET催化剂（20%），特别是在半导体领域，是第一代半导体和未来化合物半导体的主要原料。

镓和锗全球对中国的依赖程度很高，镓的中国供给占比97%（2020年数据）、原生锗的供给占比为70%以上，对全球的供给均具有很强的定价权。

申万宏源证券认为，举国体制催化下，半导体设备国产化持续加速。从国产化率来看，光刻机、关键核心层的刻蚀、金属层的薄膜沉积、离子注入、检测设备等难度较大的设备，目前国内替代率低。从工艺制程覆盖角度看，国内主流设备厂商在多个环节中可覆盖28nm及以上的应用，可实现对下游的批量供应；先进制程国产化将成为未来核心推动环节，半导体设备板块将持续加速受益。

在半导体筑底回升预期，和自主可控加速国产替代的背景下，国内半导体设备材料的投资机会值得重点关注。半导体设备材料ETF有望进一步引导资金投向"高精尖"的硬科技领域，助力投资者把握半导体景气周期与自主可控行情。

注："首只"是指目前市场上首只聚焦于半导体设备材料的ETF。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。提及基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。提及基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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