香港万得通讯社报道，6月29日，现券期货整体延续暖势，国债期货全线收涨，银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现略好收益率下行1-2bp，长券整体持稳收益率变动不大；季末资金面结构性矛盾未消，存款类机构隔夜和七天回购利率仍稳，非银融入跨月资金成本则继续水涨船高，交易所隔夜回购利率一度攀升至逾7%。

交易员表示，季末资金平稳提振短券表现继续相对偏强，而半年末政策宽信用预期犹存，长券因此有所承压。目前需要关注新一轮经济数据情况及政策面动向。

国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.11%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.04%。银行间主要利率债收益率多数小幅下行，中短券表现略好。截至发稿，10年期国开活跃券“23国开05”收益率下行0.21bp，10年期国债活跃券“23附息国债04”收益率上行0.25bp，5年期国开活跃券“23国开03”收益率下行1.25bp，3年期国开活跃券“23国开02”收益率下行1.75bp。

信用债方面，交易所债券市场收盘，地产债涨跌不一，“21碧地01”涨超11%，“19远洋02”涨超7%，“15远洋03”涨超2%；“20旭辉02”跌超18%，“22旭辉01”跌超8%，“21远洋02”跌超4%。此外，“惠沣10次”涨7%，“21实业01”涨近5%，“22文蓝01”跌超3%。银行间债券市场，银行“二永债”成交活跃且收益率明显下行，截至发稿，“22工行二级资本债04A”收益率下行2.11bp，“22建设银行二级01”收益率下行2.25bp。

公开市场方面，央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月29日以利率招标方式开展了1930亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放1930亿元。

资金面方面，央行公开市场周四净投放大幅加码，进一步维稳半年末，不过银行间市场流动性分层效应犹存。银行压力依旧有限，存款类机构隔夜和七天回购利率仍稳，非银融入跨月资金成本则继续水涨船高，利率最高超5%。交易所回购利率大幅攀升，GC001利率收盘报6.035%，盘中最高报7%；R-001收盘报6.055%，盘中最高报7.37%。交易员表示，流动性结构性矛盾在重要的季节性时点难以避免，不过在央行呵护之下，分层的影响还在可控范围内，本次跨半年末的大势仍属较为平稳。

长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新发行报价在2.35%，伴有部分需求；二级市场上最新成交也在2.36%附近，较上日下行2bp左右。

关于7月流动性展望，中信固收称，经测算，7月虽然存在一定的流动性缺口，但更多是季节性因素所致，较往年相比实际上整体偏友好。在机构跨季考核结束后，DR007或在政策利率下方平稳运行。对于债市而言，尽管稳增长政策发力预期会对市场形成一定扰动，但基本面修复进程并非一蹴而就，资金面的相对宽松虽然难以直接催化债市走牛，但可以为后续行情“保驾护航”，预计长债利率中枢仍会回归MLF利率之下，在2.65%到2.75%的区间仍有一定的配置机会。

一级市场方面，国开行上清所托管7年期固息增发债中标收益率2.7152%，全场倍数4.67，边际倍数2。国开行3年、10年、20年期金融债中标收益率分别为2.4444%、2.7452%、3.0965%，全场倍数分别为6.3、3、7.48，边际倍数分别为7.83、1.12、8.72。

宏观数据方面，日前国家统计局发布的数据显示，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额26688.9亿元，同比下降18.8%，降幅比1-4月份收窄1.8个百分点；在41个工业大类行业中，14个行业利润总额同比增长，1个行业持平，24个行业下降，2个行业由盈转亏。5月份，规模以上工业企业实现利润总额6358.1亿元，同比下降12.6%。

中信固收称，5月工业企业利润降幅有所收窄，阶段性低点过后，工业企业利润有望筑底回升。5月经济数据整体较4月小幅回暖，但需求仍然不足，复苏斜率有所放缓，叠加地缘政治风险上升，对债市有一定的利好。预计市场仍将延续对政策力度的博弈，长债利率或仍将延续震荡偏多的格局。