3月份的时候，写了一篇有关新能源的文章《现在、立刻、马上买入新能源》，如今的情况，虽然新能源3-6月份一直在下跌，但是观点没有太大问题。

当时，新能源有过一波反弹，但是文章中也说只是反弹而已，并建议大家重点关注储能、充电桩和电网等细分领域，过去几个月，充电桩的表现最好，储能和电网表现都还不错，至少比大盘强许多，光伏依然最拉跨的部分。

如今，中证新能距离3月份又下跌了不少，行业的估值水平也在低位，那么这个时候是不是该抄底了呢？

实际上，当前新能源的估值的确很便宜，而且新能源是景气周期，需求依然维持正增长，不管是风电也好，储能也罢，光伏也行，新的装机量都在增长，甚至是超预期的。

7月20日，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在光伏行业2023年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上表示，将2023年中国光伏新增装机预测由95-120GW上调至120-140GW。

但是，现在的问题是，由于2022年以来的产业扩张，整个行业呈现供需双强的局面，其中供给大于需求。以工业硅为例，今年以来价格大幅下跌，压低了产业链整体的利润。

年初市场猜想的产业链内部利润重新分配，并没有出现，而是出现了全行业的利润收缩。这主要是由于2022年以来，由于供不应求，整个产业链出现了非正常的超额利润，带来高点太高的问题。

但是，现在行业的估值水平的确是低。比如龙头隆基绿能的市盈率只有15倍，宁德时代也只有24倍。

虽然光伏企业的利润可能会继续下降，从而拓宽市盈率，但从长期来看，自从光伏进入平价以下，且随着技术的不断进步，光伏成本不断降低，光伏行业相比较传统火电，已经有明显的成本优势，长期景气度向上。

目前的问题是市场朝前扩充产能所带来的过剩问题，但是在下一轮需求周期来临之后，行业利润将重新回归上行周期。

就当前来看，尽管新能源估值水平相对较低，但由于宏观环境总体走弱，行业景气度进入周期性下行阶段，行业利润率在下降，股价已经处在底部区域，但缺乏上行动力。

现在市场对待新能源有点纠结，便宜吧很便宜，但是就当前的位置，便宜的不仅仅有新能源，医药，消费，军工等行业都很便宜，如果宏观基本面改善，都得涨。

但短期，新能源怕只能跟随大盘波动，行业本身缺乏结构性的上行动力，甚至有肯定会因大环境的关系下行。

从行业本身的周期性来看，新能源自2020年以来，行业经历了3年的持续增长，2022年中以来开始大下跌，行业的反转需要需求端的大踏步。

未来有两个动力，一是产业链价格的普遍下跌以后，提高了光伏项目的投资收益率，引导资金进入这个市场。二是宏观基本面的改善，带动投资情绪的上升以及估值的修复。

如今，不管哪一个，都还不够。

简单来说，现在的新能源，食之无味，弃之可惜。

当然，结构性的机会还是有的，比如光伏新技术，但这种机遇会不是大多数人能把握的。