7月22日，协鑫集成（002506）正式回复了深交所下发的关于定增的审核问询函，并更新了募集说明书。

目前，协鑫集成总额达57.99亿元的定增仍在推进。分析人士认为，如定增完成且募投项目顺利推进，公司将进一步抓住光伏和储能行业发展的机遇，对公司业绩将带来持续推动，公司运营效率有望进一步提升。

项目达产后预计盈利能力大增

公开资料显示，协鑫集成产品覆盖高效光伏电池、差异化光伏组件、储能系统等，并提供智慧光伏储能一体化集成方案，涵盖产品设计、定制、生产、安装、销售等一揽子服务。2022年，公司营业收入和归母净利润分别为83.54亿元和5932万元。

本次向特定对象发行股票预案中，协鑫集成拟募集不超过57.99亿元。其中34亿元将投向芜湖协鑫20GW（二期10GW）高效电池片项目（以下简称“芜湖电池片项目”），8亿元将投向晟颢新能源发展（徐州）有限公司年产10GWh智慧储能系统项目（以下简称“晟颢储能项目”），其余资金用于补充流动资金。以上项目预计建设期均为12个月。

芜湖电池片项目的资金，将主要用于购置安装TOPCon电池的生产、辅助配套设备，加速公司TOPCon电池产业化落地。当前，光伏电池主要包括PERC电池和新一代N型电池，而TOPCon电池是N型电池的其中一条技术路线。与PERC电池相比，TOPCon电池除转换效率高、兼容性更高外，还具备初始投资成本较低、设备和辅材辅料的国产化程度较高、产品良率较高等特点，具有较强的投资经济性，被认为是电池技术的主要发展方向之一。

协鑫集成表示，项目建成后，公司将新增年产10GWTOPCon太阳能高效电池的产能。此前，协鑫集成合肥集成组件大基地一期15GW光伏组件项目已全面达产，2023年底高效组件产能预计超过30GW，而芜湖电池片项目新增的电池片产能，有望与下游的组件业务形成良好协同，进一步降低产业链综合成本，提升公司光伏产业链整体盈利能力。

协鑫集成预计，芜湖电池片项目达产期内平均营业收入为63.87亿元，平均净利润为6.33亿元，投资回收期为5.76年。

而晟颢储能项目的推动，则代表着公司在现有综合能源系统集成服务业务的基础上，进一步加大对储能产业的布局，抢抓“光储一体化”的发展机遇。晟颢储能项目预计达产期内平均营业收入为126.56亿元，平均净利润为2.57亿元，投资回收期预计为6.34年。

行业持续火爆

近段时间，光伏产业链上多家企业纷纷扩产，尤其储能市场更是持续火爆。在此情况下，协鑫集成项目的前景，也引起了投资者的关注。

《储能产业研究白皮书2023》统计显示，2022年，中国新增投运电力储能项目装机规模首次突破15GW，达到16.5GW，其中，抽水蓄能新增规模9.1GW，同比增长75%；新型储能新增规模创历史新高，达到7.3GW/15.9GWh，功率规模同比增长200%，能量规模同比增长280%。而随着光伏硅料价格快速下降以及新技术的突破，光伏电池组件环节相关公司也进入快速的产能扩张期。

“此次扩产正值经济低迷时期，市场需求较弱，扩产主要受政策驱动。不少地方政府出台了促进当地光伏和储能产业发展的规划和方案，产业资本嗅觉灵敏，积极响应号召，纷纷宣布扩产。如果扩产速度过于急切，有可能造成产能过剩的风险。”深度科技探究院院长张孝荣在接受《证券日报》记者采访时表示。

“现阶段，双碳政策驱动，光伏下游需求依然旺盛，现今储能技术发展迅猛，电价继续上涨且峰谷价差拉大，光伏储能可靠低成本的闭环逐渐形成，将带动光伏发电的长期稳定需求，上述原因都刺激了产业链上企业的扩产需求。”深圳一位光伏从业人士对《证券日报》记者说道。

对于受到光伏组件价格下跌影响的企业来说，光伏组件价格何时止跌备受关注。张孝荣认为，组件价格是否触底，主要看硅料价格是否先触底，如硅料未来产量增加，组件价格会继续下行，考虑到企业扩产增加需求，短期内可能向上波动或者短暂走稳，最终还是保持下行，这也是新兴产业发展的共同特征。

“光伏市场要持续发展，产业链各环节的厂商都得赚到钱。现在很多组件厂商都在盈利的边缘徘徊，这种状况不会持续太久，所以光伏组件价格触底是可以预期的。”上述从业人士如是说。