近期强势的债市在昨天踩下了“急刹车”，7月25日中长期纯债型基金指数（885008）跌-0.11%。（数据来源：Wind）

这个跌幅让不少投债基的小伙伴感到心慌——债市会不会出现持续的大幅回调呢？

债市下跌的原因是什么？

东方基金固收研究部认为，这次下跌和去年11月份债市调整的原因有本质区别，大家不用太担心。此次债市下跌，主要是两个原因：

第一、是预期层面给债市带来冲击。7月24日的重要会议释放出稳定经济的积极信号，其中对房地产行业和地方政府隐债化解定调比预期更为积极，市场对经济预期有所改善，带动权益资产和商品价格上涨，而债券则出现下跌。

第二、7月24日10年国债回落至2.59%的年内低点，考虑到上半年债市整体投资收益较好，因此在遇到利空扰动时止盈操作也有所增加，一定程度上也加剧了债市调整幅度。（数据来源：Wind）

接下来债市风险大吗？

东方基金固收研究部认为，从资金面来看，货币政策暂未出现收紧信号。7月以来资金面依然宽松，根据wind数据，截止7月24日，DR007中枢为1.78%，较上月中枢回落11bp，低于7天内逆回购利率12bp。内需依然不足等背景下，货币政策或维持稳健宽松。

同时，今年理财规模尚未出现大规模赎回，银行等金融机构对债券的配置力量仍在，对债市仍有一定支撑。因而债市持续调整风险可控，无需过度担忧。

债市有波动，要赎回再择时上车吗？

债市震荡，有的小伙伴在心里嘀咕，“要不要先下车，然后观望观望呢？”

财多多是这样看这个问题的，要判断并把握债市收益率变化节奏，精准择时的难度是很大的，因此不建议进行频繁的买卖操作。债基中债券资产的或有收益包括票息、资本利得、杠杆收益等，但最基础的收益还是票息，是到期按约定利率获得的利息。

也就是说，只要债券不出现兑付困难，债券发行人未出现违约，持有到期或可获得相应票息收益。

长期来看，债券基金持有债券获取的票息收益或可一定程度上对冲利率波动等带来的基金值回撤，长期投资更有望逐步彰显出其价值！

推荐基金：东方臻裕债券（016319）东方臻享债券（003838）