华特气体今年上半年，收入下滑16%，回落到7.41亿，净利润大降37%，回落到0.75亿元；

沪硅产业上半年收入下滑4%，只有15.74亿元，扣非利润直接陷入亏损，亏损0.25亿元；

中芯国际今年第二季度收入下降18%，只有156亿元，毛利润大幅下降58%，只有32亿元；

北京君正上半年净利率大降60%左右，盈利只有2亿到2.4亿；

电子特气、硅片、芯片代工企业，包括芯片设计企业中报都在暴雷，国产替代的投资逻辑彻底破产！

为什么会出现这种情况呢？华特气体说的很清楚，中报收入下降是半导体下游需求低迷导致的，自2022年年中以来，国内半导体销售额持续下滑，但下降周期刚开始，市场规模缩减的量少，所以半导体行业业绩暴雷的公司很少，到今年一季度，国内半导体销售额已经回落到2018年最低点的水平，整个市场规模缩减的量非常多，各个环节都出现暴雷。

那为啥国产替代的逻辑没有起到作用呢？

那是因为行业规模缩小是大逻辑，国产替代是行业内的小逻辑，替代的增量想要对冲掉行业下降的量不确定性很大，这就类似逆水行舟，进的速度不够就是在退！

华特气体公布业绩后，股价暴跌10%，北京君正公布业绩后同样暴跌，未来一段时间会有更多的半导体业绩暴跌，大家一定要提前避雷。

不过这不意味着当前半导体没有投资机会。国内半导体销售额从2月份已经开始环比回升，见底迹象越来越明确，

那种在半导体下行周期，跌幅充分的公司，现在股价又跟着半导体销售额的回升开涨了，这一类就是当前的机会。