清晨八点，陪您理财。大家好，这里是南南说理财，感谢您的收听。8月8日是见证历史的一天，公募基金规模首超银行理财。不少投资者感叹，没想到这一天会到来，占据居民理财“C位”的投资工具从银行理财变为公募基金。

据统计，截至2023年6月底，银行理财市场存续规模为25.34万亿元，公募基金总规模为27.69万亿元，公募基金规模实现历史性首次超越（数据来源，财联社，20230808）。这一历史性的反超反映出居民财富结构的根本性变迁，为什么会出现这种转变？我们还有哪些打理闲钱的方式？今天和大家聊聊这个话题。

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居民财富结构变迁原因

随着近几年市场环境的变化，居民能选择的理财方式越来越少了。

一方面存款利率下降，今年6月份继国有银行存款利率下降后，股份制商业银行也跟随其后下调存款利率，截至目前我们已经经历4次“降息潮”。另外一方面资管新规后，保本保息产品退出历史舞台，银行理财走向净值化时代，“躺赚”时代已经成为历史。

还有货币基金的收益下行，也让投资者们愈发感叹：惊喜感已经越来越少。再到高利率的保险产品的下架，种种数据似乎都在告诉我们高利率时代一去不复返，我们正在进入一个低利率时代。

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闲钱理财新选择

那低利率时代意味着什么？存款又该搬家到哪里去呢？其实受到很多中低风险偏好投资者信赖的债券型基金是一种较优选择。

根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债券型基金。两者的区别在于，纯债型基金不投资股票，而偏债型基金可以投资少量的股票。

今年上半年债市有所回暖，纯债债基指数上涨了2.07%（wind，20230101-20230630，过往指数表现不预示未来）。想追求稳健理财的南粉可以关注南方崇元纯债，A类代码010353，近半年涨幅5.01%（同期业绩基准1.45%），成立以来累计上涨12.28%(同期业绩基准2.61%)注。

未来债市前景怎么看?

南方崇元基金经理杜才超表示，当下债市基本面没有实质性利空，目前货币宽松的确定性比较高，经济复苏没有办法一蹴而就，政治局会议或对债市有一定的短期影响，经历调整之后，下半年债市可能处于区间震荡。在产品后续操作上，下半年会更加谨慎，力争超额收益。目前属于比较弱的基本面、比较宽松的资金面，可以博弈的预期利好的方面就是降息，可能的利空就是债市杠杆稍微高一点。如果出现短端利空，考虑做波段。如果利好比较多，则考虑止盈，通过来回做波段，力争实现超额收益。

好啦，今天的说理财就到这里，我们明天见~

注：基金历史业绩不预示未来，业绩数据来自基金定期报告，截至 2023.6.30。南方崇元纯债债券C成立于2021年3月31日（杜才超从2021-03-31起任职至今），2021-2022年度净值增长率/业绩比较基准分别为：5.40%/1.21%、0.73%/-0.07%，2023上半年净值增长率/业绩比较基准为：4.80%/1.45%，业绩比较基准=中债信用债总指数收益率;南方崇元纯债债券A成立于2021年3月31日（杜才超从2021-03-31起任职至今），2021-2022年度净值增长率/业绩比较基准分别为：5.71%/1.21%、1.14%/-0.07%，2023上半年净值增长率/业绩比较基准为：5.01%/1.45%，业绩比较基准=中债信用债总指数收益率。

（投资有风险，入市需谨慎）

风险提示：

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险提示：如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金 业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、南方崇元纯债债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）由南方基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.nffund.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。