全球消费电子产品需求下滑导致全球半导体订单下降，这严重影响了韩国和中国台湾的制造业产出，这两个地区的经济严重依赖高科技产品和半导体行业。

某些亚洲市场的过度专业化程度意味着，当一切进展顺利时，那就太好了，然而，过度依赖特定产品的市场很容易受到经济衰退的影响，我们的制造业产出 (MIO) “跟踪器”的最新数据显示了半导体需求下降对韩国和中国台湾的影响有多大。

过度依赖半导体导致经济萎缩

半导体在韩国和中国台湾制造业经济体的总体表现中占据如此重要的一部分，以至于我们在Interact Analysis 中预测明年他们的经济将萎缩 10% 或更多。

半导体市场不可避免地无法维持过去几年的增长水平，因为供应链问题加上前所未有的订单量为增长提供了强有力的条件。

正如我们之前预测的那样，需求现已回落，在某些地区甚至出现断崖式下跌，其中包括韩国和台湾地区，根据各自统计局发布的指标，这两个地区都面临着产量大幅下降的问题。

在半导体巨大需求的推动下，韩国制造业在过去几年一直表现优异，2022 年，半导体占韩国经济的20%以上。然而，目前预计半导体和零部件市场将萎缩近随后预计韩国的 MIO 增长将在 2023 年收缩 9%。

就台湾地区而言，将成为半导体衰退的最大受害者，因为大约 40% 的制造业产出与半导体和相关电子行业相关。因此，我们预计今年台湾地区制造业产值将萎缩近20%，对经济产生重大影响。继 2021 年和 2022 年半导体制造业产出连续多年强劲增长后，预计韩国仍不会低于 2019 年的水平，但台湾地区似乎将低于这一基准。

WSTS（世界半导体贸易统计）2023年5月发布的最新行业分析预测大幅下调了2023年的预测，从去年预测的2023年收缩4.1%，下调至10.3%。这种模式也可以从中国台湾和韩国大型半导体供应商公布的财务数据中看到。

我们下调了对整个亚洲的展望，部分原因是韩国等地区的经济增长放缓，这些地区由于半导体需求增加而表现超出预期。

中国台湾最大的半导体制造商正在遭受苦难

纵观中国台湾最大的半导体供应商，台积电2023年综合营收同比增幅从2022年5月的+65.3%下降至2023年5月的-4.9%，而日月光则降至-4.9%。2023 年 6 月为 -14.1%，而 2022 年 6 月为 33.9%。台积电此前近两年每月均实现两位数增长，环比最高可达60%。

然而，友达光电似乎是台湾地区唯一一家连续两年营收亏损的大型半导体公司，年初至今营收同比增幅下降20.1%，而 2022 年营收增幅为-33.4%（年总营收约 100 亿美元）。其背后的原因尚不清楚，但可能与友达在扩大产能以与其它大型AMOLED 制造商竞争方面遇到问题，以及将更多资源集中在 microLED 研发上有关。

是什么导致了半导体生产的巨大转变？

尽管半导体生产水平大幅下降，但我们也看到一些地区的订单积极，包括北美、欧洲和中国台湾。然而，其它地区的订单几乎全部崩溃，美国通胀削减法案的影响正在推高国内订单和需求，而不是改善全球订单。

半导体产量大幅下降的原因很复杂，其中很大一部分影响可归因于消费电子产品需求下降。还有半导体行业特有的因素，包括需要定制许多芯片并快速提供。近年来，随着供应链中断和半导体产品短缺，很多公司通常从3-4家不同的公司订购。

这意味着，当客户或供应商收到订单时，最终会出现过剩，而由此产生的库存会导致随后的生产订单放缓。很多半导体元器件的单件价格相对便宜，而且不会变质，易于保存。

半导体产业出现回暖迹象

预计 2024 年半导体产量将增加，届时需求和产量预计将回升。韩国现在正在将其雄心转向 人工智能半导体新兴市场，韩国科学、信息和通信部长李钟浩 (Jong-ho Lee) 告诉 CNBC，韩国将其视为下一个蓬勃发展的领域。“韩国力求成为人工智能半导体等快速增长和前景广阔的领域的重要参与者”。

政府大力支持人工智能，使其成为国家数字战略的一部分，并于去年宣布计划在5年内斥资 1.02 万亿韩元（7.86 亿美元）用于人工智能半导体研发。其强大的人工智能基础以及通过三星和SK海力士等公司在全球存储芯片市场的主导地位可能会帮助其实现这一目标。

半导体需求和制造业产出的急剧下滑似乎将很快结束，但不会给韩国和中国台湾的经济留下重大影响。

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