药企的ESG实践,是一个极为特殊的存在。特殊之处首先在于,药企的产品——药物,天然具有ESG属性,其治病救人的道德要求,远高于药企的盈利需求。其次,药企兼具制造、消费、科技等多个行业的特征。比如新药研发属于科技创新,具备科技属性。在药品生产过程中,有类似化工企业的污染问题。在消费流通环节,药品通过销售终端或医生处方到病人手里,对病人而言,存在药品不良反应和医药事故的可能性, 对医院、医生而言,又可能产生腐败问题。最后,药企还具有高度政策敏感性,一旦相关政策实施/取消,或者其产品被纳入医保、集采进行管理后极易导致企业股价的剧烈变动。比如以“连花清瘟”驰名的药企——以岭药业,在2022年12月时达到股价巅峰,公司市值超900亿元,而到了今年7月27日,半年多时间里,市值就腰斩过半为407.82亿。正因为药企所涉及的实质性议题丰富且多样,所以要做好一份合格的ESG报告实属不易。据数据统计,截至今年4月30日,A股共有103家医药制造业上市公司披露了ESG报告或社会责任报告,总体披露率为32.8%。从ESG评级结果来看,有82家获得A(含A+、A、A-),占比为26.11%;114家为B(含B+、B、B-),占比36.31%;评级为C和D的公司各60家,分别占比19.11%。换句话说,绝大多数(近75%)药企的ESG评级,是低于或者刚满及格线的。那么,它们的ESG报告出了哪些问题,又该如何改进呢?不妨就以疫情前后股价大起大落的以岭药业为标本,来给国内药企们把把脉。1 具体减碳数据待披露,整体缺乏中长期目标在MSCI给出的最新评级中,以岭药业得到了BB级(平均水平),比之前的B级(落后)提升一个档次,虽然有所进步,但其ESG报告上依然有一些硬伤。首当其冲的,就是报告中没有披露范围一、范围二的数据,仅列出了自己节约能源的措施,并使用“每年可减少大量碳排放、降低能源消耗”等大量定性表述,缺乏定量数据来展示减碳成果。其次,在一些关键环境指标上,如固体废弃物管理、能源管理、水资源管理上,仅公布了22年的数据,缺乏往年同期对比情况,无法得出以岭药业在E上的表现是进步,或是落后的结论。最后,在以岭药业这份报告中,虽然表示已“制定碳达峰、碳中和及实施方案,但并未在报告中详细阐述实施路径、工作要求,也没有设置节能减排的具体目标。当然,报告也有亮点:相比于节能减排,以岭药业的污染物排放披露情况较好,并且介绍了许多循环再利用的项目,比如对中药药渣的利用。报告显示,以岭药业每年产生 30,000 吨中药废渣,为此公司投资了 3,000 多万元建设实施“生产基地中药渣综合利用项目”,把中药药渣发酵处理再利用,减少了环境污染,获得了新增收益。从整体来看,以岭药业在E(环境维度)上的具体表现仍然欠佳。这主要因为生物制药本质上是一个偏高能耗、高污染产业,涉及的链条广、环节多,药企直接和间接产生的碳排放占比往往不到10%,剩下90%以上都来自供应链、价值链环节,所以药企减碳与其他行业不同,不能单单公布范围一和范围二的碳排数据。以岭药业如果想要改善E的评级,在未来必须发挥其在价值链中的杠杆作用,亲自推动上下游协同降碳。2 药品合法合规,但未必满足ESG标准药品质量与安全,是任何一家药企的生命线,但在以岭药业MSCI的评级中,其产品安全质量却被评为“落后”级。这是否说明以岭药业不重视药品质量呢?其实不然,在ESG报告中,以岭药业列出了多项实质性议题,并对其进行影响力分析与优先级排序,而其中,“产品质量保障”被视为最重要的议题,其次才是 “合法合规经营”。报告中还提及,为了保障药品质量,以岭药业专门配备 200 余名质量尖兵,500 多台检验仪器进行监测。为了保证原材料质量合规,以岭药业还把药品质量管理前移到药材生产的源头,建立了近 30 个中药材种植养殖基地。此外,还完善了药品召回制度和药物警戒来保障公众的用药安全。那为什么会出现MSCI评级与ESG报告上的明显差异呢?这其实跟以以岭药业为代表的药企所面临的尴尬处境有关:产品合法、合规,却未必满足ESG标准。拿以岭药业的拳头产品——连花清瘟来说,在过去三年里,连花清瘟是其第一大业务板块,这三年的销售收入占总营收的比重分别为29.24%、48.46%、40.60%。但与国内畅销不同,连花清瘟在国外频频遇冷,新西兰、瑞典、美国、意大利、澳大利亚等多国都将连花清瘟列进“禁止入境”名单,原因是连花清瘟当中含有受管控药物成分(麻黄),它是制造麻黄碱的前体,而麻黄碱可用于制造甲基苯丙胺,俗称“冰毒”。这种全球禁用的危险成分存在于以岭药业的主流产品当中,自然让MSCI无法坐视不理。再以它的另一款产品——通心络胶囊为例,其成分包括人参、水蛭、全蝎、赤芍、蝉蜕、土鳖虫、蜈蚣等,其中像蝉蜕这种原料,由于近年来价格不断飙升,引发私人大量采挖,对当地的生态食物链可能产生一定不利影响,而这也可能是MSCI对其评级调低的原因——损害了生物多样性。此外,还有一层的隐蔽原因是,与西药不同,中药的药性取决于药材中的活性成分,而在目前的中药材整体流通环节中,药农、种植基地、商家普遍存在不规范现象,导致药材中的可用药性存疑。以岭药业虽然开辟了自主种植基地,但从报告上看是以连翘等中草药为主,暂不涉及更多品类,因此产品有效性恐怕会参差不齐。当然,从总体来说,以岭药业旗下药品能够生产和销售,多款药品还被纳入医保,说明它必然遵守了国家有关政策法规,并且质量合格达到标准,但我们也要认识到,药企合法本身就是底线,而ESG却是一种更高的标准。3 做好社会责任的关键:不忘初心正如开篇所提,药企的特殊性在于,它的根本目标是要改善社会大众的健康,它的产品天然具有治病救人的社会属性,因此药企在践行社会责任时,与其他行业存在着明显区别,主要体现在以下四个方面:第一,要提供安全有用的药品,满足消费者的用药需求。第二,不能夸大宣传药品的功效。第三,努力降低生产成本、为消费者提供更实惠的药品(医药普惠)。第四,面对复杂的用药需求和用药环境时,企业有责任不断开发新产品满足疾病的治疗和人民健康的需要。换句话说,衡量一个药企是否做好社会责任的核心,不看你慈善捐款数量、也不看你扶贫成果,而是看你有没有回归药企本质:做能治病的药,把药做便宜,不断做出新药。那以岭药业在这块做的如何呢?从市面信息以及ESG报告来看,仍有很大进步空间。首先在满足用药需求这块,以岭药业的表现是合格的,ESG报告显示,2022年面对市场需求,以岭药业加班加点,把产能提升到2万件/天,并大规模捐赠连花清瘟系列物资。但到了第二点,以岭药业就饱受“夸大宣传”的诟病。众所周知,连花清瘟无法治疗新冠,只对伤害感冒有疗效,以岭药业官方也从未正式宣传连花清瘟可以预防新冠,但诡异的地方在于——在疫情期间某些城市连花清瘟却成了必备品。在网络上,去年还能看到很多大V齐刷刷宣传连花清瘟有预防作用,甚至还有自媒体爆料,有人请他宣传连花清瘟可以预防新冠。这种明显的夸大宣传行为,很难不让人联想到是销售连花清瘟的利益相关方所推动的,也或许正因如此,而MSCI给以岭药业评出的另一项“落后”议题,就是cooperate behavior (商业行为)。国内的医药领域面临着特殊的市场环境,既有市场经济下的市场主体自由,又有行政权力干预的约束,某种程度上是一个腐败高发区。今年以来,随着有关部门已经开始部署开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作,医药反腐工作不断推进,药企必须将“商业道德与反贪污”当成一个ESG评级中的重要实质性议题,改善自身在这块指标披露率过低的问题。再看第三点,药企应当增加医药普惠性,给予所有人药品可及性和公平获得的机会。以岭药业在扩展药品可及性上做的不错,像报告中提到其在全国30个省市及自治区设立超5000个销售网络、超10万家医疗终端、超30万家零售终端,保障了边缘地区药品供应保障。但其在普惠性上有所欠缺,比如它的另一款产品——解郁除烦胶囊,伴随女星因抑郁轻生事件被公众关注,这是一款针对抑郁症的中成药,官方公布三期临床的结果是明显优于安慰剂,非劣于氟西汀。氟西汀为治疗抑郁症最常使用的一线药物,电商平台的价格集中在19元到60元不等,而和氟西汀效果接近的(非劣于)的解郁除烦胶囊每盒售价为187元,一疗程花费高达3927元。至于最后一点,国内药企的整体现状是:研发投入占比长期偏低,长期维持在5%,而美国这个数字始终保持在15%以上,中国研发投入前10的医药企业合计研发投入仅为美国的1/15,研发情况整体上落后。以岭药业在报告上虽然表示研发占比投入达到了7.15%,但是在报告期内获得的810项专利中,有355项属于外观设计专利,另有23项是实用新型,两者都和创新药没什么联系。但近年来医药行业发展的趋势是,国内头部药企开始强调“创新药占比”,整体发展逻辑向创新驱动,创新药的研发投入及产出效果对药企估值的影响日益凸显,因此以岭药业在中医创新药领域仍需要加大投入和研发。4 结语以岭药业在ESG报告上呈现出的问题,也是很多国内药企的通病,报告整体上还有很大的提升空间,除了前文所列的缺陷之外,事实上,还有以下几点需要注意:比如以岭药业需要设立一个专职的ESG委员会,因为专职的 ESG 委员会才能体现了企业对 ESG 议题的重视程度,还有助于协调企业内部统一的 ESG 规划。另外,报告中缺少对相关内容的第三方鉴证,这可能影响了部分外资评级机构对国内药企的评级,报告缺少 ESG 中期愿景规划和历史数据的横向对比,仍然是一个硬伤。本文源自阿尔法工场
以岭药业为例,看药企的ESG如何做?
作者:金融界 来源: 头条号 95308/23
药企的ESG实践,是一个极为特殊的存在。特殊之处首先在于,药企的产品——药物,天然具有ESG属性,其治病救人的道德要求,远高于药企的盈利需求。其次,药企兼具制造、消费、科技等多个行业的特征。比如新药研发属于科技创新,具备科技属性。在药品生产
免责声明:本网转载合作媒体、机构或其他网站的公开信息,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性,信息仅供参考,不作为交易和服务的根据。转载文章版权归原作者所有,如有侵权或其它问题请及时告之,本网将及时修改或删除。凡以任何方式登录本网站或直接、间接使用本网站资料者,视为自愿接受本网站声明的约束。联系电话 010-57193596,谢谢。