北向又是大幅净流出，又是3900+股票下跌，又是亏麻的一天，连跌4天我快顶不住了，你们不要再劝我割肉了，割肉是不可能割肉的，我从不追涨杀跌！

这几天又有粉丝让我分析半导体，半导体我今年分析多次，结论是目前全球半导体处于去库存阶段，景气度处于下行周期，当下半导体指数满足较低估值，但不满足较高业绩增速，定投性价比我认为不高。

1.半导体再不好也比新能源车强

数据来自天天基金，截止到2023.8.15

今年以来半导体ETF涨了0.18%，新能源车跌了12.77%，只看今年，半导体还是远远跑赢新能源车，但投资半导体的基友还需要耐心等待。

2.为什么我说半导体处于下行周期？

数据来自wind，截止到2023.6.30

截止到今年6月份全球半导体销售额同比增长-17.3%，虽然环比有所改善，但目前数据还是负增长。

数据来自wind，截止到2023.6.30

如果你看全球半导体销售额感觉离你太远，你可以看看半导体ETF前十大持仓2季度的业绩预告。

这是半导体权重股里某某股份上半年的业绩，公司上半年营业收入88.58亿元，同比下降19.99%，净利润1.53亿元，同比下降93.25%。

数据来自wind，截止到2023.4

当下消费电子还是处于去库存阶段，消费者信心指数1-3月是大幅上涨的，4月又开始大幅下降，这点可以通过7月社融数据进行验证。

3.当下半导体满足低估值，不满足较高业绩增速

数据来自wind，截止到2023.8.15

目前半导体市盈率为64.6倍，处于过去3年分位点的45.12%，估值处于适中的位置，说人话就是并不是很便宜，但也不贵。

数据来自wind，截止到2023.8.15

机构预测半导体今年和明年盈利增速分别为12.53%和40.72%，今年业绩增速一般，这里还有去年基数低的原因，明年业绩增速是不错的，还需要等待。

机构预测半导体今年和明年PEG估值分别为2.19和1.56，PEG估值大于1代表估值贵，性价比不高。

数据的结论是目前半导体满足较低估值，但不满足较高业绩增速，当下定投性价比并不高。

短期股价走势偏离估值经常发生，比如上半年半导体涨了10%左右，然后2季报披露期间10个点又跌没了，长期市场对估值和业绩增速又会回归。

4.总结

当下左侧布局半导体有点早，如果你已经开始定投，建议拉长定投周期，从周定投改为月定投。

机构预测快的话今年4季度就要开始补库存，慢的话明年1季度。等什么时候开始补库存对消费电子就是利好。

行业指数基金新手和小白真的很难操作，特别是在存量资金博弈下操作难度成倍增加，这也是为啥我回本后转换部分仓位去量化基金的原因。

最后不管你是新能源人还是半导体人，这个时候一定要顶住，千万不要割肉，不要倒在黎明之前。