这届世界杯几乎天天爆冷！

前脚阿根廷队、德国队的失利还尚在眼前，后脚世界排名第二的比利时队又以0：2负于摩洛哥队。

绿茵场上接二连三的“冷门大爆发”，不禁让小安想到了近期的债券市场。

截至2022年11月28日，11月以来中债总指数、中债国债总指数分别下跌了0.81%和0.99%。

（数据来源：Wind，2022.11.01-2022.11.28）

猝不及防的回调异动，也是让大家神伤不已。

债基也会“异动”？

虽说债券被称为“固定收益证券”，但并不意味着购买的债基不会出现净值波动，也不会100%获得“固定”收益。

所以债市也会有调整。

11月以来的债市调整逻辑可以用一句话总结：

资金面和政策面出现了边际变化，引发了市场预期快速扭转的共振。也就是说，流动性和相关政策的调整，造成了债市的回调。

具体来看：

短端：11月初，央行投放了较多的逆回购，资金面的收紧对债券市场形成了一定的利空冲击。长端：三季度央行货币政策执行报告中，删除了二季度“发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能”的表述，央行加码宽松货币政策预期减弱，带动利率预期明显上移；短期赎回的恶性循环，市场利率的调整加大了大家对赎回的恐慌，进而抛售债券、赎回债基，对市场形成了负反馈。所以，债市的变化就导致了债基净值出现了较大的波动。

所以，对债基，我们需要建立一个基础认知：“低风险≠没有风险，低波动≠没有波动”。

现在到了买入短债基金的好时机

1，买入好时机

经过本轮债市调整后，债基已经显露出一定的投资性价比。

主要是基于以下三方面的考量：

资金利率定价或已合理；主要的债券资产定价已经显现一定价值；基本面对债市仍有支撑。在过去历次债市风暴中，短债类基金往往是债基净值的“反弹先锋”。

（数据来源：银河证券，统计区间2020.07.15-2022.10.31）

比如在2020年11月，国企信用债违约事件冲击了整个债券市场，连续动荡9天。但后续短债基金连续回升38天，大部分短债类基金净值也都回升到了前期回调的高点。

2，利率上涨适合配短久期

贴合当下市场环境，选择不同久期的债基，效果可能更佳。

比如在利率下行的趋势下，适宜选择久期较长的纯债基金；在利率上行的趋势下，则可以选择久期较短的纯债基金。

（数据来源：Wind，中国货币网，截至2022.11.28）

近期，利率上行趋势明显，截至2022年11月28日，10年期国债收益率已达2.84%。

因此，可以将视野投向风险相对更低、流动性更好的短债类基金（超短债、短债、中短债基金）。

3，短债的“避震”效果更好

相比主投中长期债券的其他纯债基金，短债类基金主投较短的短期债券，因此受到的利率风险较小，年化波动率也更低。

（数据来源：Wind，截至2022.11.18）

从个大债基指数近10年数据来看，短债纯债型基金指数年化波动率仅为0.67%，而其他指数波动率显著高于1.5%。

4，年底闲钱的好去处

从收益率来看，短债基金指数已连续13年实现正收益。

不仅有4年的年度收益高于5%，而且近些年几乎都能跑赢通胀。

相对来说，年末资金面或有扰动，但在资管产品赎回情绪趋于稳定后，低风险偏好资金回流的概率将增大，短债类基金配置机会也更值得期待。

年底上新的一只“宝藏基”

对于偏好低风险投资品种，重视流动性的基民来说，

小安给大家给推荐一只短债基金——华安众盈中短债（A类016691，C类016692）。

理由如下：

担纲手功底深众盈中短债基金经理拟任波段实战能手李振宇，债市投资经验丰富，曾历经数次市场牛熊转变，擅于在表象之下发掘市场的“不可见之兵”，时刻保持对市场的敏锐度。

6年7座金牛团队鼎力支持李振宇作为邹维娜团队的主要成员之一，旗下的新基众盈中短债会由华安绝对收益投资部一路“保驾护航”，提供专业有效的投研支撑。

团队成员平均证券从业年限超8年，平均投资年限7-8年，都是来自不同领域的专家，大类资产配置、宏观研究、信用债、利率债、股票、可转债6大领域全覆盖。

背靠公司实力强作为国内公募行业“老五家”之一，华安基金已6次斩获金牛基金公司奖，累计捧杯52次金牛奖。

旗下固定收益类产品近5年收益率达25.68%，同期债券型基金指数涨幅为19.68%，长跑实力不俗。（金牛奖评选机构：中国证券报，2005-2021。业绩数据来源：海通证券，指数数据来源于Wind，截至2022.09.30）

写在最后：

或许正如天寒地冻里的一杯暖姜茶，

短债类基金有望为低风险偏好投资者带来一段灵动且不失稳重的投资体验。