前两天，我朋友老王找我吃饭，他之前在地产公司工作，存几百万的积蓄，全买了银行理财。但最近十天不到，基本上把一年的收益都亏完了。

那么问题来了，为什么理财产品会暴跌？以后是该去还是该留呢？

先说我的答案，很明确我是支持三十六计走为上。因为从我方方面面的观察来看，这次的暴跌，绝不是简单的市场波动。时间有限，我挑最关键的讲。

首先，理财产品暴跌的原因，本质上是债市大跌造成的。扯下理财产品看起来神神秘秘的外表，生意的逻辑很简单。其实说穿了就是银行设立一个理财计划，然后用募集来的钱去买大量债券，然后可能还加了一点杠杆，最后重点是经过这么一包装，当中又可以扒一层皮，收点管理费、销售费什么的。

比如下面这个理财产品，说得清清楚楚，信用债占60-80%，啥叫信用债？就是非政府机构发行的债券，比如一些国企、民企发的债，利率是比国债高，当然风险也相应大。

那么第二个问题，债券市场为啥会暴跌？表面上来看，大跌是因为资金抛售债券所导致的。而集中抛售的根本原因，是因为“缺钱” ，或者说，大资金都不愿意投资债券了。

从宏观经济数据来看，10月份，我们的广义货币投放量增长了11.8%，但是社会融资却同比减少了7097亿，百分比是多少我就不说了，可以自己查、自己算。这意味着央行层面的钱是发出来了，但是实际上真正放出去的贷款却很少。

在过去，对金融机构而言，对企业放债是相对安全的投资，比如说好利息是10%，那么1年到期后一般本息到账，欠债还钱天经地义。但在当前经济形势下，以房地产为首的各类企业信用债暴雷、违约已经是家常便饭，说白了，一旦债放出去，一年后还能不能找到人还是问题。

所以在这个情况下，金融机构发现所谓的优先清偿权、担保增信，在目前来看，其实都是防君子不防小人的措施。一旦债放出去了，你要的是利息，说不定人家要的是你的本金，所以精明的金融机构最近更是把钱袋子捂得牢牢的，债券市场的暴跌也就不难理解了。

第三个重点原因，是中国债券市场的规模扩张，大概率也已经随着楼市到了拐点。

根据2022中国证券监督管理委员会口径，最近十年来，我国股票市场规模增长238.9%，而债券市场规模增长则高达444.3%，股民天天吵着说股市无限制IPO，相比之下那债市则是闷声发大财。

从下面一张表可以看到，2006年的时候，中国债券市场规模为11980亿美元，大概是日本的1/9，而到了2019年完成了对日本的赶超，跃升为世界第二举债大国。

05、06年就开始买理财的人可能还记得，当时买理财是有一定门槛的，比如5万或者10万起。而2018年，先是依据《商业银行理财业务监督管理办法》，将银行理财产品的销售起点从5万元降为1万元，后来又降门槛进一步降低到1元。也就是任何人，哪怕有1块钱，也可以去间接投资债券，那就意味着，傻子都入场了。

如果经济持续快速增长，那么债务的坑可以用新入场的钱来填，但是万一经济放缓了呢？

随着2022年理财产品净值化，可以说是把理财产品类固收的这层遮羞布给扯下来了。所以，对于金融投资，对普通人来说，今后可能真的还是少碰为妙。

在人类社会的任何一个时期，长远来看，不懂还想坐享其成，很难逃脱最后被收割的命运。